Las expectativas de recorte de tasas en diciembre suben rápidamente, la probabilidad supera el 80%
A medida que los inversores reevalúan el curso de la economía estadounidense y la senda de la inflación, las apuestas del mercado sobre un recorte de tasas de la Reserva Federal este año han cambiado significativamente. Según los últimos datos de la herramienta "FedWatch" de CME, los inversores ahora estiman una probabilidad del 82.9% de que la Reserva Federal reduzca las tasas en 25 puntos básicos en la reunión de diciembre, un aumento notable desde el 69.4% del día anterior.
Los analistas del mercado indican que la subida en las expectativas de recorte se debe a una reevaluación de múltiples variables macroeconómicas, incluidas señales de una caída moderada de la inflación, el desaceleramiento en el crecimiento del empleo y el endurecimiento de las condiciones financieras, lo que hace más probable que la Reserva Federal ajuste su política para fin de año.
La probabilidad de mantener las tasas sin cambios cae por debajo del 20%, el mercado claramente apuesta por una política flexible
En paralelo con el aumento de las probabilidades de recorte de tasas, la posibilidad de mantener las tasas sin cambios ha descendido al 17.1%. Los operadores creen que si la Reserva Federal decide no actuar en diciembre, enfrentará una presión significativa por el cambio en las condiciones del mercado, especialmente en un contexto de condiciones financieras restrictivas y desaceleración del crecimiento.
Varias instituciones consideran que, en ausencia de un repunte significativo en los datos clave, la expectativa actual del mercado ya ha consolidado un fuerte consenso a favor del recorte de tasas.
Las expectativas de recortes adicionales a principios del próximo año también aumentan
No solo para la reunión de diciembre, la evaluación del mercado sobre el camino de la política a principios del próximo año también está sufriendo ajustes estructurales. Los datos muestran que la probabilidad de un recorte acumulado de 25 puntos básicos antes de enero del próximo año ha aumentado al 65.4%, mientras que la probabilidad de mantener la tasa actual sin cambios es solo del 12.5%.
Es destacable que la probabilidad de un recorte acumulado de 50 puntos básicos también ha subido al 22%, superando los niveles previos. Esto indica que algunos participantes del mercado apuestan a que la Reserva Federal podría comenzar un ciclo de recortes consecutivos a principios del año próximo para contrarrestar la presión a la baja sobre la economía.
Las instituciones financieras expresan que estas apuestas no necesariamente reflejan la actitud real de la Reserva Federal, sino más bien una disposición preventiva del mercado ante múltiples incertidumbres.
Múltiples señales económicas impulsan el cambio de expectativas, el mercado se adelanta a una política flexible
Una serie de indicadores económicos publicados recientemente muestran que el impulso de crecimiento de la economía estadounidense se ha desacelerado, especialmente la rápida desaceleración del mercado laboral que supera las expectativas de algunos. Al mismo tiempo, el crecimiento mensual de la inflación subyacente es moderado, lo que lleva al mercado a considerar que la meta de política restrictiva de la Reserva Federal se ha logrado básicamente.
Además, el endurecimiento continuo de las condiciones financieras ha incrementado los costos de financiamiento para empresas y hogares, lo que aumenta el riesgo de presión económica. Estos factores combinados hacen que el mercado considere que la Reserva Federal no necesita mantener las tasas elevadas.
Los expertos de la industria señalan que si los próximos datos de inflación y empleo continúan la tendencia actual, las apuestas del mercado por una política flexible podrían fortalecerse aún más.
La volatilidad del dólar y el rendimiento de los bonos del Tesoro se intensifican, los activos de riesgo reciben un impulso
Debido a las expectativas de recorte de tasas que se han calentado rápidamente, el índice del dólar ha mostrado fluctuaciones recientemente, mientras que los rendimientos de los bonos del Tesoro han presentado leves signos de retroceso. Los analistas creen que si el mercado continúa reforzando el precio del recorte de tasas, se impulsará aún más el fortalecimiento de los activos de riesgo.
Las acciones estadounidenses, las tecnológicas y algunas materias primas podrían beneficiarse de esta situación. Sin embargo, también se debe tener en cuenta la presión de retroceso en el corto plazo que podría resultar de expectativas de política reflejadas prematuramente.
Las expectativas de recorte de tasas son la tendencia principal del mercado, pero el camino sigue siendo incierto
En general, un recorte de tasas en diciembre se ha convertido en el principal juicio del mercado, pero aún se requiere que los datos clave como la inflación y el empleo proporcionen más orientación sobre si la Reserva Federal realmente tomará acción.
En las próximas semanas, las declaraciones públicas de los funcionarios de la Reserva Federal y el desempeño de los datos podrían provocar un reajuste en las expectativas del mercado. Los inversores están en una fase de alta sensibilidad, y la incertidumbre en la trayectoria política sigue siendo una variable central en el mercado financiero.
