2026 की दूसरी तिमाही में क्रिप्टो ऋण बाजार में संकुचन
Galaxy Research की ताजा रिपोर्ट के अनुसार, 2026 की दूसरी तिमाही में क्रिप्टोकरेंसी बंधक आधारित ऋण का कुल आकार 16.78% घटकर लगभग 561.6 अरब डॉलर रह गया, जो पहले के क्वार्टर के लगभग 675 अरब डॉलर से गिरावट दर्शाता है। यह लगातार तीसरी तिमाही है जब इस बाजार में सिकुड़न देखी गई है। विशेषज्ञों का मानना है कि यह मंदी एक नियंत्रित "डे-लिवरेजिंग" का परिणाम है, न कि अचानक बिकवाली के कारण बाजार में भारी गिरावट।
अलग-अलग वेंचरों में ऋण की मात्रा में गिरावट
रिपोर्ट में बताया गया है कि इस तिमाही में डीसेंटरलाइज़्ड फाइनेंस (DeFi) क्षेत्र में अदायगी व बाक़ी ऋण राशि 27.61% घटकर लगभग 20.43 अरब डॉलर रह गई, जो सभी ऋण श्रेणियों में सबसे अधिक गिरावट है। इसी दौरान, केंद्रीकृत फाइनेंस (CeFi) में अदायगी ऋण में लगभग 9.62% की कमी दर्ज हुई, जो अब 22.98 अरब डॉलर है। इस गिरावट के पीछे प्रमुख कारण स्थिरकॉइन कंपनी Tether का बाजार हिस्सेदारी में 3.71 प्रतिशत अंक की कमी है, जो अब 58.54% तक रह गई है।
साथ ही, क्रिप्टो संपत्ति बंधक के जरिये जारी किए गए collateralized debt positions (CDP) स्थिरकॉइन की आपूर्ति में 7.86% की कमी आई। Galaxy Research ने चेतावनी दी है कि CeFi के ऋण और CDP स्थिरकॉइन आपूर्ति में आंशिक ओवरलैप होता है, क्योंकि कुछ केंद्रीकृत संस्थान CDP स्थिरकॉइन के जरिए ऑफ-चेन ग्राहकों को ऋण उपलब्ध कराते हैं।
कॉर्पोरेट ऋण बाजार में भी मंदी देखी गई है; उदाहरण के लिए, Strategy नामक डिजिटल असेट स्ट्रैटेजी फंड ने मई में 1.5 अरब डॉलर के ऋण पुनर्खरीद के जरिए संबंधित डिजिटल संपत्ति ऋण को 16.1 अरब डॉलर तक कम किया।
2022 के मुकाबले समायोजन की धीमी प्रक्रिया
2022 की दूसरी तिमाही में क्रिप्टो ऋण बाजार में 55% से अधिक की तेज गिरावट के विपरीत, 2026 के पहले तीन क्वार्टर में क्रमशः 10%, 5% और 17% की मामूली सिकुड़न देखी गई। Galaxy Research इस बदलाव को जोखिम प्रबंधन में हुए सुधारों और बाजार की नियंत्रित वापसी के लिए जिम्मेदार ठहराता है, जो ज़ोरदार यील्ड क्लियरेंस या डिफॉल्ट से प्रेरित नहीं है।
क्वार्टर के अंत के बाद भी स्थिरता के संकेत मिले हैं। 21 जुलाई को, DeFi में कुल उधार राशि 21.94 अरब डॉलर तक बढ़ गई, जो तिमाही अंत के 20.43 अरब डॉलर से अधिक है। फ्यूचर्स कॉन्ट्रैक्ट्स की खुली स्थिति भी दूसरी तिमाही के अंत में 1032 अरब डॉलर से बढ़कर लगभग 1140 अरब डॉलर हो गई है।
ये संकेत बताते हैं कि वर्तमान उधार बाजार और ऑन-चेन होल्डिंग आवास संभवतः निचले स्तर पर पहुँच गए हैं, और उधार आकार स्थिर होने लगा है।
Galaxy Research का निष्कर्ष है कि भले ही कुल मिलाकर क्रिप्टो ऋण बाजार सिकुड़ रहा है, लेकिन यह सिकुड़न क्रमिक और नियंत्रण में है, जो बाजार जोखिमों के संतुलित विमोचन में मदद करता है। निवेशक और बाजार भागीदारों के लिए आवश्यक है कि वे डीसेंटरलाइज़्ड प्लेटफॉर्म की तरलता और केंद्रीकृत वित्तीय संस्थानों के जोखिम प्रबंधन पर ध्यान देते रहें, ताकि अगली चरण की बाजार दिशा को समझ सकें।