Federal Reserve (Fed) mengekalkan kadar faedah penanda aras pada 28 Oktober, selari dengan jangkaan pasaran. Namun, dua undian bantahan dan perubahan pada jadual mesyuarat dasar menjadi tumpuan. Dalam sidang media selepas mesyuarat, Pengerusi Kevin Warsh turut menyentuh peranan kecerdasan buatan (AI) dalam pertumbuhan ekonomi serta cara jawatankuasa menilai ekonomi dan inflasi.
Fed tunggu lebih banyak data sebelum menentukan hala tuju
Dalam kenyataannya, Jawatankuasa Pasaran Terbuka Persekutuan (FOMC) berkata maklumat tambahan diperlukan untuk menilai dasar yang sesuai bagi membawa inflasi kembali ke sasaran 2% dalam tempoh yang wajar. Kenyataan itu tidak memberi petunjuk jelas sama ada kadar akan dinaikkan pada mesyuarat Disember; pendekatan jawatankuasa kekal bergantung pada data yang masuk.
Walaupun keputusan mengekalkan kadar tidak mengejutkan, data inflasi dan ekonomi seterusnya serta reaksi pegawai terhadapnya akan menjadi perhatian pasaran. Phil Camporeale, ketua strategi pelaburan di JPMorgan Wealth Management, berkata Fed cenderung menunggu lebih banyak maklumat. Ketidaktentuan geopolitik turut merumitkan penilaian terhadap kadar faedah.
Satu daripada lapan mesyuarat 2027 tanpa undian kadar
Warsh berkata FOMC akan mengadakan lapan mesyuarat pada 2027, tetapi satu daripadanya tidak akan melibatkan undian kadar atau kenyataan selepas mesyuarat. Mesyuarat itu akan dikhususkan untuk membincangkan strategi dasar. Pada 2028, mesyuarat strategi akan diadakan dua kali, menjadikan peluang biasa untuk melaraskan kadar tinggal enam kali. Mesyuarat kecemasan tidak termasuk dalam kiraan itu.
Jadual dan agenda mesyuarat menentukan bila pasaran menerima keputusan kadar rasmi dan kenyataan dasar. Jika peluang undian berkala berkurang, data ekonomi dan kenyataan pegawai tetap penting, tetapi ruang untuk jawatankuasa mengubah kadar pada mesyuarat yang telah dijadualkan juga menjadi lebih terhad.
Lisa Cook dan Beth Hammack bantah keputusan
Keputusan itu menerima dua undian bantahan daripada Gabenor Fed Lisa Cook dan Presiden Federal Reserve Bank of Cleveland Beth Hammack. Pasaran tidak terkejut bahawa ada pegawai yang menolak keputusan mengekalkan kadar, tetapi bantahan Cook mendapat perhatian. Gabenor Fed jarang membantah keputusan kadar, dan beliau tidak pernah berbuat demikian sejak menyertai lembaga pada 2022. Kedua-duanya dijangka menjelaskan alasan undian mereka lewat minggu ini.
Seema Shah, ketua strategi global di Principal Asset Management, berkata dua undian itu menunjukkan wujud suara dalam jawatankuasa yang cenderung kepada dasar lebih ketat. Beliau menjangkakan Fed mungkin menaikkan kadar pada Disember dan sekali lagi pada awal 2027. Itu ialah pandangan beliau tentang laluan dasar, bukannya panduan rasmi Fed.
Warsh kaitkan AI dengan pertumbuhan ekonomi
Dalam sidang media, Warsh menyifatkan AI sebagai salah satu daripada beberapa faktor yang menyokong pertumbuhan ekonomi ketika ini. Beliau menggambarkan momentum ekonomi sebagai kukuh, namun tidak mengaitkan pertumbuhan itu kepada AI semata-mata. Penilaian Fed terhadap ekonomi masih perlu dilihat bersama sasaran inflasi dan keputusan dasar.
Thomas Simons, ketua ekonomi AS di Jefferies, berkata kenyataan Warsh tidak wajar dilabel secara mudah sebagai dovish atau hawkish. Pasaran mungkin memerlukan masa untuk menyesuaikan diri dengan gaya komunikasinya. Reaksi dasar terhadap data seterusnya kekal sebagai petunjuk utama untuk memahami pendirian Fed.
Sidang media dipendekkan, giliran soalan berubah
Format sidang media turut berubah. Sidang media selepas mesyuarat September berlangsung kira-kira setengah jam, lebih pendek daripada kebiasaan sekitar 45 minit. Sesi pada 28 Oktober juga mengambil masa kira-kira setengah jam. Wartawan kini hanya boleh mengemukakan satu soalan seorang, berbanding sebelum ini apabila ada yang mengajukan dua soalan berturut-turut.
Warsh turut mengubah susunan tempat duduk wartawan. Sebelum ini, tempat duduk ditentukan antara lain berdasarkan saiz organisasi media; pada September, susunannya mengikut abjad, manakala bulan ini ia dibuat secara terbalik. Perubahan ini tidak mengubah keputusan kadar, tetapi mempengaruhi cara wartawan bertanya dan pasaran mendapatkan penjelasan tentang dasar Fed.