El precio del cobre cayó el lunes, mostrando que en el contexto del aumento continuo de los precios de la energía debido a la situación en Medio Oriente, las preocupaciones del mercado sobre la inflación y la trayectoria de las tasas de interés superaron temporalmente el apoyo de los mejores datos económicos de China de enero a febrero, que superaron las expectativas. Según el boletín de Refinitiv que proporcionaste, el contrato principal de cobre en la Bolsa de Futuros de Shanghái cerró con una caída del 0.87% a 99,720 yuanes por tonelada, habiendo caído un 1.85% en el día; a las 0730 GMT, el cobre para entrega en tres meses en la LME estaba a 12,760 dólares por tonelada, una baja del 0.16%. Mientras tanto, según un informe de Reuters, el petróleo Brent se mantuvo por encima de los 100 dólares por barril, y los mercados mundiales están reevaluando el impacto de la guerra en la inflación y las expectativas de recorte de tasas de los bancos centrales.
Los datos de China brindan apoyo, pero no cambian el sentimiento
Los datos de enero a febrero publicados el lunes por la Oficina Nacional de Estadísticas de China fueron en general más fuertes de lo esperado. Según los informes de Reuters, el valor agregado industrial por encima de una escala creció un 6.3% interanual, superando el 5.0% previsto en la encuesta; las ventas minoristas de bienes de consumo crecieron un 2.8%, por encima del 2.5% previsto; y la inversión en activos fijos aumentó un 1.8%, cuando inicialmente se esperaba una caída del 2.1%. Estos datos indican que el impulso económico de China a principios de año fue más fuerte de lo que el mercado previamente anticipaba, proporcionando teóricamente apoyo a metales industriales como el cobre, relacionados con redes eléctricas, manufactura e infraestructura.
Los precios del petróleo y las expectativas de tasas vuelven a dominar la fijación de precios
Sin embargo, el variable clave que ahora pesa sobre el sentimiento de los metales es el riesgo de inflación secundaria impulsado por el impacto energético. Un informe de Reuters del 16 de marzo indicó que el petróleo Brent ya ha subido a cerca de 106.30 dólares por barril, significativamente frente a los menos de 60 dólares de enero; la Reserva Federal actualizará su perspectiva de política esta semana, y la guerra ya ha llevado al mercado a revisar a la baja las expectativas de recortes de tasas para el año. Para el cobre, esto significa que incluso si la demanda de China mejora marginalmente, las condiciones financieras y el entorno del dólar podrían constituir un freno más fuerte a corto plazo. Aquí, el análisis sobre "las condiciones financieras formando un freno" se basa en la relación entre los precios del petróleo, las expectativas de recorte de tasas y la fijación de precios de las materias primas.
La divergencia en los precios del aluminio refleja desequilibrios en la oferta y la demanda
El mercado del aluminio presenta una estructura más compleja. El boletín que proporcionaste muestra que el precio del aluminio en la Bolsa de Shanghái bajó un 0.45% a 25,170 yuanes por tonelada, pero el aluminio para entrega en tres meses en la LME subió un 0.48% a 3,456 dólares. Según un informe anterior de Reuters, Aluminium Bahrain (Alba) ha comenzado a cerrar el 19% de su capacidad de producción en respuesta a la presión continua sobre las materias primas y la logística debido a las interrupciones en el Estrecho de Ormuz; Hindalco de India también ha emitido un aviso de interrupción de producción para algunos productos de aluminio extruido debido a una fuerza mayor en el suministro de gas de Medio Oriente, aunque la compañía afirma que este negocio representa menos del 0.1% de sus operaciones totales. Esto significa que las preocupaciones sobre el suministro en los mercados internacionales están proporcionando apoyo a los precios del aluminio en la LME, mientras que el mercado chino se ve más influenciado por el sentimiento macroeconómico y el ritmo de la demanda local.
