Transmisión en la cadena de suministro y cálculo del déficit
El impacto de la guerra en Medio Oriente en el mercado del aluminio ha pasado del plano emocional a una destrucción significativa de la capacidad de producción. Según el análisis del Natixis, el daño a las instalaciones de EGA y Aluminium Bahrain ha superado las expectativas, lo cual podría dificultar el restablecimiento del equilibrio del mercado mundial del aluminio antes de 2027. Dado que la fundición de aluminio es un proceso de producción continua, el cierre de una línea de fundición debido a un corte de energía o daño físico conlleva altos costos de reinicio y un proceso de recuperación de varios meses. Actualmente, Aluminium Bahrain ha cerrado casi una quinta parte de su capacidad, y si la evaluación de daños empeora, el mercado mundial de aluminio podría enfrentar la presión de déficit más severa desde principios de este siglo.
Aumento de costos energéticos y primas regionales
Debido a que la producción de aluminio es un sector de alto consumo energético, el conflicto en Medio Oriente no solo destruye la capacidad de producción directamente, sino que también eleva el costo del gas natural y la electricidad en la región, aumentando el costo central del precio del aluminio primario. Con la obstrucción de las rutas de exportación del Golfo Pérsico, los flujos comerciales existentes se ven obligados a reestructurarse. Los compradores de Japón y el sudeste asiático están acelerando la búsqueda de fuentes alternativas, lo que ha resultado en un aumento significativo en los pedidos de exportación de China, el mayor productor mundial. Esta variabilidad de primas entre regiones se está transmitiendo gradualmente a las cadenas de suministro de los sectores automotriz, de embalajes y aeroespacial.
Inventarios globales y estrategias de sustitución
Después de dos años de ciclo de reducción de inventarios, los inventarios de aluminio en la LME a nivel mundial están actualmente en un punto bajo histórico. En este contexto de falta de amortiguadores de inventario suficientes, los efectos colaterales del conflicto en Medio Oriente se amplifican. Britannia Global Markets advierte que si el conflicto continúa escalando y afecta instalaciones en Arabia Saudita o Catar, los precios del aluminio podrían entrar en un periodo de extrema volatilidad. A corto plazo, las empresas procesadoras aguas abajo podrían verse obligadas a utilizar aluminio reciclado o buscar fuentes secundarias de suministro, pero con un déficit de capacidad de producción de aluminio primario en el orden de millones de toneladas, el efecto de compensación de estas medidas es limitado.
