A Autoridade dos Mercados Financeiros da Nova Zelândia (FMA) abriu uma consulta sobre a possível isenção de determinadas stablecoins de pagamento em dólares neozelandeses (NZD) das regras aplicáveis a produtos financeiros. A proposta poderá alterar as obrigações dos emissores, mas ainda não foi tomada qualquer decisão. O prazo para o envio de contributos termina às 17h de 18 de dezembro.
A classificação proposta abrangeria tokens lastreados em NZD e destinados a pagamentos, não a investimento. Para beneficiarem da isenção, os emissores teriam de cumprir requisitos relativos às reservas, ao resgate e à remuneração dos titulares.
Requisitos propostos para stablecoins em NZD
A FMA está a ponderar uma designação de classe ao abrigo da secção 562(1)(c) da Lei dos Mercados Financeiros de 2013. Este mecanismo formal pode abranger uma categoria de produtos. Se for aprovada, as stablecoins elegíveis deixariam de ser consideradas produtos financeiros para efeitos da lei.
Os tokens teriam de estar denominados e integralmente respaldados por dólares neozelandeses, com utilização prevista para pagamentos, e não para investimento. Os emissores também teriam de manter fundos suficientes num banco registado na Nova Zelândia, sob a forma de um bare trust — uma estrutura em que um fiduciário detém ativos em benefício dos beneficiários, sem os gerir ativamente.
Os titulares teriam de poder resgatar os tokens ao valor nominal, e os emissores não poderiam pagar-lhes qualquer rendimento. A designação proposta implicaria ainda obrigações contínuas, incluindo a divulgação pública de informações sobre as reservas. A consulta pede opiniões sobre as salvaguardas necessárias e a forma de estruturar esses requisitos permanentes.
FMA quer contributos de emissores e utilizadores
A consulta dirige-se a emissores de stablecoins, empresas de ativos digitais, instituições financeiras, consumidores e outras partes interessadas. A FMA pretende avaliar se o tratamento regulatório proposto é adequado à conceção e à utilização destes tokens, bem como identificar necessidades de supervisão contínua e proteção dos utilizadores.
Liam Mason, consultor-geral da FMA, afirmou que o regulador quer testar se a sua abordagem deve refletir melhor a conceção e a finalidade das stablecoins, mantendo salvaguardas adequadas. Sublinhou que ainda não foi tomada qualquer decisão.
Para os participantes no mercado, as questões centrais são quais stablecoins poderão cumprir os critérios e como funcionarão, na prática, a divulgação das reservas e os requisitos de resgate. Até à aprovação de uma designação formal pela FMA, as condições continuam a ser propostas e não existe qualquer isenção em vigor.
Prazo para contributos termina a 18 de dezembro
A FMA iniciou a consulta em 9 de novembro de 2026. Os interessados podem enviar os seus contributos através da página de consulta do regulador até às 17h de sexta-feira, 18 de dezembro.
Depois do encerramento, a FMA analisará as respostas e concluirá a proposta de política. Caso decida avançar com uma designação de classe, o regulador dará seguimento à implementação. Ainda não foi anunciada uma data para a decisão.