- El último informe global de oficinas familiares de UBS muestra que alrededor del sesenta por ciento de las oficinas familiares encuestadas planean ajustar su asignación estratégica de activos en el próximo año, una proporción que duplica el promedio de los últimos cinco años, destacando una reevaluación sistemática de las carteras de activos existentes por parte de la élite de los superricos.
- Las oficinas familiares globales están acelerando la implementación de estrategias de diversificación jurisdiccional, con más de una cuarta parte de las instituciones planeando reducir sus tenencias de activos denominados en dólares, y alrededor de dos tercios de los encuestados esperan que la confianza del mercado en el dólar como moneda de reserva global se debilite a largo plazo.
- Las estrategias de asignación de activos nacionales e internacionales muestran una polarización significativa, con oficinas familiares fuera de Estados Unidos aumentando activamente su asignación en mercados emergentes como América Latina y África, así como en oro, mientras que las oficinas familiares estadounidenses están aumentando su inversión en el mercado local, elevando la proporción de asignación de activos al ochenta y ocho por ciento.
La asignación de activos experimenta el mayor ajuste en cinco años
Según los últimos resultados de la encuesta de UBS, el sector de gestión de riqueza global está experimentando la mayor reestructuración de activos en años recientes. Hasta el sesenta por ciento de las oficinas familiares han confirmado que ajustarán su asignación estratégica de activos en los próximos doce meses. Este movimiento significativo está impulsado principalmente por el aumento de los riesgos geopolíticos globales, la expansión del tamaño de la deuda pública y el entorno de tasas de interés a largo plazo. El departamento de gestión de riqueza privada de UBS en América señala que la atención de las familias adineradas ha cambiado de las fricciones comerciales a corto plazo a los riesgos sistémicos a largo plazo, lo que obliga a estas instituciones de gestión de fondos a largo plazo a romper con la inercia pasada y buscar una mayor resiliencia en sus carteras de activos.
Diversificación jurisdiccional para mitigar el riesgo de activos en dólares
En términos de asignación geográfica específica, América del Norte se ha convertido en la única región donde las oficinas familiares planean reducir su exposición. El informe señala que las preocupaciones sobre la alta concentración en el mercado de acciones de EE. UU., las valoraciones elevadas de la inteligencia artificial, la incertidumbre de la política fiscal y el aumento continuo de los rendimientos de los bonos del Tesoro de EE. UU. están aumentando. Para enfrentar una posible reevaluación del mercado, la élite internacional está implementando estrategias de diversificación jurisdiccional. Actualmente, casi un tercio de las oficinas familiares han diversificado sus activos invertibles en cuatro o más regiones diferentes. En cuanto a la elección de moneda, más de una cuarta parte de las instituciones han declarado claramente que reducirán su exposición al dólar, mientras que el franco suizo y el euro se han convertido en los principales objetivos de diversificación para los fondos de refugio seguro.
Activos tradicionales de refugio y mercados emergentes reciben mayor asignación
La incertidumbre geopolítica se considera la principal amenaza macroeconómica para el próximo año y los próximos cinco años. En este contexto, los flujos de capital de las oficinas familiares globales están experimentando un cambio fundamental. Los activos tradicionales de refugio como el oro y las inversiones en infraestructura resistentes a la inflación están volviendo a ser populares. Al mismo tiempo, los fondos están fluyendo rápidamente hacia activos de renta variable en mercados emergentes como América Latina y África, con el objetivo de obtener rendimientos multidimensionales antes de que el crecimiento en las economías desarrolladas se desacelere y la incertidumbre política se estabilice. En contraste, el efectivo y los activos inmobiliarios, que enfrentan presiones de valoración, están experimentando una ligera salida general.
Divergencia en las estrategias de inversión de oficinas familiares nacionales e internacionales
Es notable que el movimiento de capital global muestra una clara división regional. Las oficinas familiares estadounidenses no han seguido el paso de la desdolarización global, sino que han mostrado una fuerte preferencia local, aumentando su proporción de asignación de activos en EE. UU. del ochenta y seis al ochenta y ocho por ciento. Por el contrario, las oficinas familiares fuera de EE. UU. están acelerando la retirada de fondos del mercado estadounidense. Actualmente, las oficinas familiares chinas han asignado aproximadamente la mitad de sus activos en Europa Occidental, mientras que las oficinas familiares locales de Europa Occidental también mantienen el cuarenta por ciento de sus fondos en la región. Si la política macroeconómica de EE. UU. provoca nuevamente una reevaluación del mercado, esta configuración de asignación dividida podría intensificar aún más la volatilidad de los flujos de capital globales.
