अमेरिकी शेयर रिकॉर्ड ऊंचाई पर लौटे, कंपनियों की कमाई का सीजन शुरू

• इस हफ्ते एसएंडपी 500 इंडेक्स (SPX:US) पहली बार 7,000 अंक के ऊपर बंद हुआ, जो 30 मार्च के निचले स्तर से 11% की उछाल है। Bespoke Investment Group के ऐतिहासिक डेटा मॉडल के अनुसार, इस इंडेक्स ने 11 कारोबारी दिनों में 5% से 10% की रिकवरी करने के बाद सर्वकालिक उच्चतम स्तर हासिल किया, जो 1928 के बाद पहली बार है; नैस्डैक कंपोजिट इंडेक्स (IXIC:US) ने लगातार 12 कारोबारी दिनों तक वृद्धि दर्ज की, जो 2009 के बाद की सबसे लंबी श्रृंखला है।
• बाजार की केंद्रीय मूल्य निर्धारण तर्कशक्ति अब भू-राजनीतिक खतरों से दूर होकर कॉर्पोरेट बुनियादी ढांचे की ओर बढ़ रही है। लंदन स्टॉक एक्सचेंज ग्रुप (LSEG) के डेटा के अनुसार, एसएंडपी 500 घटक स्टॉक्स की पहली तिमाही के लाभ पूर्वानुमान में वर्ष दर वर्ष लगभग 14% की वृद्धि होने की उम्मीद है। लगभग एक-पाँचवों घटक कंपनियाँ अगले सप्ताह के भीतर अपनी परिणाम रिपोर्ट्स जारी करेंगी, टेस्ला (TSLA:US) और बोइंग (BA:US) जैसी बड़ी कंपनियों की रिपोर्ट मार्गदर्शन वर्तमान मूल्यांकन की उचितता को सत्यापित करने के लिए महत्वपूर्ण साबित हो सकती है।
• महत्वपूर्ण तरलता की उम्मीद में गहरी पुनर्मूल्यांकन का सामना करना पड़ रहा है। अमेरिकी कच्चे तेल (CL1!:US) की कीमतें प्रति बैरल 94 डॉलर के उच्च स्तर की सीमा में बनी हुई हैं, जो संघर्ष से पहले के 67 डॉलर के स्तर से उल्लेखनीय रूप से बढ़ी हैं। उच्च ऊर्जा लागत और आगामी अमेरिकी फेडरल रिजर्व के अध्यक्ष पद के लिए नामांकित व्यक्ति की सुनवाई में कंपन हो रही है, और फेडरल फंड्स के फ्यूचर्स बाजार में वर्ष के भीतर ब्याज दर कटौती की मूल्यांकन क्रियाएं लगभग समाप्त हो गई हैं।

लाभानुमान की पुष्टि और मूल्यांकन सुधार

मध्य पूर्वीय भू-राजनीतिक स्थिति के मार्जिनल शमन के साथ, अमेरिकी इक्विटी परिसंपत्तियों ने अत्यधिक लचीले मूल्यांकन सुधार का अनुभव किया। पहले की मंदी में दबाव में आए बड़े तकनीकी स्टॉक्स जैसे अल्फाबेट (GOOG:US) और मेटा प्लेटफॉर्म्स (META:US) हाल की वापसी में अपने सापेक्ष लाभ को दिखा रहे हैं। होराइजन इनवेस्टमेंट सर्विसेज के विश्लेषण ने दर्शाया है कि बाजार में धन का ध्यान अब व्यवहारिक रूप से कंपनियों की लाभ क्षमता और उनके प्रति मैक्रो विरोधात्मकता की प्रतिरोधक क्षमता पर स्थानांतरित हो गया है। बैंकिंग सेक्टर में प्रकट हो रही प्रारंभिक वार्षिक रिपोर्ट में, व्यापार व्यवसाय की आय की वृद्धि और उपभोक्ता बैलेंस शीट की मजबूती ने व्यापक आर्थिक बाजार को प्राथमिक समर्थन प्रदान किया है। अगर बाद में तकनीकी दिग्गजों की पूंजी व्यय योजना और लाभ मार्गदर्शन बाजार की अपेक्षाओं को पूरा करते हैं, तो व्यापक बाजार की उच्च स्थिति में स्थिरता एक मजबूत बुनियादी समर्थन प्राप्त करेगी।

ऊर्जा प्रीमियम का उपभोक्ता अंत पर प्रभाव

हालांकि इक्विटी बाजार में भावना में भू-राजनीतिक संघर्ष की अल्पकालिक छाया को पार कर लिया गया है, सामग्री बाजार की मूल्य निर्धारण अभी भी वास्तविक अर्थव्यवस्था पर दबाव डाल रही है। वर्तमान में अमेरिकी घरेलू गैसोलीन की कीमतें पंक्तियाँ में प्रति गैलन 4 डॉलर से अधिक हो गई हैं, इस तरह की ऊर्जा आपूर्ति से प्रेरित लागत वृद्धि परिवार की डिस्पोजेबल आय पर विस्थापन प्रभाव डाल रही है। डकोटा वेल्थ की शोध टीम का मानना है कि ऊर्जा की उच्च कीमत की स्थिति में एक निश्चित चिपकने की स्थिति होती है, जिसका वैकल्पिक उपभोक्ता खर्च पर नकारात्मक प्रभाव होगा, जो आगामी मैक्रो डाटा में धीरे-धीरे प्रकट होगा। बाजार के भागीदारों को जल्द ही प्रकट होने वाले मार्च क्षेत्रीय बिक्री डाटा पर ध्यान केंद्रित करना चाहिए ताकि उच्च मुद्रास्फीति और उच्च ब्याज दरों के दोहरे प्रतिबंधों के प्रति वास्तविक उपभोक्ता अंत की सहनशीलता का मूल्यांकन किया जा सके।

मुद्रा नीति का पथ और बिना जोखिम की दरों का मुकाबला

मैक्रो तरलता परिवेश की प्रगति अभी भी इस वर्ष की दूसरी छमाही में अमेरिकी स्टॉक्स की दिशा की मुख्य चर वीशेषता है। अगले सप्ताह, अमेरिकी राष्ट्रपति द्वारा मनोनीत फेडरल रिजर्व अध्यक्ष उम्मीदवार वाल्श कांग्रेस सुनवाई में उपस्थित होंगे। भू-राजनीतिक संघर्ष से उत्पन्न मुद्रास्फीति अपेक्षाओं के प्रतिकार के संदर्भ में, बाजार उनकी नीति प्रस्तावों पर अधिक ध्यान देगा जो दीर्घकालिक तटस्थ दर और बैलेंस शीट सामान्यीकरण की गति के बारे में हैं। बोस्टन पार्टनर्स के ग्लोबल बाजार अनुसंधान विभाग ने चेतावनी दी है कि लगातार ऊंची तेल की कीमतें लंबी अवधि के वित्तीय संतुलन को बढ़ा सकती हैं, जो कि अमेरिकी सरकारी बॉन्ड यील्ड कर्व को और अधिक ढलान बढ़ाने का कारण बन सकती हैं। अगर बिना जोखिम की दरों का केंद्र वास्तव में बढ़ता है, तो वर्तमान उच्च टेक स्टॉक्स का मूल्यांकन पुरातन स्थिति की ओर वापस लौट सकता है, और धन अस्थायी रूप से स्थिर नकदी प्रवाह वाली उच्च लाभांश सुरक्षा आवंटित करने वाली सेगमेंट्स की ओर स्थानांतरित हो सकता है।