- Emas spot mengalami penjualan pada sesi awal dagangan Asia pada hari Isnin, jatuh sebanyak satu perpuluhan empat peratus kepada empat ribu enam puluh perpuluhan sembilan enam dolar AS per auns, dengan penurunan harian terbesar sebanyak lima puluh lapan dolar, sepenuhnya menghapuskan semua kenaikan minggu lalu. Punca utama adalah peningkatan mendadak dalam konflik geopolitik antara AS dan Iran pada hujung minggu, yang mencetuskan kenaikan harga tenaga dan kebimbangan mengenai inflasi yang kembali meningkat.
- Kemerosotan situasi di Timur Tengah meningkatkan jangkaan pasaran terhadap inflasi yang berterusan, pelabur bimbang bahawa Rizab Persekutuan mungkin terpaksa mengekalkan kadar faedah yang tinggi untuk tempoh yang lebih lama atau bahkan memulakan semula kenaikan kadar. Oleh kerana emas tidak memberikan pulangan faedah, jangkaan peningkatan kos pinjaman mendorong aliran keluar dana dari aset logam berharga, beralih kepada aset yang memberikan faedah.
- Data terkini menunjukkan pelabur institusi sedang mempercepatkan pengambilan keuntungan, pasaran emas secara keseluruhan menunjukkan ciri-ciri aliran keluar dana bersifat defensif. Pasaran kini memantau dengan teliti sesi pendengaran Kongres yang akan diadakan oleh Pengerusi Rizab Persekutuan yang baru, Kevin Warsh, serta Indeks Harga Pengguna bulan Jun yang akan diumumkan, untuk mencari petunjuk lanjut mengenai laluan dasar.
Kemerosotan Geopolitik Meningkatkan Risiko Inflasi Tenaga
Peningkatan konflik di laluan bekalan dan permintaan Timur Tengah secara langsung meningkatkan premium risiko inflasi tenaga global. Dengan situasi di Selat Hormuz yang kritikal menjadi kacau-bilau, jangkaan gangguan dalam rantaian bekalan komoditi memaksa pelabur menilai semula tekanan inflasi sekunder. Ketidakpastian makro ini tidak diterjemahkan kepada pembelian emas sebagai pelaburan selamat tradisional, sebaliknya meningkatkan jangkaan pasaran terhadap tempoh kadar faedah tinggi yang lebih panjang oleh pihak berkuasa monetari, menyebabkan sektor logam berharga tertekan secara keseluruhan.
Jangkaan Kenaikan Kadar Rizab Persekutuan Menekan Penilaian
Minit mesyuarat yang baru diumumkan mencerminkan kebimbangan yang semakin meningkat dalam kalangan pembuat keputusan Rizab Persekutuan terhadap inflasi. Dalam konteks makro di mana kos pinjaman mungkin kekal tinggi untuk jangka masa panjang, kos pemegangan aset tanpa faedah meningkat dengan ketara, mengurangkan daya tarikannya. Aliran dana pasaran sedang beralih dari logam berharga kepada aset dengan pulangan tanpa risiko, penilaian emas menghadapi penilaian semula secara berperingkat. Jika penunjuk inflasi teras terus meningkat, harga pasaran mungkin menghadapi pembetulan lanjut.
Kedudukan Long Spekulatif Institusi Menunjukkan Peralihan Marginal
Data terkini dari Suruhanjaya Dagangan Niaga Hadapan Komoditi AS menunjukkan pengurangan ketara dalam kedudukan long spekulatif. Dana lindung nilai dan institusi pengurusan aset besar dalam kontrak niaga hadapan dan opsyen emas telah menurun kepada seratus empat belas ribu lapan ratus lima puluh empat kontrak, menunjukkan peralihan marginal dalam selera risiko dana arus perdana. Pengambilan keuntungan secara besar-besaran menamatkan kitaran kenaikan sebelumnya, kekuatan long pasaran menunjukkan kelemahan yang ketara.
Pembolehubah Makro Utama Mencetuskan Hubungan Rentas Aset
Minggu ini, pasaran akan menyaksikan sesi pendengaran Kongres oleh Pengerusi Rizab Persekutuan yang baru, Kevin Warsh, serta Indeks Harga Pengguna bulan Jun yang terkini. Resonans pelbagai peristiwa makro menyebabkan sentimen pasaran sangat berhati-hati, Indeks Dolar ICE meningkat sedikit sebanyak sifar perpuluhan dua peratus, manakala perak dan logam kumpulan platinum menurun serentak. Jika data ekonomi melebihi jangkaan atau pendirian dasar cenderung kepada hawkish, pengukuhan aset dolar akan memberikan tekanan marginal berterusan terhadap mekanisme penetapan harga logam berharga.
