O crescimento das receitas da Meta não foi suficiente para dissipar as preocupações dos investidores com o custo da aposta em inteligência artificial. O investimento de capital atingiu 34,9 mil milhões de dólares no terceiro trimestre, acima do fluxo de caixa operacional, e as ações recuaram 7% a 22 de outubro. A queda ocorreu apesar de as receitas terem crescido 26% face ao período homólogo e superado as expectativas. Com Microsoft, Alphabet, Amazon e Intel prestes a apresentar resultados esta semana, os investidores procuram sinais de que o investimento em IA pode sustentar o crescimento sem pressionar excessivamente o caixa e os lucros.
Investimento da Meta supera o fluxo de caixa operacional
Os resultados da Meta combinaram forte crescimento das receitas com um aumento acentuado do investimento. As receitas avançaram 26% em termos anuais e ficaram acima das previsões do mercado, mas, no trimestre, o investimento de capital superou o fluxo de caixa operacional. A descida de 7% das ações a 22 de outubro indica que os investidores deram mais peso à dimensão dos gastos com infraestruturas de IA e à forma como estão a ser financiados do que à superação das estimativas de receitas.
A empresa anunciou também uma nova classe de ações Classe C sem direito de voto. A administração afirmou que a Meta poderá ter de recorrer a um aumento de capital, acrescentando uma potencial necessidade de financiamento às preocupações sobre o impacto dos gastos no fluxo de caixa. A empresa não divulgou o montante nem o calendário de uma eventual operação, pelo que as suas implicações permanecem incertas.
Resultados de Microsoft, Alphabet, Amazon e Intel chegam esta semana
A Microsoft e a Alphabet têm divulgação de resultados marcada para quarta-feira; Amazon e Intel deverão apresentar os seus números na quinta-feira. Em conjunto, as quatro empresas representam cerca de 15% do peso do Nasdaq 100. O índice acumula uma queda de aproximadamente 7% este mês, o que torna os resultados relevantes tanto para a avaliação de cada empresa como para as expectativas do mercado em relação às grandes tecnológicas e ao investimento em IA.
Os investidores enfrentam um equilíbrio difícil: um aumento das despesas de capital pode intensificar as dúvidas sobre o fluxo de caixa e os lucros no curto prazo, enquanto uma redução pode ser interpretada como sinal de investimento insuficiente no crescimento. Drew Matus, estratega-chefe de mercado da MetLife Investment Management, afirmou que as empresas podem ser penalizadas quer aumentem, quer reduzam o investimento de capital. Segundo Matus, o mercado quer perceber se a IA será capaz de sustentar o crescimento a longo prazo, enquanto o debate sobre emprego e lucros deverá continuar.
Mercado procura retorno concreto dos gastos em IA
Os resultados desta semana serão avaliados não apenas pelo volume dos gastos, mas também pela capacidade das empresas de os associar ao crescimento do negócio. O caso da Meta mostra que superar as previsões de receitas pode não tranquilizar os investidores quando o investimento de capital excede significativamente o fluxo de caixa operacional.
Os números da Microsoft, da Alphabet, da Amazon e da Intel permitirão comparar os níveis de investimento, a posição de caixa e as perspetivas das respetivas atividades ligadas à IA.