WisdomTree 클라우드 컴퓨팅 ETF(WCLD)는 미국 상장 클라우드 기업에 동일가중 방식으로 투자하는 상품이다. 중소형 소프트웨어 기업 비중이 높고, 개별 종목의 영향은 상대적으로 제한적이다. 다만 운용자산 약 3억400만달러, 보수 0.45%인 이 ETF는 최근 수년간 기술주 ETF XLK보다 수익률이 낮았고 변동성과 최대 낙폭은 더 컸다. 생성형 인공지능이 일부 IT 서비스와 기업용 소프트웨어를 대체할 수 있다는 우려도 클라우드 업종의 부담 요인으로 작용했다.
반기마다 재조정하는 동일가중 지수
WCLD는 2019년 9월 6일 설정됐으며 BVP Nasdaq Emerging Cloud Index를 추종한다. 이 지수는 브라우저, 모바일 기기 또는 API를 통해 기업용 소프트웨어를 제공하고, 구독·사용량·거래 기반으로 수익을 얻는 미국 상장사를 주로 편입한다. 편입 기업은 매출의 절반 이상을 클라우드 사업에서 올려야 한다. 기존 기업은 최근 2개 회계연도 중 최소 1개 연도에 매출 성장률 7% 이상을 기록해야 하며, 신규 편입 기업에는 연간 15% 성장 기준이 적용된다.
이 밖에 시가총액 5억달러 이상, 최근 3개월 일평균 거래대금 500만달러 이상이어야 하고 ESG 기준도 충족해야 한다. 지수는 1년에 두 차례 조정되며 종목을 동일가중으로 담는다. WCLD의 최근 회계연도 회전율은 43%다. 펀드 자료의 개요에는 보유 종목이 64개, 같은 기간 비교표에는 66개로 기재돼 있어 집계 시점이나 기준에 따라 숫자가 달라질 수 있다.
분배금은 지급하지 않는다. 일평균 거래대금은 약 2,700만달러로, 운용자산 3억400만달러의 약 9%에 해당한다. 운용사 WisdomTree의 총 운용자산은 1,600억달러를 웃돈다.
자산 87%가 중·소형주…상위 10종목 비중 20%
2026년 11월 12일 기준 포트폴리오에서 중형주·소형주·초소형주가 차지하는 비중은 약 87%다. 업종별로는 정보기술이 92%, 소프트웨어가 79%를 차지하고, 헬스케어·산업재·금융주도 소량 포함됐다. 동일가중 구조에 따라 상위 10개 종목 비중은 약 20%이며, 최대 단일 종목 비중은 약 2.3%다.
최근 리밸런싱 이후 주가 흐름을 기준으로 한 상위 보유 종목은 Netskope(NTSK, 2.34%), Braze(BRZE, 2.27%), Okta(OKTA, 2.05%), Zeta Global(ZETA, 1.97%), DocuSign(DOCU, 1.96%), PagerDuty(PD, 1.93%), Tenable(TENB, 1.90%), AvePoint(AVPT, 1.88%), Veeva Systems(VEEV, 1.87%), Procore Technologies(PCOR, 1.85%)다. 종목별 비중은 시장 가격과 지수 조정에 따라 달라질 수 있다.
XLK보다 낮은 일부 밸류에이션 지표
XLK와 비교하면 WCLD의 주가순자산비율(P/B)은 5.6배, 주가매출비율(P/S)은 4.96배, 주가현금흐름비율(P/CF)은 19.66배로 각각 XLK의 11.55배, 8.87배, 25.99배보다 낮다. 반면 후행 주가수익비율(P/E)은 WCLD가 34.39배로 XLK의 31.66배를 웃돈다.
매출 성장률은 WCLD가 14.45%, 현금흐름 성장률은 29.95%로, XLK의 9.98%와 16.02%보다 높게 집계됐다. 다만 WCLD의 이익 성장률은 유효한 수치가 제시되지 않았다. 관련 데이터 설명은 과거 집계 이익이 적자였거나 0에 가까웠던 점을 이유로 들었다. 현재 P/E가 양수인 것은 포트폴리오의 이익이 흑자로 전환됐음을 보여주지만, 이 지표만으로 이익 개선 폭을 판단하기는 어렵다. 밸류에이션 지표별 신호가 엇갈리는 만큼 성장률과 이익 흐름을 함께 볼 필요가 있다.
장기 수익률은 XLK에 뒤지고 낙폭은 더 커
2019년 9월 13일부터 2026년 11월 12일까지 WCLD의 누적 총수익률은 63.05%, 연환산 수익률은 7.06%였다. 같은 기간 XLK는 각각 356.91%와 23.62%를 기록했다. WCLD의 최대 낙폭은 64.90%로 XLK의 33.56%보다 컸고, 변동성도 31.26%로 XLK의 23.30%를 웃돌았다. 샤프비율은 WCLD 0.34, XLK 0.94였다.
2026년 11월 12일 기준 최근 12개월 총수익률은 WCLD가 16.66%로 XLK의 19.25%에 미치지 못했다. 같은 기간 최대 낙폭은 각각 33.40%, 19.61%였고 변동성은 40.32%, 33.75%로 WCLD가 더 높았다. 두 ETF의 샤프비율은 모두 0.79였다. 생성형 AI가 일부 IT 서비스와 기업용 소프트웨어 제품을 대체할 수 있다는 우려는 클라우드 업종에 대한 투자 심리를 압박해 온 요인 중 하나다.
동종 ETF 가운데 가장 낮은 상위 종목 집중도
First Trust Cloud Computing ETF(SKYY), Global X Cloud Computing ETF(CLOU), Fidelity Cloud Computing ETF(FCLD)와 비교하면 WCLD의 보수 0.45%는 SKYY의 0.60%와 CLOU의 0.68%보다 낮고, FCLD의 0.39%보다는 높다. 비교 자료에 기재된 각 ETF의 운용자산은 WCLD 약 3억400만달러, SKYY 32억달러, CLOU 3억7,800만달러, FCLD 1억4,100만달러다. 일평균 거래대금은 차례로 약 2,699만달러, 3,860만달러, 827만달러, 134만달러다.
WCLD의 상위 10개 종목 비중은 20.02%로 SKYY(33.97%), CLOU(48.62%), FCLD(37.52%)보다 낮아 네 상품 중 종목 집중도가 가장 낮다. 최근 1년 주가 수익률은 WCLD 15.36%, SKYY 12.15%, CLOU 9.43%, FCLD 26.59%였다. 3년 수익률은 각각 45.13%, 100.12%, 39.32%, 105.27%였으며, 5년 수익률은 -34.22%, 31.55%, -13.97%, 47.28%로 나타났다. WCLD는 1년 기준 두 번째로 높았지만 5년 수익률은 가장 낮았다.
WCLD와 동종 상품의 차이는 동일가중 방식이다. SKYY는 테마 강도 점수를 기준으로 종목 비중을 정하고, CLOU와 FCLD는 조정 시가총액 가중 방식을 사용한다. 비교에는 운용자산 약 300만달러, 일평균 거래대금 약 3만3,000달러인 Themes Cloud Computing ETF(CLOD)가 포함되지 않았다. WCLD는 보유 종목이 상대적으로 분산돼 있고 XLK보다 낮은 밸류에이션 지표도 있지만, 장기 수익률과 낙폭·변동성 기록에서는 차이가 뚜렷하다.