बिटकॉइन के लिए यह सप्ताह महंगाई के आंकड़ों, केंद्रीय बैंकों के ब्याज दर फैसलों और बड़े डेरिवेटिव एक्सपायरी के मेल से अहम है। फेडरल रिजर्व से बुधवार को दरें स्थिर रखने की व्यापक उम्मीद है, लेकिन दिसंबर में बढ़ोतरी की संभावना पर बाजार की नजर बनी हुई है। गुरुवार को आने वाला अमेरिकी व्यक्तिगत उपभोग व्यय (PCE) मूल्य सूचकांक इन उम्मीदों को बदल सकता है। इसी बीच, शुक्रवार को Deribit पर करीब 10.97 अरब डॉलर के बिटकॉइन ऑप्शंस एक्सपायर होंगे।
25 अक्टूबर को बिटकॉइन 80,472 डॉलर पर था। इससे पहले अक्टूबर में यह कुछ समय के लिए 86,000 डॉलर से ऊपर गया था। ब्याज दरों की उम्मीदों और डेरिवेटिव पोजिशनिंग का एक साथ बदलना इस सप्ताह निवेशकों की जोखिम लेने की इच्छा की परीक्षा ले सकता है।
फेड से फिलहाल विराम की उम्मीद, दिसंबर पर बढ़ोतरी के दांव कायम
CME FedWatch के मुताबिक, 28 अक्टूबर की बैठक में फेड के दरें स्थिर रखने की संभावना 90.6% है, जबकि बढ़ोतरी की संभावना 9.4% आंकी गई है। एक महीने पहले बाजार इस सप्ताह दर बढ़ने की 64.2% संभावना मान रहे थे। फेड ने सितंबर में अपनी प्रमुख दर बढ़ाकर 3.75%-4.00% की थी—2023 के बाद पहली बढ़ोतरी।
इस सप्ताह दरें स्थिर रहने की उम्मीद से आगे सख्ती की आशंका खत्म नहीं हुई है। FedWatch के अनुसार दिसंबर में दर बढ़ने की संभावना 68% है। एक सर्वेक्षण में शामिल सभी 100 अर्थशास्त्रियों ने भी उस बैठक में बढ़ोतरी का अनुमान लगाया। फेड की अगली बैठक 8-9 दिसंबर को निर्धारित है।
Yardeni Research का कहना है कि समिति के पास इस सप्ताह दरें बढ़ाने के कारण हैं, लेकिन 3 नवंबर को होने वाले अमेरिकी मध्यावधि चुनावों के करीब होने के चलते वह फैसला टाल सकती है। फेड चेयर केविन वॉर्श बुधवार को पूर्वी समयानुसार दोपहर 2:30 बजे पत्रकारों के सवाल लेंगे। फैसले के बाद उनकी टिप्पणियों से बाजार यह समझने की कोशिश करेंगे कि विराम अस्थायी है या नीति की दिशा में बदलाव का संकेत।
ब्याज दरों की उम्मीदें उधारी की लागत और नकदी, बॉन्ड, शेयरों तथा क्रिप्टो परिसंपत्तियों के बीच पूंजी के आवंटन को प्रभावित करती हैं। यदि निवेशकों को लगता है कि दरें लंबे समय तक ऊंची रहेंगी, तो जोखिम वाली परिसंपत्तियों पर दबाव पड़ सकता है। हालांकि, दर फैसले और कीमतें हमेशा एक ही दिशा में नहीं चलते: बाजार अक्सर अपेक्षित फैसलों को पहले ही कीमतों में शामिल कर लेते हैं।
PCE आंकड़े महंगाई और दरों की राह की कसौटी
गुरुवार को आने वाला PCE मूल्य सूचकांक फेड के लिए महंगाई का अहम पैमाना है। अर्थशास्त्रियों को साल-दर-साल कीमतों में 3.7% वृद्धि की उम्मीद है। यह फेड के 2% लक्ष्य से ऊपर और अगस्त के 3.4% से अधिक है। तीसरी तिमाही में अमेरिकी आर्थिक वृद्धि 3.2% रहने का अनुमान है, जबकि पिछली तिमाही में यह 2.2% थी। महंगाई बने रहने और वृद्धि मजबूत रहने की उम्मीद के बीच फेड के अगले कदमों पर ध्यान केंद्रित है।
बॉन्ड यील्ड भी ब्याज दरों के दबाव को दिखाती है। 10-वर्षीय अमेरिकी ट्रेजरी यील्ड शुक्रवार को करीब 5% पर बंद हुई; 14 अक्टूबर को यह 5.33% तक पहुंची थी। यह यील्ड मॉर्गेज समेत कई तरह की उधारी लागत को प्रभावित करती है। उम्मीद से अधिक गर्म PCE आंकड़ा दिसंबर में दर बढ़ने के दांव मजबूत कर सकता है, जबकि नरम आंकड़ा उन्हें कमजोर कर सकता है।
ब्याज दरों की उम्मीदों में बदलाव पर बिटकॉइन की प्रतिक्रिया हर बार एक जैसी नहीं रही है। इस साल मई से जून के बीच, दरों में कटौती की उम्मीद घटने के साथ इसकी कीमत करीब 82,000 डॉलर से गिरकर लगभग 60,000 डॉलर पर आ गई। लेकिन सितंबर में फेड की दर बढ़ोतरी के बाद बिटकॉइन कुछ ही मिनटों में करीब 75,350 डॉलर से बढ़कर 76,100 डॉलर से ऊपर पहुंच गया। इससे पता चलता है कि कीमतों पर सिर्फ नीति का फैसला नहीं, बल्कि बाजार में पहले से शामिल उम्मीदें और अधिकारियों के संकेत भी असर डालते हैं।
ईसीबी और बैंक ऑफ जापान के फैसले भी बाजार के सामने
यूरोपीय केंद्रीय बैंक (ECB) गुरुवार को ब्याज दर पर अपना फैसला सुनाएगा। सर्वे में शामिल 73 अर्थशास्त्रियों में से 70 को उम्मीद है कि दर 2.50% पर स्थिर रहेगी; हालांकि, अधिकांश को दिसंबर में बढ़ोतरी की आशंका है। बैंक ऑफ जापान शुक्रवार को फैसला करेगा। उसकी मौजूदा दर 1.25% है, जो 1995 के बाद सबसे ऊंचा स्तर है।
दुनियाभर के निवेशक जापानी दरों पर नजर रखते हैं, क्योंकि येन लंबे समय से कम लागत वाली फंडिंग मुद्रा रहा है। कुछ निवेशकों ने क्रिप्टो समेत दूसरी परिसंपत्तियां खरीदने के लिए येन उधार लिया है। यदि येन में उधारी की लागत और बढ़ती है, तो ऐसी पोजिशन में बदलाव हो सकता है। निवेशक उन्हें बंद करते हैं या नहीं, और इसका बिटकॉइन पर क्या असर पड़ता है, यह बाजार की पोजिशनिंग तथा नीतिगत उम्मीदों में बदलाव पर निर्भर करेगा।
शुक्रवार को Deribit पर 10.97 अरब डॉलर के बिटकॉइन ऑप्शंस एक्सपायर
शुक्रवार को पूर्वी समयानुसार सुबह 4 बजे Deribit पर करीब 10.97 अरब डॉलर के बिटकॉइन ऑप्शंस एक्सपायर होंगे। ये कॉन्ट्रैक्ट प्लेटफॉर्म पर खुले कुल बिटकॉइन ऑप्शंस का लगभग 35% हैं और अब तक की इसकी सबसे बड़ी एक्सपायरी है। ऑप्शंस में कारोबारियों को तय तारीख तक निर्धारित कीमत पर खरीदने या बेचने का अधिकार मिलता है, लेकिन यह बाध्यता नहीं होती। बड़ी एक्सपायरी अपने आप में स्पॉट कीमतों की दिशा तय नहीं करती।
फिलहाल कॉल ऑप्शंस की संख्या पुट ऑप्शंस से करीब दोगुनी है। सबसे बड़ी एकल पोजिशन लगभग 19,950 बिटकॉइन पर 95,000 डॉलर के लक्ष्य वाली शर्त है। रविवार के 80,472 डॉलर के भाव से बिटकॉइन को पांच दिनों में इस स्तर तक पहुंचने के लिए करीब 18% चढ़ना होगा। Deribit के आंकड़े यह भी संकेत देते हैं कि एक्सपायरी के समय कीमत 78,000 डॉलर होने पर संबंधित कॉन्ट्रैक्ट्स का बड़ा हिस्सा बेकार एक्सपायर हो जाएगा।
इस सप्ताह के आर्थिक आंकड़े और केंद्रीय बैंकों के फैसले दिसंबर की नीति को लेकर उम्मीदों को प्रभावित करेंगे। ऑप्शंस का नतीजा एक्सपायरी के समय कीमत और कॉन्ट्रैक्ट्स की संरचना पर निर्भर करेगा। फेड, ECB और बैंक ऑफ जापान की अगली बैठकें क्रमशः 8-9 दिसंबर, 17 दिसंबर और 18 दिसंबर को होंगी। बाजार फिलहाल तीनों बैठकों में दर बढ़ने की 70% से अधिक संभावना मान रहे हैं।