El 28 de febrero, la Guardia Revolucionaria Islámica de Irán emitió una advertencia a través de radio VHF a los barcos en las aguas del Golfo, declarando que "ningún barco tiene permitido pasar por el Estrecho de Ormuz". Un funcionario de la misión de escolta naval de la UE "Aspides" reveló esta información. El funcionario señaló que Irán aún no ha confirmado formalmente esta prohibición, pero las tensiones en la región ya han provocado un rápido ajuste de precios en los mercados de transporte y energía.
El 28 de febrero, Reuters citó a varios expertos de la industria que afirmaron que, tras los ataques de Estados Unidos e Israel a Irán, varias compañías de petróleo y gas, comerciantes y operadores de petroleros han suspendido o retrasado los envíos de crudo, productos refinados y gas natural licuado (LNG) a través del Estrecho de Ormuz. Imágenes satelitales muestran que algunos barcos están esperando en aguas cercanas a Fujairah en los Emiratos Árabes Unidos. La Marina británica declaró el mismo día que la advertencia por radio de Irán no tiene fuerza legal, pero aconsejaron a los barcos "proceder con cautela"; mientras que la Marina de los EE.UU. dijo que no puede garantizar la seguridad de la navegación en el área del Golfo.
La perturbación del estrecho amplifica el "shock de canal"
El Estrecho de Ormuz conecta el Golfo Pérsico con el Golfo de Omán y es un canal crucial para las exportaciones de los países productores de petróleo del Golfo. Según la Agencia de Información de Energía de EE.UU. (EIA), el flujo promedio de petróleo a través del estrecho en 2024 es de aproximadamente 20 millones de barriles por día; el mismo año, alrededor del 20% del comercio mundial de LNG también se transporta a través de esta vía. Analistas del mercado señalan que el núcleo del riesgo actual no reside en una sola brecha de suministro de un país productor, sino en el "shock de canal" que comprime simultáneamente la carga, seguro, financiamiento y la programación del envío, aumentando a corto plazo la prima de liquidez del petróleo crudo y afectando los precios de los productos petroleros finales y químicos a través de la estructura de los diferenciales de precios.
El alza del precio del petróleo incluye prima de riesgo, Brent se acerca a los 80 dólares
Ya se han observado correcciones en las expectativas de los precios. El 27 de febrero, el precio de liquidación del contrato de abril de Brent fue de 72.48 dólares por barril, un aumento del 2.45% en el día; el precio de liquidación del WTI fue de 67.02 dólares por barril, subiendo un 2.78%. El 1 de marzo, Reuters informó que, debido al aumento del conflicto y las expectativas de interrupciones en el transporte, el precio del petróleo saltó aproximadamente un 10% en operaciones extrabursátiles, con Brent acercándose a los 80 dólares por barril, y algunas instituciones elevaron el rango objetivo en escenarios extremos.
Barclays señaló en un informe a finales de febrero que si ocurre un corte de suministro significativo, Brent podría subir a alrededor de 80 dólares por barril; el banco también advirtió que si las tensiones no conducen a una "interrupción" real, la prima de riesgo de aproximadamente 3-5 dólares por barril podría desaparecer rápidamente.
El costo del seguro de navegación se eleva, la expectativa de exceso de oferta enfrenta un nuevo ajuste de precios
Los cambios marginales en el seguro y la capacidad de envío también están acelerándose. Medios asiáticos citan información del mercado de seguros indicando que las cotizaciones de seguros de guerra para rutas relacionadas con Medio Oriente podrían aumentar hasta un 50%, lo que significa que la prima de coste de envío en puntos básicos se expande aún más, debilitando la elasticidad de la oferta de capacidad inmediata. Personal cercano a la industria del transporte marítimo señala que, si el aumento de las primas y la restricción de las condiciones de aseguramiento persisten, los propietarios de barcos podrían preferir retrasar la entrada a aguas sensibles, ampliando así la fricción en la cadena de suministro a corto plazo.
En cuanto a los fundamentos de oferta y demanda, algunas instituciones aún esperan que el mercado global sea relativamente holgado en 2026 antes de la escalada del conflicto. En su perspectiva mensual a corto plazo, la EIA proyecta un aumento promedio de inventarios globales de petróleo crudo de aproximadamente 3.1 millones de barriles por día en 2026. En este contexto, la actual reevaluación del mercado se centra más en la duración de la interrupción de la narrativa de "exceso de oferta" causada por el riesgo de canal, en lugar de en una corrección unidireccional del precio de equilibrio a largo plazo.
OPEP+ aumenta ligeramente la producción para contrarrestar la incertidumbre
Mientras las tensiones afectan el transporte, OPEP+ anunció el 1 de marzo un aumento ligero de la producción de 206,000 barriles por día a partir de abril. Los analistas afirman que esta magnitud se asemeja más a una gestión de señales de "expectativa estable": por un lado, libera un incremento marginal para aliviar las preocupaciones de suministro, y por otro lado, preserva la flexibilidad de políticas, evitando agotar excesivamente la capacidad ociosa en un período de aumento de incertidumbre, permitiendo espacio para la posible reparación de valuación y la reducción de la prima de riesgo en el futuro.
