भू-राजनीतिक जोखिम कम होने और एआई में तेजी से हांगकांग के टेक शेयरों में उछाल

• जैसे-जैसे अमेरिका और ईरान के बीच वार्ता की उम्मीद बढ़ रही है और भू-राजनीतिक जोखिमें कम हो रही हैं, वैश्विक जोखिम संपत्तियों में संरचनात्मक सुधार हो रहा है। नैस्डैक कंपोजिट इंडेक्स ने 2021 के बाद से दस धारावाहिक बढ़ावा हासिल किया है, जबकि स्टैंडर्ड एंड पूअर्स 500 इंडेक्स अपने ऐतिहासिक उच्च स्तर के करीब पहुंच गई है, जिससे एशिया-प्रशांत बाजार में जोखिम के प्रति समग्र इच्छाशक्ति बढ़ गई है, और हांगकांग टेक्नोलॉजी इंडेक्स (HSTECH:HK) प्रमुख लक्ष्य बन गया है।
• हांगकांग के स्टॉक मार्केट में तकनीकी प्रमुख स्टॉक्स दिन के दौरान सक्रिय रहे। जेडी.कॉम (9618:HK) ने 5% से अधिक की वृद्धि दर्ज की, जबकि अलीबाबा (9988:HK) और बैडू (9888:HK) 4% से अधिक बढ़ गए। प्रसिद्ध हेज फंड प्रबंधक माइकल बैरी (Michael Burry) ने जेडी और अलीबाबा में क्रमशः 6% और थोड़ा कम पोजिशन के साथ हिस्सेदारी बढ़ाई, यह दर्शाता है कि विदेशी संस्थागत निवेशक चीनी कंपनियों के मूल्यांकन के पुनर्मूल्यांकन पर ध्यान दे रहे हैं।
• आर्टिफिशियल इंटेलिजेंस की आधारभूत तकनीकी उन्नति और व्यावसायीकरण में तेजी प्रौद्योगिकी स्टॉक्स के निपटान का मुख्य प्रेरक शक्ति बन गया है। एनवीडिया (NVDA:US) ने ओपन सोर्स क्वांटम एआई मॉडल लॉन्च किया है, और अलीबाबा का बहु-आयामी मॉडल विश्व रैंकिंग पर शीर्ष स्थान पर पहुंच गया है। इसके साथ ही, घरेलू क्लाउड सेवा प्रदाताओं ने एक महीने में तेजी से कंप्यूटिंग क्षमता की कीमतें कम की हैं, और हांगकांग के प्रारंभिक सार्वजनिक प्रस्ताव (IPO) बाजार में एक तिमाही में वित्तपोषण की राशि 504% बढ़कर 140 अरब डॉलर हो गई है, यह संकेत देता है कि प्राथमिक बाजार और भौतिक उद्योग में पूंजी का सक्रिय होना एकसाथ पुनर्जीवित हो रहा है।

जोखिम के प्रति इच्छाशक्ति का पुनरुद्धार और सूचकांक का प्रदर्शन

भू-राजनीतिक घटनाओं के ठंडा होने ने वैश्विक तरलता के पुनर्वितरण के लिए एक व्यापक खिड़की उपलब्ध कराई है। पिछले कुछ हफ्तों में, होरमुज़ जलडमरूमध्य की नौवहन बाधाएं और कच्चे तेल की आपूर्ति पक्ष में जोखिम प्रीमियम ने वित्तीय बाजार को एक जोखिम से बचाव वाले मोड में धकेल दिया। हालांकि, जब से अमेरिकी अधिकारी युद्ध के अंत के संकेत जारी करने लगे, ऊर्जा बाजार के जोखिम मूल्यांकन ने प्रणालीगत तरीके से हटना शुरू कर दिया है। मॉर्गन स्टैनली (Morgan Stanley) के विश्लेषण से पता चला कि निजी क्रेडिट और व्यापक अनिश्चितताओं के पुनर्मूल्यांकन का ज्यादातर काम हो चुका है। इस तरह की भावनाओं के बदलाव के तहत, हांगकांग के तकनीकी सेक्टर, जो पहले उच्च जोखिम रहित दरों और तरलता डिस्काउंट से बाधित था, ने इसकी ऐतिहासिक निम्न स्तर की मूल्यांकन स्थिति के कारण जल्दी ही सुरक्षा निवेशों से बहने वाली आतंकवादी पूंजी को संभाल लिया।

संस्थागत पूंजी का पुनः संतुलन और मूलाधार का पुनर्मूल्यांकन

चीनी इंटरनेट के प्रमुख केंद्रों के प्रति विदेशी संस्थानों की संपत्ति आवंटन में महत्वपूर्ण सुधार के संकेत हैं। माइकल बैरी के निवेश कार्यों ने बाजार को एक स्पष्ट बाएँ ओर के ट्रेडिंग संकेत पहुंचाया है, उन्हें विश्वास है कि जेडी के वर्तमान शेयर मूल्य में पहले से ही एक उच्च सुरक्षा मार्जिन मौजूद है। हुटाई सिक्योरिटीज (HTSC:CH) का गणना इस तर्क की पुष्टि करता है, यह बताते हुए कि हांगकांग के प्रौद्योगिकी प्रमुख कंपनियों की लाभक्षमता अब उभरना शुरू कर चुकी है। जब उद्योग समग्र रूप से पूंजीगत व्यय को धीमा कर रहा है और लागत को कम करके दक्षता बढ़ाने का प्रयास कर रहा है, तो बाजार 2026 के लिए प्रति शेयर आय (EPS) में 40% से अधिक वृद्धि के लिए आम सहमति व्यक्त कर रहा है। यदि दूसरी तिमाही में कंपनियां लाभ मार्जिन सुधार के दिशा-निर्देशों को लगातार पूरा करती हैं, तो हांगकांग का प्रौद्योगिकी सूचकांक मूल्यांकन और प्रदर्शन में समवर्ती सुधार के लिए तैयार हो सकता है।

कंप्यूटिंग लागत की रणनीति और प्राथमिक बाजार का पुनरुद्धार

आर्टिफिशियल इंटेलिजेंस प्रौद्योगिकी का विकास प्रौद्योगिकी कंपनियों की परिसंपत्ति-संतुलन शीट में गहन परिवर्तन कर रहा है। घरेलू और अंतरराष्ट्रीय बड़ी मॉडल, जैसे कि GPT-5.4-Cyber और Tencent HunYuan 3.0 के तेजी से विकास के चक्र में, आधारभूत कंप्यूटिंग लागत व्यावसायिकता लागू करने की एक महत्वपूर्ण बाधा बन गई है। घरेलू तीन प्रमुख क्लाउड सेवा प्रदाता, बैडू, टेनसेंट और अलीबाबा ने अल्प अवधि में लगातार मूल्य समायोजन किया है, जिससे वे अल्पकालिक क्लाउड व्यवसाय के सकल मार्जिन को छोड़कर एआई इकोसिस्टम के दीर्घकालिक बाजार हिस्सेदारी के लिए रणनीतिक रूप से प्रवेश कर रहे हैं। इस बीच, हांगकांग का प्राथमिक बाजार के मजबूत पुनरुद्धार ने हार्ड टेक्नोलॉजी कंपनियों को पर्याप्त तरलता समर्थन प्रदान किया है। 500 से अधिक कंपनियों ने सेमीकंडक्टर्स, आर्टिफिशियल इंटेलिजेंस जैसी रणनीतिक क्षेत्रों पर ध्यान केंद्रित करते हुए आईपीओ के लिए आवेदन किया है, और पहले तिमाही के 140 अरब डॉलर के वित्तपोषण ने हांगकांग के प्रौद्योगिकी क्षेत्र के लिए दीर्घकालिक संपत्ति की आपूर्ति का आधार तैयार किया है।