CBOT mercados de granos aumentan posiciones cortas, la presión de suministro se incrementa y el corto plazo se ve afectado
Hora del este de EE.UU., 12 de febrero, el mercado de futuros de granos CBOT se ve presionado, principalmente por el último informe de oferta y demanda del Departamento de Agricultura de EE.UU. (USDA), la presión de suministro en Sudamérica y el sentimiento de aversión al riesgo del mercado. El maíz (CH25) cayó 7 1/2 centavos, cerrando a 4.84 dólares por bushel, la soja (SH25) bajó 6 centavos a 10.43 1/2 dólares por bushel y el trigo (WH25) disminuyó 2 1/2 centavos a 5.77 dólares por bushel. La actitud del mercado a corto plazo es de cautela, y las posiciones cortas especulativas de los fondos han aumentado considerablemente.
Posiciones de los fondos: Aumento sustancial de posiciones cortas, el mercado se inclina hacia lo bajista
Los últimos datos de posiciones muestran que los fondos especulativos continúan aumentando sus posiciones cortas en maíz, soja, trigo y harina de soja, con un aumento único en las posiciones largas de aceite de soja, reflejando una visión bajista a corto plazo del mercado, aunque aún existe cierta expectativa de soporte en el mercado de aceites vegetales. En los últimos cinco días de negociación, los fondos han incrementado continuamente sus posiciones cortas, pero al observar las posiciones acumuladas de 30 días, la tendencia general sigue siendo alcista, indicando que las ventas especulativas a corto plazo aún podrían ser una corrección temporal, con espacio para fluctuaciones en el mercado.
Maíz: Demanda de exportación mejora, pero la presión de inventarios es evidente
Los futuros de maíz CBOT cayeron el martes, principalmente debido al mantenimiento por parte del USDA de las estimaciones de inventario final de EE.UU., cuando el mercado esperaba una ligera reducción en los inventarios. Además, la sequía en Argentina provocó que el USDA redujera la producción de maíz de Argentina, aunque los inventarios globales se mantienen ajustados, con una reacción moderada del mercado.
En cuanto al diferencial de exportación, el diferencial del maíz CIF nacional de EE.UU. aumentó 2 centavos a 76 centavos por bushel, respaldado por el aumento de los costos de transporte en el río Mississippi y la mejora en la demanda de exportación, con los precios de exportación de febrero aumentando a85 centavos por bushel. Sin embargo, el aumento de 5500 contratos cortos por parte de los fondos muestra que el sentimiento del mercado a corto plazo sigue siendo bajista.
Mirando hacia el futuro, aunque el suministro global de maíz a medio y largo plazo sigue siendo ajustado, a corto plazo, la competencia de exportación en Sudamérica y los factores climáticos siguen siendo los principales factores. Si la exportación de Brasil se acelera, el maíz de EE.UU. podría seguir enfrentando presión, y la tendencia de debilidad a corto plazo podría continuar.
Soja: Aumento de presión de suministro en Sudamérica, las posiciones cortas de fondos aumentan
La cosecha récord de Brasil es el principal factor que presiona los precios de la soja de EE.UU., ya que se espera que una gran cantidad de soja brasileña se introduzca pronto en el mercado, con precios de exportación por debajo de los de EE.UU., haciendo que más compradores internacionales se inclinen hacia el mercado sudamericano. Además, aunque la producción de soja en Argentina se ha reducido debido a la sequía, el suministro general sigue siendo abundante, lo que limita aún más el espacio para el aumento de precios de la soja de EE.UU.
En cuanto al diferencial de exportación, las tarifas de embarcación CIF para la soja en febrero subieron 2 centavos a 68 centavos por bushel, pero las tarifas de exportación FOB disminuyeron 3 centavos a 83 centavos por bushel, reflejando una mayor competencia de exportación. El aumento de 4000 contratos cortos por parte de los fondos muestra un claro sentimiento bajista a corto plazo en el mercado.
De cara al futuro, el mercado de soja de EE.UU. sigue afectado por el ritmo de suministro de Sudamérica, con una competitividad de exportación insuficiente que podría seguir afectando el desempeño de los precios de futuros. Si el ritmo de exportación de Brasil aumenta, los precios de la soja de EE.UU. podrían continuar en una tendencia de baja fluctuante.
Trigo: Demanda internacional débil, sentimiento del mercado bajista
El trigo CBOT cayó ligeramente el martes, a pesar de que el USDA redujo las estimaciones de inventario global de trigo, el mercado no mostró una respuesta alcista significativa. El clima en Sudamérica y la región del Mar Negro sigue siendo observado, pero la compra internacional ha sido débil, lo que limita el sentimiento alcista del mercado.
Recientemente, Korea CJ CheilJedang compró 30,000 toneladas de trigo de EE.UU., pero la licitación de 120,000 toneladas de trigo de Jordania no tuvo éxito, mostrando una demanda internacional débil. Además, la dinámica de compra de trigo en países como Argelia y Bangladesh sigue siendo observada.
Los datos de posiciones de los fondos revelan que las posiciones cortas de trigo aumentaron en 500 contratos, indicando un sentimiento bajista a corto plazo aún predominante. El futuro del mercado aún necesita observar la competencia en exportación, y si el suministro global continúa siendo abundante, los precios del trigo podrían mantenerse en un patrón de debilidad fluctuante.
Harina de soja: Demanda débil, los fondos aumentan posiciones cortas
Los futuros de harina de soja de CBOT cerraron a la baja el martes, principalmente debido a la amplia oferta general de soja de EE.UU., con el mercado dudando sobre el crecimiento de la demanda futura. Las tarifas CIF para la harina de soja en la región del golfo de EE.UU. muestran movimientos mixtos, con el comercio en general débil y la demanda spot baja.
Los datos de posiciones de fondos muestran que las posiciones cortas de harina de soja aumentaron en 2500 contratos, reforzando un sentimiento bajista a corto plazo en el mercado. A pesar de la reducción en la producción de soja en Argentina, el mercado sigue enfocado en si los datos de trituración de soja de EE.UU. proporcionarán soporte.
El futuro del mercado sigue observando la demanda global de harina de soja y las ganancias de trituración de soja de EE.UU., y a corto plazo, los precios de la harina de soja podrían continuar en una tendencia de debilidad fluctuante.
Aceite de soja: Fondos aumentan posiciones largas, soporte del mercado fortalecido
En el mercado CBOT, el aceite de soja es el único artículo que ha visto un aumento en las posiciones largas de los fondos, con los futuros de aceite de soja obteniendo soporte el martes, y un aumento neto de posiciones largas en 4000 contratos. Recientemente, el mercado internacional del petróleo crudo ha mostrado fluctuaciones, y las perspectivas de demanda de biodiésel de aceite de soja estadounidense siguen siendo un punto de enfoque en el mercado.
En el tema de diferenciales, las tarifas CIF para el aceite de soja en la región del golfo de EE.UU. han aumentado, con señales iniciales de recuperación de la demanda en el mercado. Al mismo tiempo, las fluctuaciones en el mercado de aceite de palma de Malasia también han tenido cierta influencia en la tendencia del aceite de soja.
A corto plazo, las tasas de posicionamiento podrían causar un rebote temporal en el aceite de soja, pero la oferta global de aceites vegetales sigue siendo abundante, limitando el potencial de alza a largo plazo. Se sigue observando la situación de exportación del aceite de soja estadounidense y la dinámica del mercado de energía.
Resumen y perspectiva
En general, el mercado de granos CBOT a corto plazo se ve afectado por el informe del USDA, la presión de suministro en Sudamérica y factores comerciales globales, con el sentimiento del mercado siendo cauteloso. Los fondos han aumentado las posiciones cortas en maíz, soja, trigo y harina de soja, con una estrategia de posiciones largas sólo en el mercado de aceite de soja, reflejando una visión bajista a corto plazo del mercado de granos, aunque aún hay expectativas de soporte en los precios de aceites vegetales.
Aspectos del mercado a seguir observando:
- Competitividad de exportación de la soja de EE.UU. y el ritmo de suministro de Brasil
- Demanda de exportación de maíz estadounidense y cambios en el inventario
- Dinámica de compras globales de trigo
- Interacción del mercado de aceite de soja estadounidense con el biodiésel
A corto plazo, el mercado de granos CBOT podría continuar en una tendencia de debilidad fluctuante, aunque si hay cambios en el suministro sudamericano o un aumento en la demanda, podría darse un repunte en las cotizaciones.
