- Gelombang perbelanjaan modal kecerdasan buatan global mendorong lonjakan penilaian struktur dalam industri cip memori, selepas Samsung Electronics dan Micron Technology, nilai pasaran SK Hynix buat pertama kali melepasi paras 1 trilion dolar AS, secara rasmi menubuhkan kem konsortium trilion dolar tiga gergasi.
- Walaupun serangan tepat Amerika Syarikat terhadap Iran menyebabkan ketegangan geopolitik sementara, rundingan diplomatik di belakang tabir kekal pada landasan yang ditetapkan, harga minyak mentah Brent jatuh mendadak sebanyak 3.2% dan jatuh di bawah 97 dolar setong, premium risiko geopolitik menunjukkan penurunan marginal.
- Kecairan aset selamat mengalami pembalikan, harga emas spot jatuh di bawah paras 4500 dolar per auns, manakala hasil bon 10 tahun Amerika Syarikat menurun untuk hari ketiga berturut-turut kepada 4.473%, dana mempercepatkan aliran masuk ke aset berisiko tinggi seperti ekuiti.
Kitaran perbelanjaan modal AI membentuk semula titik penilaian semikonduktor
Dalam perdagangan pasaran global semasa, rancangan perbelanjaan modal penyedia perkhidmatan awan berskala tinggi menjadi teras mutlak dalam mengarahkan pengagihan kecairan. Sentimen pasaran dipacu lebih lanjut oleh jangkaan pertumbuhan tinggi keuntungan saham cip. Micron Technology mencatatkan kenaikan 5.3% sebelum pasaran dibuka, di atas asas tinggi lebih 200% kenaikan tahun ini, manakala Marvell Technology yang akan mendedahkan laporan kewangan juga mencatatkan kenaikan 5.7% sebelum pasaran dibuka. Momentum kuat ini mengesahkan peningkatan sistematik kadar pulangan aset syarikat teknologi oleh institusi penjual. Pasukan strategi Goldman Sachs telah menaikkan sasaran harga akhir tahun indeks S&P 500 daripada 7600 mata kepada 8000 mata, peralihan kolektif bank besar ke arah kenaikan mengukuhkan lagi inersia kitaran panjang posisi panjang.
Penurunan marginal konflik geopolitik mencetuskan penetapan semula harga komoditi
Penurunan marginal konflik geopolitik di Timur Tengah menjadi pemangkin utama bagi turun naik merentas aset kali ini. Walaupun tindakan serangan balas hujung minggu menimbulkan kebimbangan bekalan sementara, pedagang komoditi sedang mengalihkan berat penetapan harga kepada penyelesaian diplomatik di belakang tabir antara Amerika Syarikat dan Iran. Jika jangkaan pembukaan semula penuh Selat Hormuz dipenuhi, keupayaan rantaian bekalan minyak global untuk menahan risiko akan meningkat secara ketara. Penurunan cepat harga minyak secara langsung menstabilkan jangkaan inflasi yang sebelum ini didorong oleh kos tenaga, mengurangkan tekanan jualan bon Amerika Syarikat jangka panjang dengan berkesan, dan persekitaran kewangan global secara keseluruhan menunjukkan ciri-ciri kredit yang longgar dan kecenderungan risiko tinggi.
Nada hawkish bank pusat mengimbangi risiko pembetulan aset
Namun, ketika pasaran ekuiti mencatatkan paras tertinggi dalam sejarah, pertahanan makro pasaran hasil tetap dan pertukaran asing belum sepenuhnya dilepaskan. Pegawai Bank Pusat Eropah baru-baru ini memberi amaran risiko sistematik terhadap ketidakpastian luaran yang mungkin membawa kepada turun naik tinggi, dan memberi isyarat bahawa walaupun situasi geopolitik mencapai penyelesaian akhir, memandangkan potensi ketahanan inflasi sektor perkhidmatan, bank pusat mungkin mengekalkan laluan kadar faedah yang berhati-hati dan cenderung hawkish pada mesyuarat dasar bulan Jun. Gabenor Bank Jepun, Kazuo Ueda, juga menegaskan bahawa dalam konteks gabungan kenaikan gaji dan jangkaan inflasi yang tinggi, penghantaran kejutan tenaga awal kepada harga teras mempunyai jangka masa yang lebih panjang, yang bermaksud pihak berkuasa monetari utama dunia sukar untuk beralih kepada pelonggaran tanpa syarat dalam jangka pendek.
Tingkah laku pedagang sebelum data inflasi utama
Pedagang global kini memberi tumpuan tinggi kepada Indeks Harga Perbelanjaan Penggunaan Peribadi Amerika Syarikat yang akan didedahkan. Sebagai penunjuk utama yang paling diandalkan oleh Rizab Persekutuan ketika menetapkan sasaran inflasi jangka panjang 2%, prestasi data yang melebihi jangkaan akan secara langsung menentukan kekuatan sokongan lengkung hasil bon Amerika Syarikat di bawah 4.0%. Pada masa ini, indeks dolar mengekalkan turun naik sempit sekitar 99.07, manakala yen berbanding dolar pada paras marginal 159.29 mencetuskan penetapan harga utama mengenai campur tangan rasmi. Jika penunjuk PCE menunjukkan harga teras menunjukkan keanjalan yang melebihi jangkaan, toleransi pasaran terhadap penilaian tinggi teknologi mungkin menghadapi tekanan sementara.
