- El precio global del oro experimentó un fuerte aumento en la mañana del 3 de julio, con los futuros del oro en la Bolsa de Nueva York superando nuevamente el umbral de los cuatro mil doscientos dólares por onza, alcanzando un nuevo máximo desde el 23 de junio y revirtiendo la tendencia de debilidad de las correcciones anteriores.
- El empleo no agrícola de Estados Unidos en junio solo aumentó en cincuenta y siete mil personas, muy por debajo de las expectativas del mercado, lo que llevó a los inversores a reducir rápidamente sus expectativas sobre la política monetaria restrictiva de la Reserva Federal, provocando una caída simultánea del índice del dólar y de los rendimientos de los bonos del Tesoro a corto plazo.
- Impulsado por este rebote desde el fondo, los mercados de China continental y Hong Kong experimentaron una recuperación sistemática de la valoración en los sectores de metales preciosos y conceptos de oro, con varios valores de peso registrando fuertes aumentos en las operaciones matutinas.
Datos económicos débiles revierten expectativas de ajuste
Los últimos datos de empleo no agrícola de junio en Estados Unidos fueron mucho peores de lo esperado por el mercado. La debilidad de los datos de empleo enfrió directamente las apuestas de aumento de tasas, aliviando la presión sobre las autoridades monetarias en el ámbito de la política. Como resultado, el índice del dólar y los rendimientos de los bonos del Tesoro a corto plazo cayeron desde sus altos niveles. Los factores negativos para el oro y la plata, activos sin intereses, se liberaron de manera concentrada tras la publicación de los datos, reduciendo significativamente la presión de valoración y provocando una fuerte recompra por parte de los fondos globales en la etapa matutina.
El oro muestra características de recuperación tras caída excesiva
El precio internacional del oro, tras alcanzar un máximo histórico de cinco mil quinientos noventa y ocho dólares por onza a finales de enero de dos mil veintiséis, entró en un ajuste profundo, cayendo por debajo del umbral de cuatro mil dólares a mediados y finales de junio, con una retracción máxima cercana al treinta por ciento, devolviendo todas las ganancias anteriores. Anteriormente, la postura agresiva del nuevo presidente de la Reserva Federal, la relajación de la situación en Medio Oriente y la retirada de fondos especulativos alcistas ejercieron una triple presión negativa, provocando una caída excesiva del precio. El regreso al umbral de cuatro mil doscientos dólares tiene características típicas de una recuperación técnica tras una caída excesiva.
Instituciones reafirman que el mercado alcista a medio y largo plazo no ha terminado
A pesar de que bancos de inversión internacionales como Deutsche Bank, Goldman Sachs, Citigroup y JPMorgan redujeron sus previsiones de precios del oro para todo el año en junio debido al pesimismo, el mercado sigue siendo optimista sobre la tendencia a medio y largo plazo. Goldman Sachs señaló recientemente que la volatilidad de precios a corto plazo no afectará el soporte fundamental del alza a largo plazo del oro, y bajo un escenario optimista, el precio del oro aún podría desafiar el nivel de seis mil dólares por onza a fin de año, y la corrección actual no ha terminado con este ciclo alcista del oro.
El punto de inflexión del ciclo de políticas podría aparecer en el tercer trimestre
El análisis de la firma de investigación de la industria CICC muestra que, a medida que la inflación en Estados Unidos probablemente alcance su punto máximo y entre en un canal descendente, las declaraciones agresivas de la Reserva Federal en etapas anteriores tenían como objetivo dejar espacio para un cambio de política posterior. Se espera ampliamente que entre julio y agosto, con el debilitamiento de más indicadores macroeconómicos, la narrativa de ajuste se revierta rápidamente. TD Securities espera que el precio del oro pueda caer brevemente a tres mil novecientos dólares antes de completar el ajuste final y continuar siendo respaldado por los cambios en las expectativas de política monetaria en el futuro.
