Saham uranium pulih pada 21 September selepas mengalami jualan pada minggu sebelumnya, dengan NexGen Energy (NXE) mengukuh susulan liputan pertama daripada Wall Street. Saham berkaitan tenaga nuklear, termasuk pembangun reaktor modular kecil (SMR) Oklo (OKLO), turut menerima sokongan daripada pemulihan sektor. Pasaran kini menilai permintaan tenaga nuklear, penggunaan elektrik pusat data kecerdasan buatan (AI) dan kemungkinan berlakunya kekurangan bekalan bahan api nuklear pada masa akan datang.
Global X Uranium ETF meningkat 3.1% dalam dagangan harian
Pada awal dagangan saham Amerika Syarikat pada Isnin, Global X Uranium ETF (URA) meningkat 3.1%, berbanding kenaikan 1.4% bagi indeks S&P 500 dalam tempoh yang sama. Pemulihan itu meliputi bukan sahaja satu syarikat, tetapi juga pengeluar uranium, syarikat SMR serta firma dalam rantaian bekalan bahan api nuklear.
Asas pasaran bagi saham uranium banyak dipengaruhi oleh pertambahan projek tenaga nuklear dan kekangan bekalan bahan api untuk tempoh panjang. SMR dilihat sebagai salah satu laluan pengembangan industri nuklear, manakala keperluan pusat data AI terhadap bekalan elektrik yang berterusan dan stabil kembali menempatkan tenaga nuklear dalam perbincangan tenaga syarikat teknologi besar. Namun, tempoh pembinaan loji nuklear, kapasiti pengeluaran bahan api dan kelulusan kawal selia kekal sebagai faktor penting dalam penilaian syarikat berkaitan.
JPMorgan mula meliputi NexGen Energy
Penganalisis JPMorgan, Bill Peterson, memulakan liputan terhadap NexGen Energy dengan penarafan “Overweight” dan sasaran harga 14. Selepas penarafan itu diumumkan, harga saham NexGen meningkat dan menjadi antara tumpuan utama dalam pemulihan saham uranium pada hari tersebut.
Peterson menyifatkan NexGen sebagai syarikat uranium baharu dari Kanada yang mempunyai “kepentingan strategik”. Syarikat itu sedang memajukan pembangunan aset terasnya. Perhatian pelabur tertumpu pada kemajuan pembinaan projek, keupayaan merealisasikan kapasiti pengeluaran pada masa depan serta kemampuan syarikat menambah bekalan sumber apabila permintaan bahan api nuklear meningkat.
NexGen masih berada pada peringkat peralihan daripada pembangunan sumber kepada pembinaan projek dan persediaan pengeluaran. Oleh itu, penilaian syarikat bukan sahaja bergantung pada pergerakan harga uranium, tetapi juga perbelanjaan modal, pelaksanaan pembinaan dan proses kelulusan seterusnya. Liputan pertama JPMorgan menyediakan rangka kerja penyelidikan institusi yang baharu untuk syarikat itu, namun ia tidak mengubah keperluan NexGen untuk meneruskan pembinaan projeknya.
Permintaan elektrik AI meningkatkan perhatian terhadap nuklear
Sektor nuklear kebelakangan ini turut disokong oleh tema pelaburan dalam infrastruktur AI. Pusat data AI memerlukan bekalan elektrik sepanjang masa, manakala tenaga nuklear boleh menyediakan elektrik beban asas yang agak stabil. Pada masa sama, bekalan bahan api nuklear masih menjadi cabaran utama bagi pengembangan industri. Perbincangan berkaitan turut meliputi teknologi pengayaan uranium dan keupayaan pengeluaran bahan api nuklear dalam negara.
Ketua Pegawai Eksekutif LIS Technologies, Jay Yu, pernah menghuraikan teknologi pengayaan uranium, pengeluaran bahan api nuklear domestik Amerika Syarikat dan keselamatan bekalan tenaga. Bagi pelabur, syarikat perlombongan uranium, pengeluar atau penyedia teknologi pengayaan dan pembangun SMR bukanlah kelas aset yang sama. Setiap satunya mempunyai jadual pengkomersialan, model pendapatan dan keperluan modal yang berbeza.
Pasaran kini memerhatikan dua persoalan utama: sama ada bekalan uranium dapat memenuhi pemulihan permintaan tenaga nuklear, dan sama ada teknologi SMR serta bahan api nuklear boleh berkembang daripada peringkat penyelidikan dan pembinaan kepada projek komersial yang mampan. Pemulihan sektor pada Isnin menunjukkan minat pasaran terhadap tema ini kembali meningkat, tetapi kenaikan 3.1% Global X Uranium ETF dan penarafan Overweight terhadap NexGen kekal sebagai perkembangan pasaran serta maklumat liputan institusi pada hari berkenaan. Pergerakan seterusnya masih bergantung pada harga uranium, kemajuan projek dan pesanan sebenar dalam industri nuklear.