- अमेरिकी बैंक की नवीनतम रिपोर्ट में कहा गया है कि स्टॉक इंडेक्स के पुनर्संतुलन से उत्पन्न कोरियाई वॉन की यांत्रिक बिक्री का दबाव अब लगभग समाप्त हो गया है, और इंडेक्स नियमों के कारण वॉन (USD/KRW) की निष्क्रिय बिक्री का सबसे कठिन समय अब बीत चुका है।
- कोरियाई शेयर बाजार में पहले की तीव्र अस्थिरता के कारण सैमसंग इलेक्ट्रॉनिक्स और एसके हाइनिक्स जैसे प्रमुख शेयरों ने वेटेज की सीमा को छू लिया, जिससे ट्रैकिंग फंड्स ने स्वचालित रूप से अपनी होल्डिंग्स को कम कर दिया और विदेशी मुद्रा बाजार में हेजिंग की भारी मांग उत्पन्न हुई।
- जैसे ही नई इंडेक्स समीक्षा पूरी हुई, संबंधित यांत्रिक खींच अब लगभग शून्य हो गया है, और भविष्य में पूंजी प्रवाह कोरिया वोलैटिलिटी इंडेक्स (VKOSPI) की स्थिरता पर अधिक निर्भर करेगा।
इंडेक्स पुनर्संतुलन यांत्रिक दबाव लगभग समाप्त
अमेरिकी बैंक के नवीनतम मात्रात्मक मॉडल से पता चलता है कि स्टॉक इंडेक्स पुनर्संतुलन के कारण डॉलर की खरीद का दबाव अब समाप्ति के करीब है। प्रारंभिक बड़े समायोजन के बाद, बेंचमार्क वेटेज प्रतिबंधों के कारण उत्पन्न निष्क्रिय पूंजी बहिर्वाह प्रभाव नवीनतम समीक्षा चक्र के बाद लगभग शून्य हो गया है। यह दर्शाता है कि पहले कोरियाई वॉन विनिमय दर को दबाने वाले मुख्य यांत्रिक बिक्री कारक अब समाप्त हो गए हैं, और बाजार पूंजी प्रवाह धीरे-धीरे मौलिक कारकों द्वारा संचालित हो रहा है।
प्रमुख शेयर वेटेज ने निष्क्रिय होल्डिंग्स में कमी की प्रक्रिया को ट्रिगर किया
इस दौर की निष्क्रिय बिक्री मुख्य रूप से सैमसंग इलेक्ट्रॉनिक्स (005930:KS) और एसके हाइनिक्स (000660:KS) के कोरियाई कंपोजिट स्टॉक प्राइस इंडेक्स (Kospi) में अत्यधिक हिस्सेदारी के कारण हुई, जिससे इंडेक्स फंड्स की होल्डिंग्स की सीमा का उल्लंघन हुआ। कोरियाई बाजार के प्रदर्शन के उभरते बाजारों की तुलना में बेहतर होने के कारण, वैश्विक फंड्स की कोरियाई शेयर बाजार में अधिक निवेश की स्थिति हाल ही में लगभग एक तिहाई सेक्टर के सुधार के साथ ठीक हो गई है, और बाजार मूल्यांकन के पुनर्मूल्यांकन का दबाव प्रभावी रूप से कम हो गया है।
विनिमय दर बाजार जोखिम प्राथमिकता और अस्थिरता की मरम्मत
2026 में कोरियाई वॉन के पहले के गिरावट के बाद, जुलाई में लगभग 8% की मजबूत वापसी हुई। अमेरिकी बैंक द्वारा निर्मित रिग्रेशन मॉडल ने दैनिक पूंजी प्रवाह की लगभग एक तिहाई अस्थिरता को सफलतापूर्वक पकड़ा और वर्ष के भीतर संचयी पूंजी बहिर्वाह को सटीक रूप से ट्रैक किया। जैसे ही इंडेक्स-चालित बिक्री का दबाव कम हुआ, सीमा पार पूंजी का जोखिम प्राथमिकता फिर से स्थिर हो रही है, और विनिमय दर बाजार की मैक्रो पर्यावरण के प्रति सीमांत संवेदनशीलता बढ़ने लगी है।
बाजार की अस्थिरता भविष्य के पूंजी प्रवाह का प्रमुख चर बनती है
वर्तमान में कोरियाई शेयर बाजार की उभरते बाजारों की तुलना में अधिक निवेश की स्थिति लगभग समाप्त हो गई है, और भविष्य की पूंजी प्रवाह अब नियमों द्वारा बिना भेदभाव के खींच से प्रभावित नहीं होगा। भविष्य में संभावित पूंजी निकासी की अंतिम लहर होगी या नहीं, यह मुख्य रूप से इस बात पर निर्भर करेगा कि कोरियाई वोलैटिलिटी इंडेक्स (VKOSPI) स्थिर रह सकता है या नहीं। यदि बाजार की अस्थिरता काफी हद तक स्थिर हो जाती है, तो संस्थागत जोखिम बजट को फिर से जारी किया जाएगा, जिससे कोरियाई वॉन संपत्तियों को मूल्यांकन समर्थन मिलेगा।
