Harga minyak mentah antarabangsa merosot pada Isnin apabila aliran penghantaran dari Timur Tengah kekal lebih kukuh daripada jangkaan pasaran. Walaupun Arab Saudi diserang peluru berpandu dan dron, serta operasi saluran paip timur-barat negara itu terganggu, pedagang masih menilai sejauh mana eksport minyak Saudi boleh dipulihkan secara beransur-ansur.
Pengurangan bekalan setakat ini belum menyamai tahap yang biasanya dikaitkan dengan ketegangan geopolitik, sekali gus memberi tekanan kepada harga dalam jangka pendek. Namun, keadaan pengangkutan minyak dan perkembangan di Timur Tengah kekal sebagai pemboleh ubah utama dalam penentuan harga pasaran.
Kontrak niaga hadapan minyak mentah Brent untuk penghantaran November turun 1.66% kepada AS$102.15 setong, manakala kontrak niaga hadapan minyak mentah West Texas Intermediate (WTI) Amerika Syarikat untuk penghantaran Oktober susut 1.83% kepada AS$98.46 setong. Sebut harga semasa dagangan menunjukkan Brent di ICE pernah mencecah AS$101.76 setong, turun AS$2.11 atau 2.03%, sementara WTI berada pada AS$98.17 setong, susut AS$2.13 atau 2.12%.
Perbezaan masa sebut harga dan status kontrak menunjukkan harga pasaran masih bergerak dalam keadaan turun naik yang pantas.
Aliran minyak Timur Tengah masih melebihi jangkaan
Dalam laporan bertarikh 18 September, penganalisis JPMorgan berkata aliran minyak mentah dari Timur Tengah kekal “sangat kukuh di luar jangkaan”, walaupun saluran paip timur-barat Arab Saudi mengalami gangguan. Dalam tempoh 10 hari lalu, jumlah aliran minyak mentah dari rantau itu mencatat purata 17.1 juta tong sehari, iaitu 6.1 juta tong sehari lebih rendah berbanding purata pada 2025.
Angka itu menunjukkan bekalan rantau berkenaan memang terjejas, tetapi sejumlah besar minyak mentah masih memasuki pasaran melalui laluan atau pengaturan penghantaran lain. Bagi pedagang, jumlah kargo sebenar, operasi pelabuhan dan kadar pemulihan eksport akan lebih menentukan sama ada jurang bekalan jangka pendek terus melebar berbanding satu-satu insiden serangan.
Serangan ke atas Arab Saudi tingkatkan risiko penghantaran
Pada Sabtu, kumpulan Houthi yang disokong Iran menyerang Arab Saudi menggunakan peluru berpandu dan dron. Selepas kejadian itu, pasaran terus menilai kemungkinan gangguan selanjutnya terhadap pengeluaran minyak mentah, operasi saluran paip dan pemuatan kargo di pelabuhan Saudi.
Saluran paip timur-barat merupakan kemudahan penting yang menghubungkan kawasan pengeluaran minyak di timur Arab Saudi dengan pelabuhan di pantai barat. Keadaan operasinya akan memberi kesan langsung terhadap jumlah minyak mentah yang boleh dieksport melalui laluan yang mengelakkan laluan perkapalan yang terganggu.
Pada masa yang sama, perang antara Amerika Syarikat dan Iran serta sekatan berkaitan terhadap perkapalan terus meningkatkan kebimbangan pasaran terhadap gangguan bekalan. Jika keadaan pelayaran bertambah buruk atau pemulihan eksport tertangguh, pasaran fizikal minyak boleh kembali mengetat. Sebaliknya, jika aliran bekalan kekal agak stabil, premium risiko geopolitik mungkin susut.
Kelajuan pemulihan eksport kekal penentu harga
Daniel Takieddine, pengasas bersama dan ketua pegawai eksekutif Sky Links Capital Group, berkata pergerakan harga minyak seterusnya berkemungkinan terus bergantung pada kelajuan pemulihan eksport dan perkembangan diplomatik. Menurut beliau, jika keadaan kembali merosot atau keadaan perkapalan bertambah buruk, pasaran fizikal akan mengetat dan harga minyak boleh kembali berdepan tekanan menaik.
Pasaran kini berdepan dua isyarat yang bertentangan. Di satu pihak, aliran minyak mentah Timur Tengah berada di bawah paras biasa, kemudahan pengangkutan utama Arab Saudi terganggu dan risiko perkapalan masih belum hilang. Di pihak lain, purata aliran sebanyak 17.1 juta tong sehari sepanjang 10 hari lalu menunjukkan bekalan tidak terputus sepenuhnya.
Pedagang akan meneliti pemulihan eksport Arab Saudi, keselamatan perkapalan serantau dan perkembangan diplomatik berkaitan. Faktor-faktor ini akan menentukan sama ada jurang bekalan terus mengecil atau kembali melebar.