Strategy ha reanudado sus compras de bitcoin justo cuando la criptomoneda volvió a situarse por encima de los 85.000 dólares. En su última comunicación financiera, la compañía informó de la adquisición de 950 bitcoins por casi 76 millones de dólares, con lo que sus tenencias alcanzan ya los 846.000 BTC. En paralelo, el bitcoin subió más de un 6% en 24 horas y se aproximó a los 86.000 dólares, mientras las acciones de Strategy avanzaron cerca de un 9%, hasta alrededor de 167 dólares.
La operación es la primera compra de bitcoin de Strategy en aproximadamente tres semanas. Como la mayor empresa cotizada del mundo por volumen de bitcoin en cartera, su balance y la evolución de sus acciones siguen estrechamente vinculados al precio del activo. Sus reservas representan cerca del 4% de la oferta total de bitcoin.
Strategy recompra 174 millones de dólares en acciones preferentes
Además de comprar bitcoin, Strategy destinó 174 millones de dólares a recomprar acciones preferentes STRC. Este instrumento, que paga dividendos, se emitió para captar fondos destinados a nuevas adquisiciones de bitcoin y ofrece a sus titulares pagos periódicos. La recompra reduce el volumen de dividendos que la compañía tendrá que abonar a los inversores en el futuro.
La empresa está dirigida por el multimillonario Michael Saylor, defensor desde hace años de una política de no vender bitcoin. Aun así, Strategy ha vendido bitcoins en cuatro ocasiones durante los últimos cuatro meses. La caída de las cotizaciones elevó la presión sobre sus mecanismos de financiación y gestión de liquidez, mientras que el lanzamiento de STRC el año pasado también estuvo relacionado con el esfuerzo por captar capital para seguir comprando bitcoin.
Tras la recuperación del bitcoin durante el último mes, Strategy ha vuelto a aumentar sus reservas y ya ha completado dos compras recientes. Chris Beauchamp, analista jefe de mercados de IG Group, señaló que el regreso de las adquisiciones podía indicar que la dirección veía cierto respaldo para la recuperación del bitcoin y estaba dispuesta a ampliar de nuevo su posición.
La última operación fue menor que varias de las compras anteriores de Strategy. Beauchamp indicó que el tamaño reducido no implicaba necesariamente una preocupación específica por el mercado y podía responder, en cambio, a una estrategia de compras escalonadas mientras el precio del bitcoin avanzaba.
El bitcoin rebota desde un mínimo cercano a 58.000 dólares
La reciente subida del bitcoin se produjo durante un mes que históricamente ha tendido a ser débil para la criptomoneda. En junio, el activo había caído hasta aproximadamente 58.000 dólares, cerca de un 53% por debajo del mínimo de 125.000 dólares registrado en octubre del año pasado. El repunte actual prolonga la recuperación frente a la tendencia bajista de un año que atravesaba el bitcoin.
A mediados de agosto, el Tesoro de Estados Unidos anunció planes para aumentar las compras de bonos públicos con vencimientos más largos. La medida volvió a centrar la atención del mercado en las rentabilidades de la deuda, la inflación y la demanda de bonos soberanos. Durante los meses anteriores, los inversores habían prestado más atención a temas de rápida evolución, como la inteligencia artificial, mientras el papel del bitcoin como activo alternativo regresaba al debate del mercado.
Beauchamp explicó que los mercados suelen necesitar un nuevo argumento para impulsar un movimiento. Al volver el Tesoro su atención hacia el mercado de deuda pública, los inversores comenzaron a reevaluar la relación del bitcoin con la liquidez macroeconómica, la inflación y las condiciones del mercado de bonos.
La corrección tras la subida de tipos fue breve
La última subida de tipos de la Reserva Federal también interrumpió temporalmente el avance del bitcoin. Después de que el banco central elevara los tipos en 25 puntos básicos el 16 de septiembre, el bitcoin cayó hasta unos 75.600 dólares y devolvió parte de las ganancias acumuladas a comienzos de mes.
Unos tipos de interés más altos suelen encarecer la financiación y pueden reducir los flujos hacia los activos volátiles, lo que deja a los mercados de criptomonedas expuestos a una mayor presión. En este caso, la corrección fue breve y el bitcoin volvió a avanzar posteriormente. Beauchamp señaló que, una vez ejecutada la subida ampliamente anticipada, se eliminó temporalmente una fuente relevante de incertidumbre y los inversores pudieron volver a valorar la siguiente fase del mercado.
Para Strategy, cada movimiento significativo del bitcoin repercute en la valoración de la compañía y en el comportamiento de sus acciones debido al tamaño de sus reservas. La última comunicación confirma que la empresa continúa comprando bitcoin al tiempo que recompra una parte de sus acciones preferentes STRC, aunque la adquisición de 950 BTC sigue siendo menor que algunas operaciones anteriores. La evolución futura de sus tenencias dependerá del precio del bitcoin, las condiciones de financiación y la estructura de capital de la compañía.