El cobre a tres meses en la Bolsa de Metales de Londres (LME) subió un 1.1% a 13,550.50 dólares por tonelada, alcanzando su nivel más alto desde el 29 de enero. Se espera que el aumento acumulado de esta semana sea del 5.5%, marcando el mayor incremento semanal en casi tres meses.
- El contrato principal de cobre en la Bolsa de Futuros de Shanghái (SHFE) subió un 1.5%, cotizando a 104,550 yuanes por tonelada, equivalentes a 15,363.59 dólares, con un aumento semanal acumulado de aproximadamente 2.9%, resonando con las expectativas fundamentales y macroeconómicas.
- La empresa estadounidense Freeport-McMoRan (FCX:US) retrasó el plan de reactivación total de la mina de cobre Grasberg en Indonesia hasta principios de 2028. Esto, sumado a la demanda estructural de equipos eléctricos provocada por la construcción de centros de datos de inteligencia artificial, solidificó aún más la lógica de precios de un suministro ajustado a largo plazo.
Características inmediatas de volumen y precio en el mercado
El mercado global del cobre se encuentra actualmente en un período de convergencia entre los flujos de capital y las expectativas fundamentales. El cobre en la LME, tras superar la barrera de los 13,500 dólares, muestra un fuerte impulso alcista. Desde la estructura de transacciones, la disminución temporal de las tensiones entre Estados Unidos e Irán en el Medio Oriente ha llevado a que los fondos que evitaban riesgos geopolíticos regresen al mercado de metales básicos. Al mismo tiempo, el cobre en la SHFE se mantiene por encima de los 100,000 yuanes, reflejando el reconocimiento de los inversores asiáticos sobre el aumento del precio central del cobre a largo plazo. Si las primas al contado se estabilizan, la estructura alcista del mercado podría consolidarse aún más.
Cambios geopolíticos marginales y precios macroeconómicos
La evolución de la situación en el Medio Oriente sigue siendo una fuente importante de prima de riesgo en el mercado de productos básicos. Con las declaraciones oficiales de Irán indicando una normalización de la situación y señales de Estados Unidos de no querer escalar el conflicto, la línea principal de negociación macroeconómica ha cambiado rápidamente del modo de aversión al riesgo a la lógica de los fundamentos económicos. El analista de Capital.com, Kyle Rodda, señaló que, aunque las perturbaciones geopolíticas han causado volatilidad a corto plazo, el ancla de precios central del mercado se ha desplazado sustancialmente hacia las expectativas de un suministro ajustado en el mercado del cobre. Esta recuperación del sentimiento macroeconómico proporciona una base sólida de apoyo para los precios del cobre, que actúan como un indicador económico.
Arbitraje entre variedades y desempeño de metales básicos
En el contexto de la fuerte subida del precio del cobre, otros metales básicos en la LME y la SHFE muestran características de diferenciación notables, reflejando las diferencias en los ciclos de oferta y demanda de cada variedad. El aluminio en la LME subió ligeramente un 0.3%, mientras que el níquel, que había alcanzado un máximo de dos años, retrocedió un 0.4%. El plomo, el estaño y el zinc experimentaron descensos de entre el 0.7% y el 0.8%. En el mercado interno, el níquel en la SHFE retrocedió significativamente un 1.9%, mientras que el estaño y el zinc registraron aumentos del 1.1% y el 0.4%, respectivamente. Esta diferenciación estructural indica que los fondos actuales se centran más en el cobre, que tiene una lógica clara de expansión de infraestructura de capacidad de cómputo, en lugar de realizar transacciones de aumento generalizado de sectores sin distinción.
