Os preços no consumidor nos Estados Unidos subiram 0,4% em outubro, menos do que os 0,6% de setembro, mas acima dos 0,3% esperados pelos economistas. Habitação e alimentos impulsionaram o índice geral, enquanto o IPC subjacente avançou 0,3% pelo terceiro mês consecutivo. A inflação continua acima da meta de 2% da Reserva Federal (Fed), um fator que poderá pesar nas expectativas para a decisão sobre as taxas de juro em dezembro.
Mark Zandi, economista-chefe da Moody’s, classificou o ritmo atual da inflação como «inquietante» e afirmou que aumenta a probabilidade de a Fed voltar a subir as taxas em dezembro. O banco central elevou os juros em setembro e manteve-os inalterados na reunião de outubro. Josh Hirt, economista sénior para os EUA na Vanguard, atribuiu a persistência da inflação subjacente às tarifas, aos preços da energia e à procura associada à inteligência artificial.
Habitação representou mais de 30% da subida mensal
Os preços da habitação aumentaram 0,3% em outubro, respondendo por mais de 30% da subida mensal do IPC, segundo o Bureau of Labor Statistics. Como a habitação tem o maior peso no índice, as variações nesta categoria influenciam significativamente o resultado geral.
Zandi considera que a habitação poderá deixar de contribuir tanto para a inflação: a tendência recente do IPC não acompanha a evolução das rendas de mercado nos EUA. O economista alertou também que as variações mensais de várias componentes têm sido voláteis, o que dificulta tirar conclusões firmes com base num único relatório.
Gasolina abranda, mas alimentos e passagens aéreas encarecem
A energia continuou a pressionar os preços. A guerra no Irão contribuiu para a subida do petróleo, elevando os custos de produtos como gasolina, gasóleo e combustível para aviação. Ainda assim, a gasolina ficou 1% mais cara em outubro, muito abaixo da subida de 9,1% registada em setembro. O preço do gasóleo recuou face aos máximos recentes, mas permanece elevado.
Thomas Ryan, economista sénior para a América do Norte na Capital Economics, afirmou que os custos mais altos do gasóleo se propagam pela rede de transportes e acabam por afetar outros bens, com efeitos que podem persistir entre três e seis meses. Os preços dos alimentos subiram 0,5% em outubro, depois de não terem registado alterações em setembro. Zandi observou que o gasóleo mais caro aumenta o custo de entrega dos alimentos aos retalhistas.
Os combustíveis também pressionam as tarifas aéreas. Os preços das passagens subiram 0,4% em outubro, um ritmo inferior aos aumentos de 1,2%, 2,7% e 3,8% registados nos três meses anteriores. Os preços continuaram a subir, mas a taxa de aumento abrandou acentuadamente.
Tarifas e investimento em IA acrescentam pressão aos custos
Zandi afirmou que o efeito inflacionista das tarifas impostas pela administração Trump poderá diminuir até ao final do ano, caso a Casa Branca não avance com novas taxas sobre as importações. Em outubro, alguns bens físicos, incluindo brinquedos, mobiliário e eletrodomésticos, registaram aumentos de preços mais rápidos. As subidas poderão refletir a transferência dos custos das tarifas para os consumidores.
O investimento em infraestruturas de inteligência artificial é outra fonte de pressão sobre os custos. Economistas dizem que a expansão dos centros de dados está a aumentar a procura de eletricidade e de produtos eletrónicos de consumo. Ryan afirmou que a construção desses centros elevou a procura de equipamento tecnológico e apertou a oferta de alguns produtos, incluindo chips de memória utilizados em telemóveis e outros aparelhos eletrónicos.
Inflação subjacente mantém-se firme; taxa anual não foi divulgada
O IPC subjacente, que exclui os preços mais voláteis dos alimentos e da energia, subiu 0,3% em outubro, repetindo os aumentos registados em agosto e setembro. Para Zandi, subidas mensais próximas de 0,2% seriam mais compatíveis com a meta anual de inflação de 2% da Fed. A inflação nos EUA mantém-se acima desse objetivo há mais de cinco anos.
O Bureau of Labor Statistics não divulgou uma taxa anual de inflação com o relatório de outubro. A paralisação do governo federal, que decorreu entre 1 de outubro e 12 de novembro de 2025, perturbou a recolha de dados da agência e impediu a publicação do relatório do IPC de outubro de 2025 na data prevista.
Jason Pride, responsável pela estratégia de investimento e investigação na Glenmede, afirmou que os dados mensais mais recentes não apontam para uma aproximação sustentada à meta de inflação da Fed, mesmo sem o indicador homólogo. O relatório mostra que os preços subjacentes continuaram a subir 0,3% por mês, enquanto a habitação e os alimentos permaneceram entre os fatores que contribuíram para o aumento do índice geral.