Ketua Pegawai Eksekutif Nvidia, Jensen Huang, berkata industri kecerdasan buatan (AI) sedang beralih daripada fasa penyelidikan jangka panjang kepada pengeluaran berskala besar. Ketika pasaran kembali mempersoalkan sama ada penilaian AI dan perbelanjaan modal telah terlalu tinggi, Nvidia bulan lalu menaikkan panduan hasil suku tahunannya kepada AS$108 bilion, berbanding AS$96.2 bilion sebelum ini. Menurut Huang, perubahan itu mencerminkan permintaan yang terus berkembang terhadap infrastruktur AI, namun pelabur masih memerlukan lebih banyak data kewangan untuk menilai sama ada pelaburan besar tersebut boleh diterjemahkan secara berterusan kepada hasil dan keuntungan.
Huang: AI memasuki fasa kapasiti tinggi
Dalam petikan temu bual lanjutan yang diterbitkan pada 20 September, Huang berkata tumpuan utama industri AI sepanjang 10 hingga 15 tahun lalu adalah penyelidikan. Mulai tahun ini, teknologi berkenaan semakin berubah menjadi produk yang boleh digunakan dan dikomersialkan. Pada pandangannya, syarikat seperti OpenAI dan Anthropic sedang beralih daripada model makmal kepada perusahaan berasaskan produk, sambil meningkatkan kapasiti pengkomputeran pada kadar yang pantas.
Huang berkata industri secara keseluruhan sebenarnya telah memasuki “fasa kapasiti tinggi” sejak kira-kira enam bulan lalu. Dalam penilaiannya, produk AI tidak lagi sekadar demonstrasi teknologi. Sebahagiannya sudah mampu menjana hasil, dan keadaan itu menjadi antara asas Nvidia mengekalkan jangkaan hasil yang tinggi.
Beliau turut menolak ramalan bahawa AI boleh menyebabkan kepupusan manusia sebelum 2030, dengan menyifatkan dakwaan tersebut tidak mempunyai asas saintifik. Namun, kenyataan itu tidak meredakan perbincangan pasaran mengenai kelajuan perkembangan AI, kos infrastruktur dan keupayaan industri menghasilkan pulangan komersial.
Saham cip tertekan, pelabur mahu bukti pulangan
Pasaran kebelakangan ini belum menerima sepenuhnya pandangan bahawa perbelanjaan AI akan terus berkembang. Pada 14 September, saham Nvidia jatuh 3.4%. Sebelum itu, Ketua Pegawai Eksekutif Anthropic Dario Amodei, Ketua Pegawai Eksekutif OpenAI Sam Altman dan Elon Musk masing-masing pernah menyuarakan pandangan berbeza mengenai kadar perkembangan AI atau risiko industri. Kenyataan tersebut menambah turun naik saham cip dan menghidupkan semula perdebatan mengenai kemungkinan gelembung AI.
Pelabur Michael Burry pula menambah kedudukan jualnya terhadap Nvidia dan berpendapat penilaian syarikat itu terlalu tinggi. Pada masa sama, bantahan terhadap pembinaan pusat data terus meningkat di beberapa kawasan. Pertikaian tertumpu pada penggunaan elektrik, tekanan terhadap infrastruktur dan kesan projek terhadap komuniti setempat. Huang turut mengakui bahawa industri AI belum menangani isu-isu tersebut dengan baik.
Penilaian Nvidia semakin terikat pada permintaan pengkomputeran
Nvidia kini mempunyai nilai pasaran kira-kira AS$5.3 trilion, menjadikannya antara syarikat tersenarai dengan nilai pasaran tertinggi di dunia. Saiz ini bermakna pandangan Huang mengenai perbelanjaan AI bukan sahaja mempengaruhi tempahan dan keuntungan Nvidia, tetapi juga penilaian pelabur terhadap keseluruhan rantaian industri infrastruktur AI.
Persoalan utama pasaran bukan lagi sama ada produk AI mempunyai kegunaan, tetapi berapa banyak modal yang perlu dibelanjakan oleh syarikat berkaitan, bila pelaburan itu boleh menghasilkan pendapatan yang stabil, serta sama ada syarikat pengkomputeran awan dan pembangun model AI mampu mengekalkan kadar pembelian kapasiti pengkomputeran semasa. Pelan OpenAI dan Anthropic untuk menambah sumber pengkomputeran menyokong permintaan terhadap Nvidia, tetapi pada masa sama mendorong pasaran meneliti sumber pembiayaan pelanggan dan kemajuan pengkomersialan mereka dengan lebih dekat.
Laporan kewangan Nvidia yang seterusnya akan menjadi data penting untuk menilai sama ada “fasa kapasiti tinggi” itu masih bertambah pantas. Hasil suku tahunan, pertumbuhan perniagaan pusat data dan penerangan pengurusan mengenai tempahan seterusnya mungkin memberikan gambaran yang lebih jelas berbanding satu-satu penilaian industri tentang sama ada permintaan terhadap kapasiti AI telah berubah menjadi pendapatan korporat yang berterusan.