Paramount Skydance sedang mempertimbangkan untuk menjemput Elon Musk menyertai satu pelaburan ekuiti ketika syarikat itu mencari dana bagi memenuhi keperluan pembiayaan selepas mengambil alih Warner Bros. Discovery. Ketua Pegawai Eksekutifnya, David Ellison, mahu menarik pelabur baharu yang mempunyai modal besar, namun saham Paramount masih berada berhampiran paras terendah beberapa tahun. Pelabur terus menilai saiz pembiayaan, beban hutang dan prospek integrasi selepas urus niaga tersebut.
Pengambilalihan Warner Bros. Discovery meningkatkan keperluan dana
Paramount telah bersetuju untuk membeli Warner Bros. Discovery pada harga tunai AS$30 sesaham. Warner Bros. Discovery memiliki aset seperti CNN, HBO dan studio filem Warner Bros. Dengan mengambil kira hutang, nilai keseluruhan urus niaga itu mencecah AS$108 bilion.
Bagi membiayai pengambilalihan itu, keluarga Ellison dan RedBird Capital Partners telah berjanji menyediakan AS$43.6 bilion dalam bentuk ekuiti, di samping pinjaman sebanyak AS$54 bilion. Pengasas Oracle, Larry Ellison, yang merupakan bapa kepada David Ellison, memberikan jaminan peribadi bagi lebih AS$40 bilion daripada pembiayaan pengambilalihan tersebut.
Kemasukan pelabur ekuiti baharu berpotensi mengurangkan sebahagian tekanan dana terhadap penyumbang modal dan penjamin sedia ada. Bagaimanapun, jumlah yang mungkin dilaburkan Musk serta pegangan yang bakal diterimanya belum didedahkan. Tiada maklumat yang menunjukkan bahawa kedua-dua pihak telah mencapai komitmen muktamad.
Hubungan lama antara Musk dan Larry Ellison
Musk dan Larry Ellison mempunyai beberapa hubungan perniagaan dan modal sejak sekian lama. Larry Ellison pernah melabur AS$1 bilion dalam pengambilalihan Twitter oleh Musk pada 2022. Pada 2018, beliau turut melabur dalam Tesla dan menganggotai lembaga pengarah syarikat itu selama beberapa tahun.
Musk kini merupakan salah seorang daripada beberapa pelabur bernilai tinggi yang sedang dipertimbangkan. Jika pelaburan itu direalisasikan, dananya akan disalurkan kepada sebuah kumpulan media yang memiliki aset filem, penstriman dan berita berskala besar. Namun, setakat ini tiada petunjuk bahawa Musk akan memperoleh kuasa pengurusan rasmi atau kuasa ke atas keputusan editorial.
Saham Paramount susut 74.6% dalam tempoh lima tahun
Saham Kelas B Paramount didagangkan di bawah kod PSKY. Pada petang 23 September, saham itu meningkat 0.8% kepada AS$10.19. Namun, kenaikan harian tersebut tidak banyak mengubah prestasi jangka panjangnya, dengan harga saham terkumpul susut 74.6% dalam tempoh lima tahun.
Harga semasa berada kurang daripada separuh paras tertinggi 52 minggu, iaitu AS$20.86, manakala paras terendah 52 minggu ialah AS$7.62. Dalam tempoh tiga tahun lalu, saham Paramount kebanyakannya bergerak dalam lingkungan AS$10 hingga AS$15. Pada awal 2021, ketika syarikat itu masih menggunakan nama ViacomCBS, sahamnya pernah melebihi AS$95.
Harga saham yang rendah boleh meningkatkan tekanan pencairan pegangan apabila syarikat mendapatkan dana daripada pasaran awam. Keadaan ini juga bermakna pelabur berpotensi perlu menilai semula aliran tunai selepas pengambilalihan selesai, keupayaan membayar hutang dan pelan menggabungkan operasi kedua-dua kumpulan.
Bagi Paramount, kemasukan pelabur strategik atau kewangan bukan sekadar soal menambah dana pengambilalihan. Ia turut mempengaruhi penilaian pasaran terhadap struktur modal urus niaga tersebut.
Penyelesaian saman antitrust belum menghapuskan semua persoalan
Pada awal minggu ini, Paramount mencapai penyelesaian dengan pendakwa raya agung negeri-negeri dalam saman antitrust. Perkembangan itu menghapuskan salah satu halangan kepada kemajuan urus niaga berkenaan. Sahamnya sempat melantun selepas berita tersebut, tetapi sebahagian besar kenaikan itu kemudiannya susut, menunjukkan pelabur masih menunggu maklumat yang lebih jelas mengenai pembiayaan dan pelaksanaan pengambilalihan.
Sekiranya Musk akhirnya menyertai pelaburan itu, pasaran mungkin melihatnya sebagai sokongan dana terhadap rancangan Paramount. Namun, kesan sebenar masih bergantung pada jumlah pelaburan, terma ekuiti dan paras hutang selepas pengambilalihan. Setakat ini, Paramount belum mengumumkan komitmen pelaburan rasmi daripada Musk, manakala sahamnya kekal berhampiran paras terendah 52 minggu pada AS$7.62.