수요일 중국 채권시장에서 현물 채권은 등락이 엇갈렸으며, 전체적인 변동 폭은 극도로 좁아졌습니다. 오전에는 국제 정세의 완화 기대에 힘입어 채권시장이 한때 강세로 출발했지만, 이후 안전자산 수요 감소와 유동성 기대 조정 간의 힘겨루기 속에서 하락했습니다. 시장 참여자들은 국제 에너지 가격 급락과 국내 분기 말 자금이 안정적으로 상쇄된 후의 영향을 저울질하고 있습니다.
정책 조작 관찰
중앙은행은 유동성 관리에 있어서 보호적인 태도를 보였습니다. 580억 위안의 역레포 순투입 외에, 5000억 위안의 중기유동성지원창구(MLF) 운영 규모는 만기액보다 약간 높아, 규제 당국이 분기 말 금융 시스템의 유동성과 안정을 유지하려는 의도가 있음을 보여줍니다. 현재 1년 만기 MLF 금리는 안정적으로 유지되고 있으며, 입찰량과 낙찰량은 균형을 이뤄 은행 시스템이 중장기 자금에 대해 비교적 평온한 수요를 가지고 있음을 반영합니다.
트레이더 의견
상하이 증권사 트레이더는 현재 채권시장이 정보 공백기와 지정학적 경쟁의 교차점에 있다고 지적했습니다. 한편, 트럼프 정부가 예측 불가능한 행보를 보이면서 중동 정세의 끝을 예측하기 어렵고, 유가의 격렬한 변동은 안전자산 자금을 빠르게 들락거리게 하고 있습니다. 다른 한편으로는, 국내 경제 지표가 아직 발표되지 않은 상황에서 기관들은 뚜렷한 방향성이 없는 경우에 단기 채권으로 안전하게 투자하려고 하는 경향이 있습니다. 현재 초장기 채권의 평가 압력이 여전히 존재하며, 30년 만기 활발한 채권의 수익률이 2.28% 이상에서는 상방 돌파 동력이 눈에 띄게 약해졌습니다.
