Tensión comercial entre Europa y Estados Unidos se intensifica, la UE se prepara para contraatacar la amenaza arancelaria
Con la fecha límite de las negociaciones comerciales entre EE.UU. y la UE acercándose el 9 de julio, el presidente estadounidense Donald Trump ha amenazado con imponer aranceles de hasta el 50% sobre los productos de la UE, lo que ha generado una fuerte señal de represalia por parte de la UE. La UE ha declarado que si los EE.UU. no eliminan el actual arancel básico del 10%, considerará imponer aranceles de represalia sobre productos estadounidenses por valor de 95 mil millones de euros.
La presidenta de la Comisión Europea, Ursula von der Leyen, ha solicitado a los estados miembros coordinar sus posturas y está preparando la extensión de los aranceles a los sectores de tecnología y servicios. Aunque algunos países tienen reservas sobre las represalias comerciales, países clave como Alemania y Francia están inclinados a respaldar la idea de una "amenaza creíble" para negociar un acuerdo más justo.
Funcionarios del BCE asumen un tono moderado, expectativas de flexibilización impulsan el euro
El miembro del consejo de gobierno del Banco Central Europeo, François Villeroy de Galhau, ha declarado recientemente que si las expectativas de inflación se mantienen moderadas, habrá espacio para un recorte de tasas en los próximos seis meses. Señaló que la reciente apreciación del euro está contrarrestando la presión ascendente de los precios del petróleo, mientras que las tensiones en Oriente Medio y las fricciones comerciales globales están aumentando la incertidumbre de la política.
Al mismo tiempo, la presidenta del BCE, Christine Lagarde, también señaló en Bruselas que los riesgos geopolíticos amenazan el crecimiento económico y que las perspectivas de inflación son más inciertas que antes. Por tanto, el mercado apuesta a que la política monetaria de la eurozona mantenga una postura flexible, lo que fortalece aún más el impulso alcista del euro.
La Fed permanece cauta, Powell reafirma los riesgos de inflación y aranceles
El presidente de la Reserva Federal, Jerome Powell, ha testificado durante dos días consecutivos en el Congreso, destacando que, aunque la inflación actual está por debajo del punto máximo de 2022, sigue siendo superior al objetivo del 2%. Indicó que la incertidumbre arancelaria hace que la Fed sea más cautelosa en su decisión de reducir las tasas, necesitando observar si hay un aumento persistente de precios.
Aunque no hizo un compromiso explícito sobre si recortará las tasas en julio, reconoció que, si la inflación se mantiene moderada o si el desempleo aumenta inesperadamente, podría considerar actuar antes de lo previsto. Esta declaración hizo que el mercado enfriara rápidamente las expectativas de un recorte en julio, mientras que las apuestas para un recorte en septiembre aumentaron simultáneamente.
Cambio en las tendencias de inversión, el flujo de capital hacia el euro se fortalece
Informes recientes de Goldman Sachs y JPMorgan indican que el atributo de refugio seguro del dólar está disminuyendo marginalmente, mientras que el euro, debido a su unidad política y atractivo de activos, se está convirtiendo en el nuevo favorito para la asignación de capital global. Goldman Sachs señala que el capital está "movilizando silenciosamente hacia Europa" y prevé que el dólar permanecerá bajo presión durante los próximos meses.
El mercado de divisas ya refleja esta tendencia: el tipo de cambio euro-dólar ha estado subiendo continuamente, acercándose a un umbral técnico importante, lo que ha provocado un crecimiento "sorpresa" en algunos activos relacionados. Si las divergencias entre EE.UU. y Europa se amplían y el BCE mantiene una postura flexible, la tendencia de fortalecimiento del euro podría continuar.
El peso sobre el dólar persiste, el euro podría convertirse en el "nuevo ancla de refugio"
Con la Fed manteniéndose a la expectativa y la zona euro mostrando ventajas de coordinación política, los inversores institucionales tienden a considerar al euro como la nueva moneda de refugio contra la volatilidad del dólar. A medida que la divergencia en políticas entre EE.UU. y Europa se aclare, es probable que el índice del dólar entre en un canal descendente, mientras que las expectativas alcistas para el euro a mediano plazo se consolidan gradualmente.
El enfoque del mercado estará en los próximos informes a publicarse el 15 de julio sobre el IPC de junio de EE.UU., pedidos de bienes duraderos y el informe final del PIB. Si estos datos son más débiles de lo esperado, la probabilidad de una acción temprana de la Fed aumentará nuevamente, proporcionando al euro más espacio para subir.
