सैमसंग इलेक्ट्रॉनिक्स और SK hynix ने तीसरी तिमाही में रिकॉर्ड नतीजे दर्ज किए, लेकिन शेयरों की चाल अलग-अलग रही। गुरुवार को दक्षिण कोरिया में सैमसंग का शेयर 4.1% गिरा, जबकि SK hynix के शेयर में सप्ताह भर में 19.2% की तेजी आई। निवेशक AI से जुड़ी मेमोरी की मांग के साथ यह भी देख रहे हैं कि कंपनियां शेयरधारकों को अतिरिक्त रिटर्न कैसे देंगी और ऊंची चिप कीमतें कितने समय तक बनी रह सकती हैं।
सैमसंग की बिक्री और परिचालन मुनाफा रिकॉर्ड स्तर पर
सैमसंग ने तीसरी तिमाही में 19.53 ट्रिलियन वॉन (करीब 145.8 अरब डॉलर) का राजस्व और 10.74 ट्रिलियन वॉन (करीब 80.4 अरब डॉलर) का परिचालन मुनाफा दर्ज किया। दोनों आंकड़े कंपनी के लिए रिकॉर्ड थे। परिचालन मुनाफा एक साल पहले की तुलना में 782.5% बढ़ा। कंपनी ने कहा कि वह 10 ट्रिलियन वॉन से अधिक परिचालन मुनाफा दर्ज करने वाली दक्षिण कोरिया की पहली टेक्नोलॉजी कंपनी है।
SK hynix का राजस्व 10.46 ट्रिलियन वॉन (करीब 78.1 अरब डॉलर) और परिचालन मुनाफा 8.33 ट्रिलियन वॉन (करीब 62.2 अरब डॉलर) रहा। कंपनी का राजस्व पहली बार 10 ट्रिलियन वॉन से ऊपर गया। दोनों कंपनियों के नतीजे उनके अपने अनुमानों और विश्लेषकों की अपेक्षाओं से बेहतर रहे, लेकिन निवेशकों ने नतीजों और आगे की योजनाओं को अलग-अलग तरह से लिया।
शेयरधारक रिटर्न पर स्पष्टता न मिलने से सैमसंग पर दबाव
नतीजों से पहले सैमसंग के शेयर चढ़े थे, लेकिन गुरुवार को 4.1% गिरकर बंद हुए। इससे एक दिन पहले सेमीकंडक्टर शेयरों में आई तेजी का कुछ हिस्सा मिट गया। बाजार की निकट अवधि की निराशा का कारण मुनाफे के आंकड़ों से ज्यादा यह था कि सैमसंग ने अतिरिक्त रिटर्न शेयरधारकों तक पहुंचाने के तरीके पर साफ जानकारी नहीं दी।
कंपनी ने तीसरी तिमाही के लिए कुल 30 ट्रिलियन वॉन (करीब 22.4 अरब डॉलर) का लाभांश घोषित किया है। इसके अलावा उसने शेयरधारकों को 55 ट्रिलियन से 75 ट्रिलियन वॉन लौटाने की प्रतिबद्धता जताई है। हालांकि, इसमें से कितना नकद लाभांश के रूप में और कितना शेयर बायबैक के जरिए दिया जाएगा, यह अभी तय नहीं है। इस पर फैसला जनवरी के आखिर में होने वाली बोर्ड बैठक तक टाल दिया गया है। बायबैक और नकद लाभांश, दोनों लंबी अवधि के शेयरधारकों के लिए फायदेमंद हो सकते हैं, लेकिन निकट अवधि में नकदी भुगतान का समय और तरीका अनिश्चित है।
SK hynix ने अधिक स्पष्ट योजना रखी है। कंपनी ने इस साल शेयरधारकों को 100 बिलियन वॉन लौटाने का वादा किया है, जिसमें कम से कम 30 बिलियन वॉन लाभांश के रूप में होंगे। बुधवार को उसने तीसरी तिमाही के लिए 14 बिलियन वॉन का लाभांश और 20 बिलियन वॉन का शेयर बायबैक घोषित किया। इससे पिछले सप्ताह कंपनी ने अगस्त में घोषित अलग से 40 बिलियन वॉन का बायबैक पूरा किया था। प्रति शेयर लाभांश 20,000 वॉन है। इसका आधा हिस्सा मुनाफे से और आधा जापान की Kioxia Holdings में निवेश से मिली रकम से जुड़े विशेष लाभांश के रूप में दिया जाएगा।
सैमसंग, SK hynix और Micron के शेयरों में अलग-अलग रुख
SK hynix का खास जोर हाई-बैंडविड्थ मेमोरी (HBM) पर है, जिसका इस्तेमाल AI कंप्यूटिंग को सपोर्ट करने वाले प्रोसेसर में होता है। सैमसंग का कारोबार उपभोक्ता इलेक्ट्रॉनिक्स से लेकर मेमोरी चिप तक फैला है, हालांकि इस तिमाही के रिकॉर्ड प्रदर्शन में मेमोरी कारोबार की बड़ी भूमिका रही।
अमेरिकी कंपनी Micron Technology का शेयर भी गुरुवार को 4.0% गिरा, जो सैमसंग की गिरावट के करीब था। Micron ने अपने नतीजे पिछली बार 30 सितंबर को बताए थे और उस दिन कंपनी की ओर से कोई नई घोषणा नहीं हुई। शेयर में गिरावट सैमसंग और Alphabet—Google की मूल कंपनी—के नतीजों से बाजार की निराशा के असर से जुड़ी थी।
सेमीकंडक्टर शेयरों में अक्सर नतीजों के बाद ‘खबर पर बिकवाली’ देखने को मिलती है। निवेशकों की उम्मीदें ऊंची होने पर पूर्वानुमानों से बेहतर नतीजे भी शेयर में तेजी की गारंटी नहीं देते। दूसरी ओर, Alphabet, Amazon, Meta, Microsoft और Oracle जैसी बड़ी क्लाउड कंपनियां AI इंफ्रास्ट्रक्चर में निवेश जारी रखे हुए हैं। बाजार में SpaceX को भी बड़े खरीदारों में गिना जाता है। यह खर्च मेमोरी की मांग को सहारा दे सकता है, हालांकि क्लाउड कंपनियों के जरूरत से ज्यादा निवेश करने की आशंका चिप आपूर्तिकर्ताओं के शेयरों पर दबाव डाल सकती है।
मेमोरी की बढ़ती कीमतों से चक्र की अवधि पर सवाल
मेमोरी की अलग-अलग श्रेणियों में कीमतों का रुख बाजार के लिए अहम मुद्दा बन गया है। उद्योग के आंकड़े देने वाली कंपनी TrendForce और उसका कारोबार DRAMeXchange बताते हैं कि HBM की अनुबंध कीमतें 70% से 140% तक बढ़ीं, जबकि सर्वर DRAM की कीमतों में 270% की वृद्धि हुई। पारंपरिक डेस्कटॉप और लैपटॉप में इस्तेमाल होने वाली DRAM की कीमतें 150% से 200% तक चढ़ीं। ये उत्पाद ज्यादा परिपक्व और कमोडिटी जैसे हैं तथा आम तौर पर लंबे समय तक कीमतों के दबाव का सामना करते हैं। इसलिए इतनी बड़ी बढ़ोतरी से यह सवाल उठ रहा है कि मौजूदा तेजी कितनी टिकाऊ है।
SK hynix का तीसरी तिमाही का परिचालन मार्जिन 80% रहा। यह सीमित आपूर्ति और ऊंची कीमतों को दर्शाता है, लेकिन साथ ही इन परिस्थितियों के बदलने पर मुनाफे के लिए जोखिम भी पैदा करता है। कंपनी को उम्मीद है कि मेमोरी की मांग और आपूर्ति के बीच संरचनात्मक असंतुलन 2030 तक बना रहेगा। उसका कहना है कि ग्राहकों ने 2027 की पूरी क्षमता और 2028 के कुछ हिस्से की क्षमता पहले ही बुक कर ली है।
सैमसंग का अनुमान है कि AI इंफ्रास्ट्रक्चर पर खर्च अगले साल भी जारी रहेगा, जिससे HBM, सर्वर DRAM और सॉलिड-स्टेट ड्राइव की मांग को सहारा मिलेगा। कंपनी को उम्मीद है कि 2026 में AI से जुड़ी मांग की वृद्धि उद्योग की आपूर्ति वृद्धि से काफी आगे रहेगी।
TrendForce का अनुमान है कि 2027 में HBM की कीमतें 122% बढ़ेंगी और DRAM का कुल बाजार 46% विस्तार करेगा। लेकिन निर्माता HBM उत्पादन को प्राथमिकता दे रहे हैं, जिससे कम कीमत वाले PC चिप की आपूर्ति प्रभावित हो सकती है। 2027 में PC चिप का कुल उत्पादन मामूली घटने की उम्मीद है। सेमीकंडक्टर उत्पादन क्षमता बढ़ाने में कई साल लगते हैं और अरबों डॉलर की पूंजी चाहिए। TSMC ने एरिजोना के फीनिक्स में अपने बड़े वेफर फैब्रिकेशन परिसर के विस्तार के लिए 265 अरब डॉलर निर्धारित किए हैं, लेकिन अतिरिक्त क्षमता तुरंत उत्पादन में नहीं आएगी। IDC को उम्मीद नहीं है कि 2027 के दौरान चिप कीमतें 2025 के स्तर पर लौटेंगी।
कम कीमत वाली DRAM पर भी नजर
ऊंची कीमतों और सीमित आपूर्ति का मौजूदा दौर पहले भी देखने को मिला है और उसके बाद रुख पलटा है। 2024 के वसंत से साल के अंत तक सैमसंग का शेयर करीब 40% गिरा था, जब मेमोरी चिप की अतिरिक्त आपूर्ति ने बाजार पर दबाव डाला था। पारंपरिक DRAM और अन्य कम कीमत वाले उत्पादों के भाव से यह संकेत मिल सकता है कि प्रतिस्पर्धी दबाव फिर लौट रहा है या नहीं। चीन की मेमोरी निर्माता ChangXin Memory Technologies (CXMT) भी कम कीमत वाले चिप बाजार में आपूर्ति प्रतिस्पर्धा का हिस्सा बन सकती है।
Kioxia का शेयर सेमीकंडक्टर क्षेत्र में उतार-चढ़ाव दिखाता है। 22 जून 2026 को रिकॉर्ड बंद स्तर छूने तक, पिछले साल के अंत से शेयर 941.8% चढ़ चुका था; इसके बाद वह उस शिखर से 60.0% गिर गया। SK hynix का Kioxia में निवेश उसके विशेष लाभांश से भी जुड़ा है। मेमोरी शेयरों के लिए AI ऑर्डर और मुनाफे के साथ-साथ शेयरधारक रिटर्न योजनाओं पर अमल और पारंपरिक DRAM की कीमतों में कमजोरी के संकेत अहम रहेंगे।