Prestasi Kadar Pertukaran: Pengukuhan Serentak Di Dalam dan Luar Negara
Isnin (19 Januari), Yuan Onshore memanjangkan momentum kukuhnya berbanding Dolar Amerika, dengan mendekati 6.9629, mencatat paras tertinggi baharu sejak Mei 2023. Pada masa yang sama, Yuan Offshore juga mengukuh, melepasi paras 6.96, menunjukkan kadar kedua-dua tempat ini semakin selari dalam pengukuhan.
Daripada struktur perdagangan, pergerakan serentak Onshore dan Offshore sering menunjukkan peningkatan pada dua aspek “emosi dan dana”: Pertama, pasaran semakin optimis terhadap harga makroekonomi dan jangkaan dasar; Kedua, permintaan berhubung silang sempadan mungkin semakin meningkat.
Dukungan Data: Pertumbuhan GDP 5% Memperkuat Asas Ekonomi
Data makroekonomi yang diumumkan hari itu menjadi pemangkin penting. Menurut Biro Statistik Negara, GDP China mencapai 1401879 bilion yuan pada tahun 2025, meningkat 5.0% pada harga tetap berbanding tahun sebelumnya. Gabungan “jumlah keseluruhan + kadar pertumbuhan” ini biasanya akan secara langsung mempengaruhi penilaian semula terhadap ketahanan ekonomi, perdagangan luar dan keuntungan korporat, lantas memperbaiki kecenderungan risiko kadar pertukaran.
Dari perspektif yang lebih terperinci, jumlah eksport dan import tahunan yang berkembang, serta pertumbuhan pesat eksport, sering ditafsirkan pasaran sebagai satu sumber sokongan kepada bekalan pertukaran asing; ditambah dengan pertumbuhan indikator berkaitan perkhidmatan dan penggunaan, naratif makro mengenai Yuan lebih mudah beralih daripada “tekanan” kepada “terkendali”.
Pandangan Institusi: Kelemahan Dolar Ditambah Musim Cuti, Memacu Momentum Jangka Pendek
Mengenai logik kenaikan baru-baru ini, institusi pelaburan asing lebih cenderung kepada kombinasi “faktor luaran + musim”: kelemahan indeks Dolar memberi kesan positif secara pasif, manakala pengembalian eksport dan aktiviti penggantian serta penggunaan menjelang Tahun Baru juga mungkin membesarkan faktor angin permukaan bagi Yuan dalam jangka pendek.
Tambahan pula, “pengaliran kembali” dari aspek dana juga memberi petunjuk tambahan. Laporan dari media luar negara menunjukkan bahawa perusahaan dan pelabur, terdorong oleh jangkaan kenaikan nilai serta permintaan bermusim, meningkatkan aktiviti menukar mata wang asing kembali ke Yuan, dengan beberapa data yang menunjukkan pembesaran ketara menjelang akhir tahun.
Perhatian Seterusnya: Bolehkah Volatiliti Disatukan, Fokus pada Dua Hal
Dalam jangka pendek, pasaran biasanya akan memerhatikan dua jenis isyarat: firstly adalah kesesuaian harga tengah Yuan dan transaksi Onshore (adakah terus mengeluarkan isyarat “membenarkan pengukuhan berterusan”); yang kedua adalah kesinambungan intensiti penggantian mata wang asing (demi pengembalian eksport, pelindungan nilai perusahaan dan arah aliran dana).
Perlu diingat, semakin hampir kadar pertukaran kepada aras psikologi kritikal, dasar sering menekankan “mengelak jangkaan sehala”. Dalam fasa pengukuhan Yuan sebelum ini, pasaran juga pernah mengalami perbincangan pengurangan hingar dari pihak rasmi dan media, memberi amaran bahawa volatiliti dua hala masih boleh kembali berdasarkan dasar luar dan pergerakan Dolar.
