La Comisión de Negociación de Futuros de Productos Básicos de Estados Unidos (CFTC) ha advertido en privado a Kalshi de que la investigación sobre el proceso de lanzamiento de sus productos podría derivar pronto en cargos formales. El organismo examina si la plataforma de mercados de predicción notificó debidamente decenas de nuevos contratos, una disputa que podría afectar al calendario de lanzamientos y aumentar el escrutinio sobre las normas del sector.
Kalshi está valorada en unos 40.000 millones de dólares. Elizabeth Diana, portavoz de la empresa, señaló que los contratos bajo revisión son una parte limitada de su oferta y que muchos todavía no se han puesto en marcha. La compañía calificó el asunto de error procedimental y afirmó que ya está trabajando para resolverlo. Un portavoz de la CFTC no respondió de inmediato a una solicitud de comentarios.
La investigación revisa las notificaciones de nuevos contratos
La pesquisa lleva varios meses en curso. Personas conocedoras del asunto indican que los reguladores analizan si Kalshi cumplió sus obligaciones de notificar a la CFTC la incorporación de nuevos productos. La información disponible no concreta qué cargos podrían presentarse ni cuándo podría actuar el organismo.
Kalshi sostiene que solo está afectada una pequeña parte de sus contratos y que muchos aún no han empezado a negociarse. Esa versión apunta a que la investigación no abarca toda la oferta de la plataforma, aunque no está claro si la CFTC comparte la interpretación de la empresa.
La autocertificación permite acelerar los lanzamientos
Las bolsas de futuros estadounidenses pueden introducir productos mediante un procedimiento de autocertificación. El operador certifica que un contrato cumple los requisitos de la CFTC y, en ciertos casos, puede lanzarlo al día siguiente sin esperar a que el regulador apruebe expresamente ese producto concreto. Entre las obligaciones figura evaluar si el contrato puede ser objeto de manipulación.
Este mecanismo permite a las plataformas ampliar su oferta con rapidez, pero deja en manos de los operadores buena parte de la revisión de cumplimiento. Si la CFTC concluye que Kalshi omitió notificaciones obligatorias, el conflicto podría no limitarse a contratos específicos y abrir interrogantes sobre los controles que aplica la plataforma al incorporar productos.
El crecimiento de las plataformas atrae más atención regulatoria
Los mercados de predicción han ganado terreno después de que la CFTC respaldara anteriormente el desarrollo de empresas vinculadas a este ámbito. Kalshi está valorada en unos 40.000 millones de dólares y su competidora Polymarket, en aproximadamente 21.000 millones. La escala de ambas refleja el crecimiento comercial del sector y la relevancia de cómo se definen y supervisan los nuevos contratos.
Por ahora, los hechos conocidos se centran en si se presentaron las notificaciones exigidas y si un número limitado de contratos incumplió las normas. La CFTC no ha anunciado públicamente sus conclusiones y Kalshi afirma que está abordando el asunto. No se ha precisado si habrá cargos formales, qué contratos están afectados ni si se retrasarán nuevos lanzamientos.