Escalada en la represalia de la UE, las tensiones comerciales entre EE.UU. y Europa continúan fermentando
Con la publicación por parte de la UE de una lista de contramedidas de 202 páginas contra Estados Unidos, el ambiente de guerra comercial entre Europa y América se intensificó repentinamente. Esta lista abarca desde aviones, automóviles hasta whisky y productos químicos, reflejando el descontento de la UE con las medidas arancelarias de Estados Unidos que ha alcanzado un punto crítico.
El canciller alemán Merz, el ministro de Comercio de Francia y varios funcionarios de la Comisión Europea han expresado en conjunto que la UE "ya está preparada" y no dudará en tomar medidas de represalia. La postura firme de la UE no solo aumenta el umbral para alcanzar un acuerdo comercial, sino que también provoca inquietud en los mercados sobre el orden comercial global.
En un contexto donde las negociaciones aún no han logrado avances sustanciales, el euro se ha disparado frente al dólar en las últimas 24 horas, con inversores volcando hacia el euro y otros activos no estadounidenses para protegerse.
La Fed emite señales de línea dura, se enfría la esperanza de una baja de tasas a corto plazo
Aunque los datos del PPI (Índice de Precios al Productor) de junio muestran una moderada caída de la inflación, la postura de los funcionarios de la Fed no se ha orientado hacia la flexibilización. El presidente de la Fed de Dallas, Logan, señaló claramente en un discurso público que la política actual necesita "mantenerse moderadamente restrictiva" y advirtió que bajar las tasas prematuramente podría socavar el proceso de estabilización de precios.
La presidenta de la Fed de Boston, Collins, también expresó que en un entorno de continua incertidumbre económica, la Fed debería mantener las tasas sin cambios para observar la trayectoria de la inflación. Esta serie de declaraciones de línea dura ha fortalecido la opinión en el mercado de que no habrá baja de tasas a corto plazo. Los datos de futuros de tasas de interés de CME muestran que la probabilidad de una baja en septiembre ha caído desde su punto máximo anterior a menos del 50%.
Esto contrasta marcadamente con la estrategia del Banco Central Europeo de mantener las tasas estables y centrarse en el crecimiento, reforzando las expectativas de una mayor divergencia en las políticas entre Estados Unidos y Europa, lo que indirectamente ha impulsado el euro.
La economía estadounidense enfrenta desajustes estructurales de inflación, se intensifican los riesgos de guerra comercial
Aunque los precios mayoristas no subieron como se esperaba, los detalles muestran que la estructura de la inflación en Estados Unidos está cambiando: los precios de los bienes continúan aumentando impulsados por los aranceles, mientras que el sector servicios muestra una caída general debido a la débil demanda de los consumidores y la disminución de turistas internacionales.
Los precios en sectores de servicios como aerolíneas y hoteles siguen cayendo, reflejando una actitud conservadora de los consumidores; mientras que los fabricantes enfrentan la compresión de márgenes de ganancia debido al aumento de costos. Los economistas generalmente creen que los aranceles crean una "doble presión" sobre la capacidad de fijación de precios de las empresas y la confianza del consumidor, lo que podría ser el principal obstáculo para el crecimiento económico en los próximos meses.
El economista de RSM US, Brusuelas, afirma: "La disminución de la demanda turística está impactando gradualmente en el comercio minorista, el entretenimiento y el sector de la restauración, lo que pone a la economía de EE.UU. en riesgo de un debilitamiento interno de su impulso."
Aumenta la volatilidad en el mercado de divisas, el enfoque del mercado se dirige a los datos de la zona euro y EE.UU.
Afectado por factores políticos y macroeconómicos, el índice del dólar ha estado bajo presión sostenida, mientras que el euro ha sido favorecido debido a la postura decidida de la UE y la estabilidad de sus políticas, registrando su mayor aumento diario reciente frente al dólar.
Los inversores están atentos a la publicación inminente del valor final del IPC de la zona euro, así como a los datos de ventas minoristas y de solicitudes de subsidio por desempleo de EE.UU., para confirmar aún más la dirección del impulso económico. Si los datos de la zona euro son sólidos, podría intensificar aún más la presión bajista sobre el dólar.
En el mercado se espera en general que la Fed mantenga un "modo de espera" en los próximos meses, mientras que la política comercial de Trump se ha convertido en la variable clave que sacude el mercado de divisas y el mercado de capitales.
Era de la diversificación de políticas, el mercado está cambiando de rumbo
Las diferencias entre EE.UU. y Europa en cuanto a aranceles, políticas monetarias y estrategias económicas están aumentando constantemente, y los flujos de capital globales están cambiando silenciosamente. La UE, con su "estabilidad institucional" y "claridad política", está volviendo a atraer la atención del capital, mientras que la volatilidad del dólar hace que los activos refugio se vuelvan más atractivos.
En las próximas semanas, la dirección de las negociaciones comerciales y los datos económicos clave determinarán si el mercado se volverá aún más hacia Europa. Para los inversores, encontrar un equilibrio entre políticas monetarias asimétricas y la reconstrucción del comercio mundial será el mayor desafío en el entorno actual.
