As ações chinesas aproximaram-se de um território normalmente associado a um mercado baixista em 22 de outubro, quando o CSI 300 chegou a recuar 1,7% e atingiu uma queda de 20% face ao máximo de junho. O entusiasmo em torno da inteligência artificial e do apoio político perdeu força, enquanto os progressos limitados no estímulo fiscal e resultados empresariais abaixo das expectativas reduziram ainda mais o apetite dos investidores por ativos de risco.
CSI 300 atinge limiar de queda de 20%
A descida mais recente levou o CSI 300 ao nível de recuo de 20% frequentemente utilizado para definir um mercado baixista. Os investidores estão a reavaliar as avaliações e as perspetivas de resultados das empresas chinesas, numa altura em que continua a faltar um sinal político forte sobre novas medidas de apoio fiscal.
As empresas chinesas cotadas em Hong Kong também ficaram sob pressão. Um índice associado chegou a cair 3% durante a sessão, sugerindo que as vendas não se limitaram às ações A negociadas no continente. O mercado de Hong Kong, que atrai uma participação significativa de investidores estrangeiros, refletiu a preocupação crescente com as perspetivas de crescimento empresarial e com a eficácia das medidas políticas.
Empresas de módulos óticos ligadas à IA lideram quedas
A perda de força da negociação associada à inteligência artificial penalizou sobretudo algumas empresas tecnológicas. Os fabricantes de módulos óticos Eoptolink e Innolight estiveram entre as maiores quedas. As ações destas empresas tinham beneficiado anteriormente das expectativas de investimento em infraestruturas de IA e do aumento da procura relacionada.
À medida que os investidores analisam com mais rigor se os resultados conseguem sustentar as avaliações e as expectativas de crescimento anteriores, as ações ligadas à IA enfrentam uma pressão maior para serem reavaliadas. A queda traduz não apenas uma mudança no sentimento diário do mercado, mas também um escrutínio renovado sobre a capacidade das empresas para cumprir as previsões de resultados.
Estímulo fiscal e resultados continuam no centro das preocupações
A deterioração do mercado ocorre enquanto os investidores aguardam um estímulo fiscal suficientemente significativo para alterar as expectativas. Ao mesmo tempo, os resultados divulgados por algumas empresas ficaram aquém do que o mercado antecipava, arrefecendo as perspetivas tanto para o apoio político como para os lucros.
Em conjunto, estas preocupações enfraqueceram dois dos principais argumentos favoráveis às ações chinesas: a possibilidade de as medidas políticas impulsionarem a procura e as receitas empresariais, e a capacidade de um crescimento elevado justificar avaliações exigentes em setores populares como a inteligência artificial. Com o CSI 300 a acumular uma queda de 20% desde o pico, a atenção voltou-se para os resultados, para a execução das medidas políticas e para a disposição dos investidores em assumir risco.