Exfuncionario del Banco de Japón: Las alzas de tasas deben ser cautelosas, el gobierno debe impulsar un mayor dinamismo económico
El 24 de diciembre de 2024, Yutaka Harada, exmiembro del Comité de Política del Banco de Japón, destacó en un discurso el miércoles que, aunque el Banco de Japón ha hecho avances en la normalización de su política monetaria, debe mantener una postura prudente respecto a las alzas de tasas, mientras que el gobierno debe fortalecer aún más las políticas fiscales, monetarias y tributarias para inyectar un mayor dinamismo a la economía japonesa.
Harada enfatizó que uno de los desafíos actuales de la economía japonesa es cómo equilibrar la política monetaria y fiscal para evitar un endurecimiento excesivo. Aunque el Banco de Japón recientemente elevó los costos de los préstamos al nivel más alto en 30 años, indicando que la economía está cerca de alcanzar el objetivo de estabilidad de precios, él cree que un ritmo rápido de alzas de tasas podría ejercer una presión innecesaria sobre la economía.
Riesgos potenciales de las alzas de tasas y factores de inflación del lado de la oferta
Harada considera que la inflación actual de Japón se origina principalmente de factores del lado de la oferta, como el aumento de los precios del arroz, una inflación impulsada por los costos. Señaló que las alzas de tasas rápidas no solo son ineficaces para mitigar el impacto de estos factores del lado de la oferta, sino que podrían imponer una carga adicional a la economía.
Además, Harada también mencionó que el sistema actual de impuestos sobre la renta de Japón presenta ciertos problemas, especialmente en un contexto de inflación, donde el sistema de tasas progresivas podría aumentar la carga de los contribuyentes. Sugiere que, a medida que los ingresos nominales aumenten, el sistema tributario debería ajustarse en consecuencia para evitar afectar el poder adquisitivo real de la población.
La política económica del gobierno de Takashi y su estrategia presupuestaria
El gobierno actual de Takashi en Japón está impulsando nuevas políticas fiscales y ha anunciado el mayor paquete de estímulo económico desde el inicio de la pandemia. Harada expresó su apoyo a esto y cree que la política fiscal del gobierno debe ser más "responsable", sugiriendo que el gasto necesario se concentre en el presupuesto inicial en lugar de depender de presupuestos suplementarios temporales. Indicó que los presupuestos suplementarios deben volver a ser roles complementarios y no herramientas para embellecer las cuentas económicas.
"El gasto que realmente se necesita debe resolverse en el presupuesto inicial y no mediante presupuestos suplementarios que inflan artificialmente el gasto fiscal," enfatizó Harada. Este tipo de sugerencias son especialmente importantes en el contexto económico actual, especialmente cuando Japón busca impulsar un crecimiento económico más robusto.
Debate sobre la tasa neutral del Banco de Japón
Al abordar la política monetaria del Banco de Japón, Harada propuso mantener una distancia adecuada en la discusión sobre la "tasa neutral." La tasa neutral es el nivel teórico al que la política monetaria ni estimula ni restringe el crecimiento económico. Sin embargo, debido a la alta incertidumbre inherente a factores como la tasa de interés natural y las expectativas de inflación, es difícil calcularla con precisión.
Harada afirmó que si el Banco de Japón se obsesiona demasiado con la tasa neutral, podría restringir la flexibilidad de la política y llevar a una toma de decisiones lenta. Cree que, en la situación económica actual, el Banco de Japón debería prestar más atención a las condiciones económicas reales en lugar de basarse únicamente en el indicador teórico de la "tasa neutral" para tomar decisiones.
Crecimiento económico futuro y ajustes en políticas
De cara al futuro, Harada cree que el crecimiento económico de Japón aún enfrenta muchos desafíos, especialmente en un contexto global de creciente incertidumbre. Ajustar la política monetaria y fiscal para apoyar el crecimiento económico se convierte en un problema clave. Las sugerencias de Harada hacen hincapié en que el gobierno debe promover el crecimiento económico mediante políticas de estímulo fiscal más vigorosas, mientras que el banco central debe ser prudente al elevar las tasas para evitar un endurecimiento excesivo de la política monetaria.
En general, las opiniones de Harada proporcionan algunas reflexiones importantes para la política económica actual de Japón, especialmente en los aspectos de las alzas de tasas e inversiones fiscales. Sus comentarios nos recuerdan que los responsables de formular políticas deben ser más flexibles y cautelosos al enfrentar la compleja situación económica actual para asegurar un crecimiento económico estable.
