- डॉयचे बैंक के नवीनतम मात्रात्मक अनुसंधान से पता चलता है कि अगस्त 2024 से शुरू हुए सोने की कीमतों के विस्फोटक वृद्धि चरण अभी भी जारी है। 1975 के बाद से ऐतिहासिक डेटा के सांख्यिकीय परीक्षण के अनुसार, इस तरह के चरम मूल्य व्यवहार केवल पांच बार ही देखे गए हैं।
- विभिन्न सैद्धांतिक आयामों पर आधारित मूल्यांकन मॉडल दिखाते हैं कि सोने का उचित मूल्य काफी भिन्न है। समायोजित वस्त्रों के सापेक्ष मूल्य अनुपात मॉडल के आधार पर गणना की गई नीचे की ओर लक्ष्य प्रति औंस 2600 डॉलर के आसपास है।
- केंद्रीय बैंक की सोने की खरीद की मांग और वास्तविक ब्याज दर की वक्रता जैसे चर समायोजन के बाद, बैंक ने चौथी तिमाही के लिए सोने की औसत कीमत प्रति औंस 4600 डॉलर की उम्मीद बनाए रखी है और वर्ष के अंत में उचित मूल्य सीमा का ऊपरी स्तर प्रति औंस 4700 डॉलर तक पहुंचने की संभावना है।
सांख्यिकीय परीक्षण ने विस्फोटक वृद्धि चरण की पुष्टि की
डॉयचे बैंक (DB:US/DBK:DE) ने अंतर्राष्ट्रीय निपटान बैंक (BIS) के माप मॉडल के विश्लेषण के आधार पर बताया कि BSADF परीक्षण के तहत सोने के बाजार का सांख्यिकीय मूल्य 3.3 के उच्च स्तर से 1.3 तक गिर गया है, लेकिन यह अभी भी 95% के महत्वपूर्ण सीमा से काफी ऊपर है। यह घटना पुष्टि करती है कि अगस्त 2024 में शुरू हुई मूल्य वृद्धि अभी भी ऐतिहासिक रूप से दुर्लभ गैर-रेखीय विस्तार चक्र में है। पूंजी प्रवाह और बाजार खेल के दृष्टिकोण से, उच्च आवृत्ति व्यापार पूंजी ने महत्वपूर्ण ब्रेकआउट स्तर पर मजबूत खरीद सहमति बनाई है, जिससे अल्पकालिक मूल्य पारंपरिक औसत से विचलित हो गया है।
सापेक्ष मूल्य अनुपात मॉडल ने मध्यम और दीर्घकालिक सुधार जोखिम का संकेत दिया
वस्त्रों के मानक अनुपात पर आधारित पारंपरिक मूल्यांकन ढांचे के तहत, अनुसंधान टीम ने 1986 के डेटा को एंकर पॉइंट के रूप में लिया और सोने और वस्त्रों के समग्र सापेक्ष मूल्य अनुपात को दीर्घकालिक प्रवृत्ति वृद्धि दर के अनुसार अनुक्रमित किया। गणना के परिणाम बताते हैं कि सोने की वर्तमान बाजार व्यापार कीमत में कुछ हद तक प्रीमियम है, जो प्रति औंस 2600 डॉलर के आसपास नीचे की ओर सुधार लक्ष्य को इंगित करता है। यह वास्तविक औद्योगिक मांग और निवेश सुरक्षा मांग के बीच मूल्यांकन तनाव को दर्शाता है। यदि वस्त्र मुद्रास्फीति समग्र रूप से धीमी होती है, तो सोने की कीमत मूल्यांकन पुनर्मूल्यांकन जोखिम का सामना कर सकती है।
चक्र पुनरावृत्ति मॉडल ने नीचे समर्थन स्तर की स्थापना की पुष्टि की
BSADF सांख्यिकीय मात्रा का उपयोग करके किए गए चक्र पुनरावृत्ति विश्लेषण से पता चलता है कि इस दौर में सोने की कीमत की ऊपर की ओर विस्तार और नीचे की ओर सुधार की सीमा अपेक्षाकृत मध्यम रही है। मॉडल से पता चलता है कि सोने के बाजार ने प्रति औंस 3900 डॉलर के आसपास एक चरणीय निचला समर्थन स्थापित किया है और यह सैद्धांतिक पुनरावृत्ति मॉडल द्वारा सुझाए गए 3700 डॉलर के निचले स्तर तक नहीं पहुंचा है। यह संकेत देता है कि बाजार की खरीद रक्षा रेखा आगे बढ़ गई है, और संस्थागत निवेशकों ने मूल्यांकन सुधार प्रक्रिया के दौरान मजबूत खरीदारी की इच्छा दिखाई है, जिससे गहरी सुधार की संभावना कम हो गई है।
आधिकारिक सोने की खरीद और वास्तविक ब्याज दर की वक्रता ने उच्च मूल्यांकन का समर्थन किया
अतिरिक्त केंद्रीय बैंक की आधिकारिक भंडार मांग और वास्तविक ब्याज दर की वक्रता जैसे संरचनात्मक समायोजन कारकों को हटाने के बाद, सोने की कीमत ने मूलभूत मूल्य के साथ अंतर को लगभग समाप्त कर दिया है। डॉयचे बैंक ने 2026 की चौथी तिमाही के लिए सोने की औसत कीमत 4600 डॉलर की भविष्यवाणी बनाए रखी है और बताया कि वर्ष के अंत में उचित मूल्य प्रति औंस 4700 डॉलर की ओर इशारा करेगा। यह दर्शाता है कि केंद्रीय बैंक की संपत्ति आवंटन के डॉलरकरण को कम करने की प्रवृत्ति और मैक्रो ब्याज दर पथ के टेल जोखिम सोने को ऐतिहासिक सामान्यता से परे दीर्घकालिक मूल्यांकन प्रीमियम प्रदान कर रहे हैं।
