Atrasos na entrega de centros de dados para inteligência artificial podem expor os promotores a compensações de US$ 5 milhões ou mais por dia, transformando os prazos de construção e o acesso à eletricidade em riscos financeiros diretos. Um projeto da SB Energy, apoiada pela SoftBank, no Ohio poderá obrigar a empresa a conceder créditos de renda à OpenAI se a entrega atrasar. No início da primavera, um inquilino já tinha pedido uma compensação diária de US$ 1 milhão por atrasos.
Falta de energia atrasa a entrada em operação
O debate sobre a infraestrutura de IA centra-se muitas vezes nos chips, mas estes dependem de centros de dados com fornecimento de energia fiável. Em julho, a empresa de investigação energética Currence identificou a eletricidade como um dos principais entraves a novos projetos. Sem ligações à rede ou infraestrutura elétrica prontas a tempo, uma instalação pode não conseguir entrar em operação, mesmo que os edifícios e os equipamentos estejam concluídos.
As cláusulas de compensação refletem a importância que os grandes clientes de IA atribuem aos prazos de entrega. Uma abertura tardia pode deixar os inquilinos sem a capacidade de computação prevista, enquanto os promotores ficam sujeitos a reduções de renda ou a outros custos contratuais. Obrigações de vários milhões de dólares por dia podem acumular-se rapidamente e afetar as expectativas de fluxo de caixa do projeto.
Projeto da SB Energy prevê até 640 dias de créditos de renda
A SB Energy, apoiada pela SoftBank, está a construir no Ohio um campus com capacidade de 10 gigawatts para a OpenAI. Os termos divulgados no registo da oferta pública inicial (IPO) da SB Energy preveem créditos sobre a renda base em caso de atraso: a OpenAI recebe um dia de crédito por cada dia de atraso. Se o atraso ultrapassar 90 dias, são concedidos dois dias de crédito por cada dia adicional. Uma demora de um ano inteiro corresponderia, assim, a 640 dias de créditos de renda.
O acordo liga diretamente o calendário da construção à economia do projeto. Um atraso pode adiar as receitas de arrendamento ou o início das operações e, ao mesmo tempo, aumentar os custos dos créditos de renda para a promotora. Em projetos de infraestrutura intensivos em capital, a disponibilidade efetiva de energia e o cumprimento dos marcos de entrega são, por isso, fatores relevantes para avaliar a exposição contratual.
Avaliação de US$ 50 mil milhões sob escrutínio
A procura de uma avaliação de US$ 50 mil milhões na IPO da SB Energy tem suscitado preocupações entre investidores. À medida que os custos de construção de centros de dados para IA e as responsabilidades associadas a atrasos recebem maior atenção, a capacidade do projeto para garantir energia e cumprir as condições de entrega também pesa na avaliação das perspetivas operacionais e do perfil de risco da empresa.
O contrato divulgado estabelece um mecanismo escalonado de créditos de renda. A eventual ocorrência de atrasos no projeto do Ohio e a aplicação das cláusulas dependerão do progresso da construção e dos trabalhos de comissionamento.