कमजोर डॉलर से एलएमई तांबे में मामूली तेजी, बाजार ने युद्धविराम और आपूर्ति चेतावनी का आकलन किया

• लंदन मेटल एक्सचेंज का मानक तीन महीने का ताँबा अनुबंध 0.64% बढ़कर प्रति टन 13,318 अमेरिकी डॉलर पर बंद हुआ, जिसमें अमेरिकी राष्ट्रपति द्वारा अनिश्चितकाल तक मध्य पूर्व युद्धविराम समझौते को बढ़ाने की घोषणा से उत्पन्न होने वाला डॉलर सूचकांक घटने से सहायता मिली, और गैर-अमेरिकी मुद्रा धारकों के लिए खरीद लागत थोड़ी कम हो गई।
• फेडरल रिजर्व के अध्यक्ष केविन वॉश ने सीनेट की पुष्टि सुनवाई के दौरान व्हाइट हाउस को ब्याज दर में कमी का वादा करने से स्पष्ट रूप से इंकार कर दिया, मुद्रा नीति की स्वतंत्रता का यह बचाव करने वाला बयान डॉलर की निचली स्थान की क्षमता को सीमित करता है, जिससे वस्तुओं की कीमतों की ऊपरी स्थान की क्षमता प्रभावित होती है।
• शंघाई फ्यूचर्स एक्सचेंज ने औपचारिक रूप से विदेशी निवेशकों के लिए निकल फ्यूचर्स और विकल्प व्यापार खोला, जिससे मुख्य निकल अनुबंध में 0.53% की वृद्धि हुई और यह प्रति टन 141,540 युआन हो गया, घरेलू और विदेशी धातु डेरिवेटिव्स बाजार की वित्तीय भागीदारी और बेसिस कोन्वर्जेंस ट्रेडिंग को बढ़ावा मिला।

विनिमय दर संचरण और भू-राजनीतिक अपेक्षाओं का गलत मूल्यांकन

इस ट्रेडिंग डे में मूल धातु बाजार के मूल्य निर्धारण चर अमेरिका के कूटनीतिक बयान और विदेशी मुद्रा बाजार के मैकेनिकल संचरण पर केंद्रित थे। अमेरिकी राष्ट्रपति द्वारा अनिश्चितकाल तक ईरान के साथ युद्धविराम समझौते को बढ़ाने के बयान ने मध्य पूर्व स्थिति की पूरी तरह से नियंत्रण से बाहर होने की बचाव मांग को अस्थायी रूप से कम किया। डॉलर सूचकांक मंगलवार को छुए गए एक सप्ताह के उच्चतम बिंदु से 0.12% घट गया, इस तरह की मुल्यांकन मानक की कमजोरी ने लंदन मेटल एक्सचेंज के तांबा मूल्य के लिए सबसे कम प्रतिरोध के साथ मार्ग को सुलभ किया। हालांकि, बाजार इस कूटनीतिक बयान पर अत्यधिक संयमी रहा। होर्मुज जलडमरूमध्य वास्तव में अभी भी भौतिक रूप से अवरुद्ध स्थिति में होने के कारण, वास्तविक स्पॉट बाजार के आपूर्ति श्रृंखला की घर्षण नहीं हटी थी, जिससे तांबे की कीमत की उछाल की गति विनिमय दर के उम्मीद से कमजोर हो गई।

ऊर्जा प्रीमियम सुदृढ़ता से सामूहिक मांग को छिपी हुई दबाव

तांबे की कीमत में मध्यम उछाल की तुलना में, ऊर्जा बाजार की स्थिति उच्च बनी हुई है। ब्रेंट कच्चे तेल के वायदा में 0.93% की वृद्धि हुई, और इसकी कीमत केंद्र एक बैरल 100 डॉलर के संवेदनशील स्तर के नीचे उच्च बना हुआ है। कच्चा तेल वैश्विक वस्त्रों का मुद्रास्फीति एंकर है, और इसकी जोखिम प्रीमियम की सुदृढ़ता वैश्विक बाजार में उच्च मुद्रास्फीति के भय को उत्पन्न कर रही है। एक तरफ, उच्च ऊर्जा लागत खदान उत्पादन और लॉजिस्टिक्स परिवहन चरणों की कठोर खर्च को बढ़ाती है, जो मूल धातुओं के लिए निचला लागत समर्थन बनाता है; दूसरी तरफ, लंबे समय तक उच्च तेल की कीमत निश्चित रूप से नाभिकीय मुद्रास्फीति की ओर प्रवेश करेगी, जिससे वैश्विक निर्माण उद्योग के मुनाफे की जगह और अंतिम उपभोक्ता वस्त्रों की कुल मांग को कम किया जा सकेगा। यह लागत वृद्धि और मांग दबाव का द्वि-दिशात्मक मुकाबला इस्पात धातु खरीददारों के लिए 13,318 अमेरिकी डॉलर के उच्च स्तर की कीमत का निश्चय करता है।

मुद्रा नीति स्वतंत्रता मार्जिन की तरलता की उम्मीद को निर्धारित करती है

मैक्रो अत्यधिक तरलता परिवेश पर भविष्यवाणी निर्देशन में, फेडरल रिजर्व की नीति मजबूती ने एक बार फिर औद्योगिक धातुओं के मूल्य निर्धारण की मुख्य चर के रूप में काम किया। फेडरल रिजर्व अध्यक्ष केविन वॉश ने सीनेट सुनवाई की गवाही में एक उल्लेखनीय स्वतंत्रता दिखाई। उन्होंने कांग्रेस को बताया कि उन्होंने सरकार के साथ ब्याज दर कम करने की किसी भी प्रकार की नीति में समझौता नहीं किया है, इस तरह के बयान ने जल्दी ही बाजार के पहले राजनीतिक हस्तक्षेप मुद्रास नीति की सकारात्मक अटकलों को सही कर दिया। यदि फेडरल रिजर्व मजबूत आर्थिक डेटा के समर्थन में लंबे समय तक वर्तमान प्रतिबंधात्मक ब्याज दरों को बनाए रखता है, तो डॉलर की दर का लाभ मौजूदा न होने की संभावना होगी। यह उच्च दर के माहौल का मतलब है कि भौतिक इन्वेंटरी रखने की वित्तीय लागत लंबे समय तक उच्च पर बनेगी, जो तांबे और एल्युमिनियम जैसे बिना ब्याज वाली वस्त्र संपत्तियों के लिए एक स्थायी रूप से मूल्यांकन पुनअवलोकन दबाव बनेगा।

आपूर्ति पक्षीय संरचनात्मक जोखिम और भविष्य की मूलभूत अपेक्षाएं

सूक्ष्म रूप से मूल तारीखी विश्लेषण स्तर पर, अंतरराष्ट्रीय निवेश बैंकों के माप उपकरण उद्योग पूंजी को संदर्भ प्रदान करते हैं। गोल्डमैन सैक्स ने अपनी नवीनतम रिपोर्ट में 2026 के लिए तांबा कीमत की आधारभूत दृष्टिकोण बनाए रखा, जिसकी पूरे साल की औसत कीमत प्रति टन 12,650 अमेरिकी डॉलर है, और पूरे साल की समग्र आपूर्ति की अत्यधिक मात्रा के माप को दोहराया। हालांकि, इस संगठन ने विशेष रूप से एक गैर-पारंपरिक उद्योग श्रृंखला के जोखिम बिंदु की ओर इशारा किया: सल्फ्यूरिक एसिड की संभावित कमी मूल तांबे की धातु क्षमता पर कठोर भौतिक प्रतिबंध पैदा कर सकती है। यदि धातु प्लांट्स सल्फ्यूरिक एसिड की अधिकता या रासायनिक कच्चे माल की कमी के कारण योजना से बाहर उत्पादन में कटौती करने के लिए मजबूर हैं, तो ऐसी आपूर्ति-पक्षीय संरचनात्मक घर्षण भविष्य के कई तिमाही में स्पॉट बाजार की तरलता को अप्रत्याशित रूप से तंग कर सकती है, जिससे समग्र मांग की कमजोरी से पैदा होने वाले नकारात्मक दबाव को आंशिक रूप से नकारा जा सकता है।