प्रमुख टेक शेयरों में हालिया गिरावट के बावजूद वॉल स्ट्रीट विश्लेषकों ने S&P 500 की लंबी अवधि की कमाई के अनुमान में खास बदलाव नहीं किया है। Yardeni Research के अध्यक्ष एड यार्डेनी के मुताबिक, 2028 में प्रति शेयर आय (EPS) का बाजार अनुमान करीब $500 बना हुआ है। उनका अपना अनुमान $450 है—उनके बताए $493 के आम सहमति अनुमान से लगभग 9% कम। यह अंतर दिखाता है कि यार्डेनी को विश्लेषकों की कमाई संबंधी उम्मीदें कुछ ज्यादा आशावादी लगती हैं।
2028 के लिए बाजार का अनुमान यार्डेनी से ऊंचा
अमेरिकी मध्यावधि चुनावों से पहले एक साक्षात्कार में यार्डेनी ने कहा कि 26 अक्टूबर को समाप्त सप्ताह में विश्लेषकों के साप्ताहिक कमाई अनुमानों में मोटे तौर पर कोई बदलाव नहीं हुआ। अनुमान अब भी 2027 और 2028 में मजबूत लाभ वृद्धि की ओर इशारा कर रहे हैं। 24 अक्टूबर को प्रकाशित उनकी रिपोर्ट में 2028 के लिए आम सहमति EPS अनुमान $493 था, जबकि यार्डेनी का अनुमान $450 था।
कमाई के अनुमानों से निवेशकों को यह तय करने में मदद मिलती है कि S&P 500 की कंपनियों के शेयरों का मूल्यांकन कितना उचित है। अगर मुनाफे की वृद्धि मौजूदा अनुमानों से कम रही, तो मूल्यांकन पर दबाव पड़ सकता है। हालांकि, Alphabet और Intel के शेयरों में गिरावट के बाद भी विश्लेषकों ने अब तक लंबी अवधि के अनुमानों में बड़ी कटौती नहीं की है।
कमाई के अनुमान सूचकांक से तेज बढ़े
यार्डेनी के आंकड़ों के अनुसार, अगले 12 महीनों के लिए S&P 500 की अनुमानित प्रति शेयर आय इस साल 31% बढ़ी है, जबकि सूचकांक में 11.4% की तेजी आई। कमाई के अनुमान शेयर कीमतों से तेज बढ़ने के साथ ही सूचकांक का फॉरवर्ड प्राइस-टू-अर्निंग्स (P/E) अनुपात 13.5% घटा। फॉरवर्ड P/E में शेयर की कीमत की तुलना अनुमानित कमाई से की जाती है और यह मूल्यांकन का एक आम पैमाना है।
यार्डेनी का साल-अंत S&P 500 लक्ष्य 7,900 है। यह 2027 के लिए $425 प्रति शेयर की अनुमानित कमाई और 18.6 के मूल्यांकन गुणक पर आधारित है। 2027 के लिए विश्लेषकों का आम सहमति अनुमान $424.56 है, जो यार्डेनी के अनुमान के लगभग बराबर है। उन्होंने सितंबर में इस्तेमाल किए जाने वाले मूल्यांकन गुणक को 19.8 से घटाया था। इससे पहले उन्होंने 8,400 अंक का लक्ष्य संशोधित कर 2027 के मध्य का लक्ष्य तय किया था।
टेक शेयरों की बिकवाली के बाद भी अनुमान स्थिर
अक्टूबर के आखिरी दिनों में Nasdaq 100 में गिरावट से करीब $2 ट्रिलियन का बाजार मूल्य घट गया। Alphabet और Intel समेत कई कंपनियों के शेयर कमजोर हुए, लेकिन 26 अक्टूबर को समाप्त सप्ताह में कमाई के आम सहमति अनुमान लगभग स्थिर रहे। शेयर कीमतों और कमाई के अनुमानों के बीच इस अंतर ने मूल्यांकन गुणकों को फिर चर्चा में ला दिया है, क्योंकि निवेशक परख रहे हैं कि बाजार वृद्धि की उम्मीदों को किस तरह समायोजित कर रहा है।
यार्डेनी का 7,900 का लक्ष्य इस धारणा पर टिका है कि S&P 500 का मूल्यांकन गुणक 18.6 बना रहेगा और 2027 की कमाई करीब $425 प्रति शेयर होगी। 2028 के लिए उनका $450 का अनुमान बाजार की करीब $500 की उम्मीद से कम है। मतभेद मुख्य रूप से 2027 की कमाई को लेकर नहीं है—इस साल के लिए यार्डेनी का अनुमान आम सहमति के करीब है। असहमति इस बात पर है कि क्या लंबी अवधि में मुनाफे की वृद्धि विश्लेषकों के अधिक आशावादी 2028 अनुमान को सही ठहरा पाएगी।