- ब्राजील के केंद्रीय बैंक ने बेंचमार्क ब्याज दर को 25 आधार अंक घटाकर 14.00% कर दिया है, जो बाजार की व्यापक अपेक्षाओं के अनुरूप है, और यह इस मौजूदा नरम मौद्रिक चक्र में लगातार चौथी बार कटौती है।
- मौद्रिक नीति समिति ने बाद के बयान में नीति को और अधिक नरम करने के स्पष्ट मार्गदर्शन को हटा दिया, यह इंगित करते हुए कि मुद्रास्फीति का जोखिम अब ऊपर की ओर झुका हुआ है।
- निर्णयकर्ताओं ने मुद्रास्फीति की अपेक्षाओं के अनियंत्रित होने के जोखिम पर करीबी नजर रखने पर जोर दिया, जिससे नरम चक्र के जल्द ही रुकने या समाप्त होने की बाजार की अपेक्षाएं काफी बढ़ गई हैं।
ब्याज दर निर्णय अपेक्षाओं के अनुरूप
ब्राजील के केंद्रीय बैंक ने बेंचमार्क ब्याज दर (सेलिक) को 14.00% तक घटा दिया, जो लगातार चौथी बार 25 आधार अंकों की कटौती है। यह निर्णय ब्लूमबर्ग सर्वेक्षण के सभी विश्लेषकों के अनुमानों के पूरी तरह से अनुरूप है। निर्णयकर्ताओं ने वर्तमान मैक्रोइकॉनॉमिक वातावरण में मौद्रिक नीति की निरंतरता बनाए रखी है, जो वास्तविक अर्थव्यवस्था के विस्तार का समर्थन करने और मध्यम अवधि की मूल्य दबावों को नियंत्रित करने के लक्ष्यों के बीच सख्त संतुलन बनाने का प्रयास कर रही है।
मुद्रास्फीति के आंकड़े और वृद्धि में मंदी
हाल ही में जारी आर्थिक संकेतकों से पता चलता है कि ब्राजील का उपभोक्ता मूल्य सूचकांक (सीपीआई) जुलाई के मध्य में सालाना 4.5% बढ़ा, जो केंद्रीय बैंक के लक्ष्य सीमा के ऊपरी किनारे पर है। इस बीच, कई उच्च आवृत्ति आर्थिक गतिविधि संकेतक घरेलू सकल घरेलू उत्पाद (जीडीपी) की वृद्धि दर में मंदी के संकेत दे रहे हैं। आर्थिक वृद्धि की गति में गिरावट ने इस बार की ब्याज दर कटौती के निर्णय को बुनियादी समर्थन प्रदान किया, लेकिन यह आगे की बड़ी समायोजन की नीति के लिए स्थान को भी सीमित करता है।
हॉकिश संकेत और जोखिम विचार
इस बार की ब्याज दर घोषणा में, मौद्रिक अधिकारियों ने महत्वपूर्ण भाषा समायोजन किया, यह स्पष्ट रूप से संकेत देते हुए कि मुद्रास्फीति के दृष्टिकोण का जोखिम अब ऊपर की ओर झुका हुआ है। अधिकारियों ने विशेष रूप से मुद्रास्फीति की अपेक्षाओं के और अधिक अनियंत्रित होने की स्थिति की कड़ी निगरानी करने का उल्लेख किया, इस भाषा परिवर्तन ने स्पष्ट हॉकिश झुकाव का संकेत दिया। यदि मुद्रास्फीति की स्थिरता उम्मीद से अधिक बनी रहती है, तो नीति निर्माता आगामी बैठकों में ब्याज दर कटौती प्रक्रिया को रोक सकते हैं।
नीति की सीमा में बड़ा सुधार
भविष्य के मार्गदर्शन में संशोधन के माध्यम से, ब्राजील के केंद्रीय बैंक ने वित्तीय बाजारों को संकेत दिया है कि नरम मौद्रिक चक्र संभवतः समाप्ति के करीब है। आगे की मौद्रिक नरमी को बढ़ावा देने के लिए, मुख्य मुद्रास्फीति दर और मुद्रास्फीति की अपेक्षाओं में निरंतर और ठोस सुधार देखना आवश्यक होगा। इसके प्रभाव से, स्वैप दर वक्र के छोटे और मध्यम छोर पर निहित अंतिम दर मूल्यांकन को ऊपर की ओर पुनर्मूल्यांकन के दबाव का सामना करना पड़ रहा है।
