黄仁勋即刻辞去英伟达首席执行官一职后，公司股价周四下午一度下跌约6%，至164美元附近；竞争对手超威半导体（AMD）同期上涨约6%。Truist和Craig-Hallum随后将英伟达评级从“买入”下调至“持有”。市场关注点正从估值和人工智能需求，转向领导层交接、对华业务及公司治理等不确定因素。
Truist与Craig-Hallum下调评级及目标价
Truist将英伟达目标价从346美元大幅下调至174美元。该机构认为，当前需要谨慎评估的，不只是估值，还包括黄仁勋离任对公司文化和执行力可能造成的影响，以及有关英伟达GPU是否曾流向中国企业或政府机构、进而影响未来收入的风险。这些问题可能受到进一步关注，但目前仍有不确定性。
Truist认为，英伟达估值颇具吸引力，但现阶段难以有足够把握预测公司收入和盈利，因此不再维持“买入”评级。有关黄仁勋与另一名英伟达员工存在亲密关系的报道，也让公司治理和内部文化受到更多关注；报道中的说法并不代表英伟达已确认相关情况。
Craig-Hallum也将评级从“买入”下调至“持有”，目标价从275美元降至180美元。该机构认为，黄仁勋离任令英伟达高层出现难以填补的空缺。合适的继任者或能在一定程度上稳定局面，但中国及亚太地区销售面临的审视，以及竞争加剧等问题，短期内未必会消退，甚至可能加重。英伟达此前在年度报告中也提示，公司高度依赖长期任职的管理团队。
临时CEO与产品路线成市场焦点
并非所有分析师都转向谨慎。DA Davidson将英伟达目标价从300美元下调至200美元，但维持“买入”评级。该机构预计，英伟达仍能保持产品领先优势，同时提醒，黄仁勋离任可能削弱公司协调更广泛人工智能产业的能力。新目标价仍比周四股价高约22%，但这只是该机构的评估，并不代表股价表现保证。
英伟达董事会表示，运营、客户承诺和产品路线图预计不会受到影响。公司财务长Colette Kress将出任临时CEO。Kress自2013年起担任英伟达CFO，此前在思科和微软从事财务工作近25年。DA Davidson认为她能够承担临时领导职责。市场仍将关注公司如何确定正式继任人，以及交接过程是否影响业务执行。
黄仁勋持股市值约1330亿美元
投资者也在关注黄仁勋持有的英伟达股票。根据他最近一次内部人士申报，截至9月，他持有约8.115亿股，按当前股价计算价值约1330亿美元。英伟达尚未说明黄仁勋将如何安排这笔持股；公司委托书文件显示，英伟达没有与高管签订离职补偿协议。
如果这部分持股未来大规模出售，可能增加市场供给并对股价形成压力。不过，目前没有已披露的出售计划，实际影响取决于黄仁勋后续决定和交易规模，不能仅凭持股市值推断他将出售股票。
周二季度业绩将检验营收指引
英伟达下一项重要信息节点是周二公布季度业绩。公司管理层上一季度预计，本期营收约为1080亿美元。市场将关注这一预期是否维持，以及Kress如何回应中国业务、CEO继任安排和产品路线等问题。
人工智能芯片需求仍是英伟达业务的重要支撑，但领导层更替和对华销售等因素增加了未来几个季度业绩判断的变数。公司的营收指引、季度实际表现，以及管理层对相关问题的说明，将为市场评估这些变化提供新的依据。