Hipótesis de tipo de cambio y impacto en ganancias: Observando la "revisión general a la baja"
Las estimaciones del Bank of America muestran que si el euro frente al dólar se mantiene alrededor de 1.19, las ganancias por acción del índice STOXX Europe 600 en 2026 podrían reducirse aproximadamente un 4.5%. La lógica radica en que un dólar más débil cambia la conversión de ingresos en el extranjero y la estructura de costos, poniendo presión en las utilidades de las empresas.
Diferenciación por industria: Quién podría beneficiarse del "viento a favor"
A nivel de sectores, la opinión de estrategia cuantitativa de Bank of America sugiere que el impacto de un dólar débil sobre las industrias europeas no es uniforme: los sectores de energía y servicios públicos podrían beneficiarse relativamente más; mientras que construcción y materiales, automóviles y componentes son más propensos a ser zonas de impacto negativo concentrado.
Selección de acciones: Pistas de ganadores y perdedores bajo sensibilidad histórica
Bank of America también utiliza un método de selección para listar compañías que están en una posición relativamente favorable bajo un escenario de "euro fuerte" (como algunas compañías industriales y relacionadas con el turismo), y señala que si el EUR/USD se mantiene alto, algunas utilidades de empresas de atención médica y consumo/industria global podrían sentirse más presionadas.
Ganadores: La cadena turística e industrial se destacan
La selección muestra que algunas compañías con mayor sensibilidad "positiva" al euro se consideran ganadoras potenciales, incluyendo a Siemens Energy, Fresenius, Infineon, Adecco, Anheuser-Busch InBev, entre otras; los sectores turístico e industrial también aparecen frecuentemente en las listas, destacando al grupo Tui debido a la destacada mejora prevista.
Perdedores: Las grandes empresas de salud y consumo/industria enfrentan más presión
Bajo el supuesto de un "euro fuerte sostenido", los resultados de la selección también presentan un grupo de compañías que podrían enfrentar presión en sus ganancias: acciones de peso en salud (como Argenx, Novo Nordisk, AstraZeneca, Roche) y varios grupos de consumo e industriales globales (como Bunzl, Compass Group, Diageo, Wolters Kluwer, entre otros).
