O mercado de títulos da zona do euro entrou em uma fase de consolidação sob a influência de múltiplas variáveis macroeconômicas, com os rendimentos mantendo-se próximos aos máximos de vários meses, enquanto o mercado aguarda sinais de política dos principais bancos centrais.
Rendimentos permanecem elevados
O rendimento dos títulos alemães de 10 anos é de 2,948%, próximo ao ponto mais alto dos últimos cinco meses; o rendimento de dois anos é de 2,404%, tendo recuado ligeiramente no dia, mas acumulando uma alta de mais de 40 pontos-base desde o início do conflito geopolítico.
Choque energético e expectativas de inflação
O preço do petróleo Brent subiu cerca de 3%, com restrições no transporte pelo Estreito de Ormuz promovendo preocupações sobre o fornecimento de energia. A alta dos preços da energia aumenta a pressão inflacionária, afetando significativamente a economia da zona do euro, especialmente devido à sua alta dependência energética.
Repreçamento das expectativas de política
O mercado está reavaliando o caminho das taxas de juros dos principais bancos centrais. As expectativas de cortes de juros diminuíram significativamente, com o fortalecimento da expectativa de que o Fed e o Banco da Inglaterra manterão as taxas inalteradas no curto prazo.
Ao mesmo tempo, os investidores começaram a discutir a possibilidade de que o Banco Central Europeu possa apertar ainda mais a política este ano, marcando uma mudança nas expectativas de política de acomodatícia para cautelosa ou até hawkish.
Intensificação de reuniões dos bancos centrais
Nos próximos dias, os principais bancos centrais do mundo revelarão decisões sobre taxas de juros, incluindo o Fed, o Banco Central Europeu, o Banco da Inglaterra e o Banco do Japão. A atenção do mercado se concentrará nas declarações de política e orientações futuras, a fim de avaliar o impacto do choque energético sobre a inflação e o caminho do crescimento.
