- El contrato de Brent para junio subió un 2.5% en la sesión temprana de hoy, alcanzando cerca de 108 dólares por barril debido a las tensiones geopolíticas en el Estrecho de Ormuz. Goldman Sachs ha elevado su precio objetivo para el Brent a fin de año a 90 dólares, advirtiendo sobre el riesgo de una subida no lineal en el contexto de inventarios muy bajos.
- El Comité Bancario del Senado tiene previsto votar el miércoles sobre la nominación de Walsh como presidente de la Reserva Federal. Con los senadores republicanos abandonando su obstrucción, se espera que suceda sin problemas a Powell, quien dejará el cargo el 15 de mayo. El mercado monetario ha reevaluado la probabilidad de una bajada de tasas en 2026.
- Cuatro gigantes del servicio en la nube, que representan aproximadamente el 25% del valor total del índice S&P 500, junto con Apple, publicarán sus informes de ganancias esta semana. En el contexto de un aumento del 10% del índice S&P 500 este mes, las guías de ganancias determinarán directamente si la expansión de valor impulsada por la IA puede continuar.
Bloqueo del Estrecho de Ormuz y Reevaluación de la Prima Energética
La cadena de suministro de energía global está bajo una prueba de estrés continua. Las conversaciones de paz entre EE.UU. e Irán, programadas para el fin de semana, no lograron avances significativos, y la Guardia Revolucionaria Islámica de Irán abordó dos buques portacontenedores cerca del Estrecho de Ormuz, manteniendo este vital paso marítimo paralizado tras dos meses de cierre. Actualmente, la brecha diaria de suministro de aproximadamente 13 millones de barriles de crudo es difícil de cubrir por otras rutas. A pesar de que Irán ha presentado una nueva propuesta a EE.UU. para reabrir el estrecho, la prima geopolítica ya está firmemente incrustada en las curvas a futuro. Si para finales de junio no se normalizan las exportaciones en el Golfo, la escasez estructural de crudo y productos refinados obligará a la industria manufacturera a redefinir precios a niveles más altos, con riesgos al alza imprevistos en los indicadores de inflación energética en el sur de Asia y Europa.
Cambio de Liderazgo de la Reserva Federal y Prontitud Hawks
El foco macroeconómico de esta semana no solo está en la decisión sobre las tasas de la Reserva Federal del miércoles, sino también en la inminente transición de liderazgo. La votación de confirmación de Walsh por el Senado marca un potencial cambio de política en la Reserva Federal. Durante audiencias previas, Walsh instó a ajustar el marco actual de políticas monetarias, lo que en los mercados de renta fija se ha interpretado como una señal potencial de tendencia hawkish. Actualmente, el mercado de swaps de índices overnight prácticamente ha descartado la posibilidad de una reducción de tasas en 2026. En cuanto a la decisión de tasas que se anunciará, se espera que la tasa de fondos federales se mantenga en su nivel actual. No obstante, si el comunicado menciona que los riesgos para la estabilidad de precios y el empleo son más equilibrados, esto podría interpretarse como una confirmación de un ajuste marginal, lo que impulsaría el centro de las tasas a corto plazo.
Resultados Financieros de Gigantes Tecnológicos Deciden la Sostenibilidad del Índice
En un contexto de alta incertidumbre macroeconómica, el sólido desempeño del mercado de valores de EE.UU. este mes ha sido impulsado principalmente por el ascenso sin precedentes de las acciones de semiconductores y de inteligencia artificial. Esta semana comienza el periodo intenso de divulgación de resultados, en el cual los datos de rendimiento de Alphabet, Microsoft, Amazon y Meta Platforms serán esenciales para evaluar si el gasto de capital en IA puede convertirse en ingresos efectivos. La relación precio-beneficio a futuro del índice S&P 500 ya está en un rango históricamente alto, y los inversionistas serán extremadamente críticos con las guías de margen de beneficio de estas cinco de las siete grandes compañías. Si el crecimiento del gasto de capital supera significativamente al de los ingresos en negocios de nube o publicidad principal, la tolerancia del mercado hacia las acciones tecnológicas disminuirá notablemente, lo que podría desencadenar presiones de ajuste en las valoraciones del índice general.
Aumento de Rendimientos de Bonos Globale y Reconstrucción de Diferenciales
La preocupación por la inflación provocada por el aumento de los precios de la energía se ha transmitido directamente al mercado de bonos soberanos. Según datos de Tradeweb, el rendimiento de los bonos del Tesoro de EE.UU. a dos años subió 2.3 puntos básicos hasta el 3.798%, y el rendimiento a diez años aumentó 1.4 puntos básicos hasta el 4.323%. El mercado europeo mostró una tendencia similar, con el rendimiento del bono alemán a diez años subiendo 1.1 puntos básicos al 3.016%. En un entorno de aumento general de los rendimientos, el mercado de divisas se ha mantenido relativamente contenido, con el índice del dólar cayendo levemente un 0.3%, consolidándose cerca de máximos de tres semanas. Si las guías futuras del Banco Central Europeo y el Banco de Inglaterra reflejan una postura más complaciente hacia la inflación, el estrechamiento temporal de los diferenciales entre EE.UU. y Europa podría ejercer presión a corto plazo sobre el dólar.
