- Tiga indeks utama AS menunjukkan perbezaan arah, dengan indeks S&P 500 (SPX:US) meningkat 0.84% ditutup pada 7398.93 mata, manakala indeks komposit Nasdaq (IXIC:US) naik 1.71% kepada 26247.08 mata, kedua-duanya mencatat rekod tertinggi baharu; indeks purata industri Dow Jones (DJI:US) meningkat sedikit 0.02% kepada 49609.16 mata.
- Tema kecerdasan buatan (AI) terus mendominasi pengagihan kecairan pasaran, Nvidia (NVDA:US) ditutup naik 1.8%, pembekal peranti storan Micron Technology (MU:US) dan SanDisk (SNDK:US) masing-masing mencatat kenaikan lebih 15%, mendorong indeks semikonduktor Philadelphia (SOX:US) mencatat kenaikan kumulatif 55% pada suku kedua.
- Data ekonomi makro menunjukkan ketahanan, dengan peningkatan pekerjaan AS pada April melebihi jangkaan, kadar pengangguran kekal pada 4.3%, digabungkan dengan minyak mentah Brent (BRN1!) melepasi $100 setong, pasaran menjangka Rizab Persekutuan (Fed) akan mengekalkan kadar faedah asas antara 3.50% hingga 3.75% sehingga akhir tahun.
Pergerakan Indeks Teras dan Aliran Dana
Pada hari dagangan ini, pasaran ekuiti AS menunjukkan corak struktur yang ketara. Indeks S&P 500 dan indeks komposit Nasdaq mencatat kenaikan untuk minggu keenam berturut-turut, mencipta rekod kenaikan terpanjang sejak Oktober 2024. Dari sudut pandang putaran sektor, indeks teknologi S&P 500 melonjak 2.7% dalam sehari, menjadi pemacu utama kenaikan pasaran; manakala indeks utiliti yang mewakili aset defensif jatuh 0.9%. Ciri "Risk-On" yang tipikal ini mencerminkan bahawa dana institusi sedang mempercepatkan tumpuan kepada gergasi teknologi yang mempunyai kepastian pertumbuhan tinggi, sambil mengurangkan peruntukan kepada industri tradisional yang sensitif terhadap kadar faedah dan kekurangan momentum pertumbuhan dalaman. Jumlah dagangan di bursa AS berjumlah 172 bilion saham, sedikit di bawah purata harian 176 bilion saham dalam 20 hari dagangan sebelumnya, menunjukkan bahawa pada tahap tertinggi sejarah, tahap penguncian cip pasaran adalah tinggi dan tiada tanda-tanda penjualan panik.
Pengembangan Struktur Dipacu Infrastruktur Kuasa AI
Permintaan kuasa asas yang terus melebihi jangkaan adalah teras kepada fermentasi pasaran ini. Nvidia sebagai asas cip kuasa, kenaikan sederhana meletakkan asas kepada sentimen pasaran. Lebih menarik perhatian adalah peningkatan besar dalam penilaian rantaian industri cip storan, dengan Micron Technology dan SanDisk mencatat kenaikan lebih 15% dalam sehari, membuktikan bahawa pusat data AI sedang memasuki tahap konfigurasi memori lebar tinggi dan cakera keras pepejal berkapasiti besar secara besar-besaran selepas melengkapkan pembinaan kluster GPU awal. Indeks semikonduktor Philadelphia mencatat kadar pulangan kumulatif 55% pada suku kedua, sebenarnya adalah penetapan harga awal modal global terhadap rantaian industri semikonduktor yang memasuki kitaran kemakmuran yang kuat. Jika proses komersialisasi aplikasi AI memenuhi jangkaan, kitaran perbelanjaan modal peralatan semikonduktor dijangka akan dilanjutkan lagi.
Data Pekerjaan dan Penetapan Harga Polisi Fed
Data pada peringkat makro memberikan sokongan asas kepada penilaian tinggi aset berisiko. Pengembangan pekerjaan bukan pertanian pada April yang melebihi jangkaan dan kadar pengangguran 4.3% menunjukkan bahawa pasaran buruh AS tidak menunjukkan tanda-tanda kemerosotan sistemik selepas mengalami pengetatan monetari yang panjang. Analisis Sage Advisory Services menunjukkan bahawa peningkatan produktiviti, perbelanjaan pengguna yang stabil dan kesan kekayaan yang dibawa oleh kenaikan harga aset bersama-sama membina ketahanan ekonomi. Berdasarkan ini, pedagang pasaran derivatif telah menyesuaikan semula jangkaan mereka terhadap polisi monetari, dengan harga niaga hadapan kadar dana persekutuan kini menunjukkan bahawa Fed mungkin mengekalkan kadar faedah asas antara 3.50% hingga 3.75% sepanjang baki tahun 2026. Gabungan makro "kadar faedah tinggi disertai pertumbuhan tinggi" ini buat sementara waktu menyelesaikan kebimbangan pasaran terhadap pendaratan keras ekonomi.
Premium Geopolitik dan Gangguan Pasaran Tenaga
Walaupun saham teknologi menunjukkan prestasi cemerlang, risiko geopolitik global masih memainkan peranan penting dalam model penetapan harga aset. Peningkatan konflik di Timur Tengah dan jangkaan gangguan perkapalan di Selat Hormuz secara langsung mendorong harga niaga hadapan minyak mentah Brent melepasi paras psikologi $100 setong. Harga tenaga yang tinggi bukan sahaja meningkatkan kos input pembuatan, tetapi juga menambah pembolehubah kepada laluan penurunan inflasi teras masa depan. Kesan limpahan negatif harga minyak yang tinggi telah mula kelihatan dalam beberapa industri, dengan platform pelancongan dalam talian Expedia (EXPE:US) mengalami penurunan harga saham sebanyak 9% dalam sehari akibat penurunan permintaan perjalanan disebabkan konflik di Timur Tengah. Jika harga minyak mentah kekal dalam julat tiga angka untuk jangka masa panjang, ia mungkin akan memberi tekanan sebenar kepada margin keuntungan sektor barangan pengguna tidak penting dan pengangkutan.
Sokongan Asas Musim Laporan Kewangan
Faktor utama lain yang menyokong tiga indeks utama mencatat rekod tertinggi baharu adalah kepastian keuntungan korporat. Menurut data dari London Stock Exchange Group (LSEG), daripada 440 syarikat komponen indeks S&P 500 yang telah mengumumkan keputusan suku pertama, sebanyak 83% syarikat mencatat keuntungan melebihi jangkaan penganalisis Wall Street, peratusan ini jauh lebih tinggi daripada purata jangka panjang sejarah sebanyak 67%. Secara keseluruhan, pertumbuhan keuntungan tahunan komponen indeks S&P 500 pada suku pertama dijangka mencapai 29%, dan sebahagian besar peningkatan ini disumbangkan oleh syarikat utama dalam rantaian industri berkaitan AI. Prestasi lembaran imbangan yang kukuh ini membuatkan pelabur lebih cenderung untuk membayar premium penilaian yang lebih tinggi untuk potensi pertumbuhan dalaman syarikat berbanding risiko konflik geopolitik.
