수요일(4월 2일), 트럼프 행정부가 새로운 관세를 발표할 것으로 예상되는 가운데, CBOT 농산물 선물 시장이 큰 변동을 보였습니다. 대두와 대두유는 펀드 매수에 힘입어 큰 반등을 보였고, 옥수수와 밀은 수출 우려와 날씨 요인의 이중 압박을 받으며 시장이 분열된 양상을 보였습니다.
대두 및 대두류 제품: 정책 경쟁 속 구조적 기회
최신 포지션 데이터에 따르면, 4월 1일 상품 펀드가 대두 순매수 14,000손, 대두유 순매수 15,000손을 대폭 늘리고 대두박 순매도 2,000손을 증가시켰습니다. 이는 생물 연료 정책에 대한 시장의 낙관적인 기대를 반영하며, 특히 미국 환경 보호청(EPA)이 바이오디젤 혼합 의무를 높이고, 대두유 수요를 자극할 가능성이 있음을 나타냅니다. 또한, 대두 분쇄 이익이 부셸당 1.30달러로 상승하여 대두 시장의 상승을 지지했습니다.
그러나 수출 측면에서는 주요 수입국이 보복 관세를 부과할 경우 단기적으로 대두 수출에 압박이 있을 수 있는 우려가 있습니다. 그럼에도 불구하고, 인도네시아 등지의 수입 수요는 여전히 안정성을 유지하고 있으며, CIF 걸프 대두 기초 가격도 부셸당 74-77센트에서 안정세를 보이고 있습니다.
앞으로, 대두유는 생물 연료 수요에 힘입어 강세를 유지할 가능성이 있지만, 투자자는 관세 정책 시행 후 이익 실현 매도의 가능성을 경계해야 합니다. 대두박은 사육 수요가 부진하여 기초 가격이 약세를 보일 위험이 있습니다.
옥수수: 수출과 날씨의 이중 압박
옥수수 선물 시장은 여전히 수출 감소와 날씨 요인의 이중 압박을 받고 있습니다. 4월 1일, 상품 펀드가 옥수수 순매수 4,500손을 늘렸지만 장단기 공매도 추세는 근본적으로 변하지 않았습니다. 2024년 미국의 아시아 옥수수 수출은 80% 급감할 것으로 예상되며, 멕시코가 주요 구매자가 될 것입니다.
오하이오강의 홍수가 바지선 운송에 위협을 가해 단기적으로 현물 기초 가격을 지지하고 있지만, 물류 병목 현상과 트럼프 관세 발언이 시장의 중남미에서 우크라이나로의 전환에 대한 우려를 심화시켰습니다. 또한, 시장은 USDA의 옥수수 파종 면적에 대한 최신 데이터에 주목하고 있으며, 예상보다 큰 파종 면적은 시장에 영향을 미칠 수 있습니다.
기술적으로는 5월 옥수수 계약이 부셸당 4.60달러의 주요 저항선을 돌파했지만, 수출 부정적인 소식의 압박으로 단기적으로는 4.50-4.80달러 사이에서 변동할 가능성이 큽니다.
밀: 흑해 경쟁과 북미 가뭄의 대결
밀 선물 시장의 변동 역시 흑해 지역의 정세와 북미 가뭄의 이중적인 영향으로 인한 것입니다. 우크라이나의 3월 곡물 수출이 5% 증가했으나 저가 흑밀이 여전히 EU 시장에 압박을 가하고 있으며, 미국 일부 지역의 가뭄 경보가 밀 생산량에 영향을 미칠 수 있습니다. 특히 캔자스, 오클라호마, 텍사스의 경질 적색 겨울 밀 생산량 감소가 예상됩니다.
앞으로, 북미의 가뭄이 지속된다면 날씨 할증이 발생할 수 있습니다. 그러나 세계 공급이 여전히 넉넉한 상황이라 밀 가격의 반등 여지는 제한적일 것입니다.
