As ações do SoftBank Group caíram 6,9% em 22 de outubro, deixando o título cerca de 50% abaixo do máximo histórico atingido em 2 de junho. O aumento dos custos de financiamento está a levar os investidores a reavaliar a capacidade do grupo japonês de manter a sua aposta de grande escala na inteligência artificial, enquanto a sua capitalização bolsista recua acentuadamente face ao pico.
O SoftBank está agora avaliado em cerca de 24,7 biliões de ienes, ou aproximadamente 157 mil milhões de dólares. Há quatro meses, a capitalização do grupo chegou a superar a da Toyota, tornando-o na empresa cotada mais valiosa do Japão. Desde então, caiu abaixo da Hitachi e da Recruit Holdings, alterando tanto a sua posição no ranking como o seu peso no mercado.
Ações recuam 50% desde o máximo de junho
A queda mais recente ocorre num contexto de reavaliação das avaliações dos ativos ligados à inteligência artificial. O SoftBank tem atraído atenção continuada devido à expansão dos seus investimentos no setor, mas os custos de financiamento mais elevados reforçaram as dúvidas sobre a capacidade dessas apostas para gerar retornos proporcionais.
A queda de 6,9% registada na quinta-feira elevou para 50% a descida acumulada desde o máximo de 2 de junho. O movimento coloca sob maior escrutínio a tese de investimento em IA que impulsionou a rápida expansão do valor de mercado do SoftBank na primeira metade do ano. Uma capitalização bolsista mais baixa também pode reduzir a margem do grupo para apoiar investimentos e operações de financiamento através de ativos associados a capital próprio, embora o impacto dependa do desempenho dos ativos, das estruturas de financiamento e das decisões posteriores de alocação de capital.
Resultados das tecnológicas norte-americanas não dissipam dúvidas
Os resultados das principais empresas tecnológicas dos Estados Unidos não eliminaram a incerteza no mercado. Os lucros continuam a ser um suporte importante para o ciclo de investimento em inteligência artificial, mas os investidores estão agora a concentrar mais atenção na relação entre o elevado investimento em capital, os custos de financiamento e os retornos em liquidez que essas despesas poderão gerar no futuro.
Esta mudança é particularmente relevante para o SoftBank. A avaliação do grupo está estreitamente ligada aos ativos tecnológicos que detém e às expectativas em torno dos seus investimentos em IA. Se o mercado atribuir avaliações mais baixas aos ativos relacionados com inteligência artificial ou se tornar mais sensível aos custos de endividamento, o SoftBank poderá sofrer pressão tanto pela desvalorização da sua carteira como pelo aperto das condições de financiamento.
SoftBank perde liderança temporária face à Toyota
O SoftBank ultrapassou brevemente a Toyota e tornou-se a empresa mais valiosa do Japão. Com as ações agora abaixo do máximo, a sua capitalização bolsista ronda os 24,7 biliões de ienes, abaixo dos níveis da Hitachi e da Recruit Holdings. A alteração no ranking mostra que o mercado está a rever o valor atribuído aos futuros retornos dos investimentos do SoftBank e que o impulso de negociação associado à inteligência artificial passou a dar menos suporte à avaliação do grupo.
Em 22 de outubro, dois fatores dominavam a atenção do mercado: as ações do SoftBank tinham perdido cerca de metade do valor desde o máximo de junho, e o aumento dos custos de financiamento estava a levar a uma análise mais rigorosa dos retornos do investimento de capital em IA. A avaliação do grupo continuará dependente do desempenho operacional e de mercado dos seus ativos de inteligência artificial, bem como da evolução dos custos de financiamento.