A Trump Media & Technology Group (DJT) comprou 4.359 bitcoins no terceiro trimestre, elevando as suas reservas para 15.649 em 30 de setembro. Porém, quase todos estão associados a um acordo de opções ou dados como garantia de dívida, o que limita a quantidade que a empresa pode utilizar livremente. A situação ganha relevância à medida que se aproxima o prazo para um pagamento de mil milhões de dólares em dinheiro.
Na teleconferência de resultados de segunda-feira, o diretor financeiro, Phillip Juhan, afirmou que as compras foram financiadas com a venda de ações do iShares Bitcoin Trust (IBIT), da BlackRock. As divulgações da empresa mostram, no entanto, que o total declarado de bitcoins não corresponde a uma reserva sem restrições.
Mais de 11.000 bitcoins vinculados a um acordo de opções
O relatório trimestral da Trump Media indica que 11.385,20 bitcoins foram dados como garantia ao abrigo de um acordo de opções. A contraparte pode emprestar esses ativos a terceiros, pelo que a empresa está sujeita aos termos contratuais e não os pode tratar como bitcoins livremente disponíveis.
Outros 4.260,73 bitcoins foram dados como garantia das notas convertíveis sem cupão da empresa. Em determinadas condições, a dívida pode ser convertida em ações da Trump Media. Os bitcoins permanecerão onerados até serem cumpridas as condições do empréstimo ou até maio de 2028. Na semana passada, cerca de 4.259 bitcoins foram transferidos para a Crypto.com, um montante próximo do utilizado como garantia das notas.
No conjunto, os dois acordos abrangem 15.645,93 bitcoins. Face ao total declarado de 15.649, restam cerca de três bitcoins fora dos acordos de garantia divulgados. A quantidade efetivamente disponível para utilização poderá depender dos contratos e da situação dos ativos.
Pagamento de mil milhões de dólares vence a 30 de novembro
A empresa enfrenta ainda um prazo de pagamento em dinheiro relacionado com os titulares das notas, que podem exigir mil milhões de dólares à Trump Media a 30 de novembro. A data colocou em foco a relação entre os bitcoins dados como garantia e as necessidades de financiamento de curto prazo da empresa. As informações divulgadas não esclarecem como será satisfeito o pedido nem apresentam um plano de financiamento ou reembolso.
O relatório trimestral alerta também que algumas contrapartes poderão vender os bitcoins dados como garantia sem aviso prévio caso a empresa não cumpra chamadas de margem. Assim, os ativos podem ser vendidos não só ao abrigo das condições de reembolso, mas também por exigências de margem.
As compras de bitcoins no terceiro trimestre ocorreram antes de comentários públicos relacionados com 30 de outubro. A questão para o balanço é que a Trump Media declarou deter mais de 15.000 bitcoins, embora praticamente todo esse montante esteja ligado ao acordo de opções ou a garantias de dívida. O prazo de pagamento de 30 de novembro coloca em evidência a liquidez disponível para a empresa e os compromissos associados aos seus ativos.