A Robinhood abriu, a 9 de novembro, a possibilidade de clientes no Reino Unido se candidatarem a ofertas públicas iniciais (IPO) nos EUA. A iniciativa permite aos investidores particulares tentar comprar ações ao preço da oferta antes do início da negociação, sem pagar comissão. A atribuição não é garantida e as ações recém-cotadas podem registar fortes oscilações. A aplicação também permite consultar prospetos e documentos apresentados aos reguladores norte-americanos.
Candidaturas através de uma conta de investimento geral
Os clientes britânicos têm de apresentar a candidatura através de uma conta de investimento geral, distinta da conta de poupança e investimento com vantagens fiscais (stocks and shares ISA) que a Robinhood lançou no Reino Unido em fevereiro. A empresa não identificou o prestador da plataforma de ofertas públicas com que está a trabalhar no país.
Jordan Sinclair, presidente da Robinhood no Reino Unido, afirmou que o serviço de IPOs norte-americanos pretende dar aos investidores particulares a oportunidade de participar em novas ofertas de ações. A Robinhood lançou a funcionalidade nos EUA em 2021 e diz ter participado desde então em mais de 50 IPOs, servindo milhões de clientes norte-americanos.
A Coinbase também abriu candidaturas a investidores particulares elegíveis nos EUA, em setembro. A plataforma, porém, impõe restrições aos clientes que vendam as ações nos primeiros 30 dias após a cotação.
A Robinhood alerta que as ações de uma IPO podem oscilar significativamente, sobretudo nos primeiros dias de negociação. As ações da SpaceX caíram cerca de 32% nas duas semanas que se seguiram ao máximo recente, atingido a 16 de junho. Ainda assim, cotadas em torno dos 153 dólares, mantinham-se acima do preço da oferta, de 135 dólares. A evolução mostra que comprar ao preço da oferta não garante estabilidade depois da entrada em bolsa.
Regras da FCA alargam participação em IPOs
Em janeiro, a Autoridade de Conduta Financeira do Reino Unido (FCA) abriu uma via para a participação de investidores particulares em ofertas públicas. Ao abrigo deste enquadramento, as empresas podem oferecer ações a um grupo alargado de investidores, incluindo clientes particulares, sem terem de se cotar num mercado regulamentado ou publicar um prospeto completo. Até então, o acesso às IPOs no Reino Unido estava sobretudo concentrado em investidores de elevado património e grandes instituições. As novas regras permitem que mais plataformas de corretagem processem candidaturas de particulares.
A IPO da SpaceX na Nasdaq, em junho, deu uma ideia da dimensão potencial deste canal: os investidores britânicos subscreveram cerca de 364 milhões de dólares em ações através dos mecanismos disponíveis. A Marex Financial coordenou a oferta para clientes particulares no Reino Unido, com oito plataformas — entre elas AJ Bell, CMC Markets e eToro — habilitadas a apresentar ordens. A Marex afirmou que mais de 100 mil investidores britânicos quiseram participar. A Interactive Brokers também permitiu a residentes no Reino Unido candidatarem-se ao preço de oferta de 135 dólares, a 4 de junho.
O enquadramento tem sido alvo de críticas. Mike Coombes, da PrimaryBid, afirmou que foi concebido para empresas privadas britânicas e alertou que os emitentes estrangeiros poderão obter um acesso mais fácil a investidores do Reino Unido, sem que as empresas cotadas em Londres beneficiem nas mesmas condições. A FCA declarou que pretende incentivar o investimento por parte dos particulares.
Anthropic escolhe outras plataformas
A Anthropic selecionou seis plataformas britânicas para a oferta a investidores particulares que planeia realizar, coordenada pela RetailBook. A Robinhood não está entre as escolhidas. As listas de plataformas divulgadas publicamente indicam que pelo menos quatro empresas participam tanto na operação da SpaceX como na da Anthropic: eToro, Interactive Brokers, AJ Bell e Interactive Investor.
O novo serviço da Robinhood abrange apenas empresas norte-americanas que se preparam para entrar em bolsa. A empresa não anunciou uma opção para candidaturas a IPOs de empresas britânicas. À medida que avançam a oferta da SpaceX e a emissão planeada pela Anthropic, o acesso dos investidores particulares no Reino Unido dependerá das plataformas escolhidas por cada emitente, das condições da oferta e da atribuição final das ações.