Desempenho do S&P 500: índice Equal-Weight avança mais que o ponderado por capitalização
Nos primeiros oito meses de 2026, o índice S&P 500 ponderado por capitalização, considerando dividendos, registrou alta de 13%. Já o índice Equal-Weight, que atribui peso igual a todas as ações, superou esse resultado, com ganhos acima de 16%. No modelo ponderado, as ações de grande valor de mercado, especialmente dos setores de tecnologia e comunicação, exercem forte influência – respondendo por quase 40% da capitalização total. Entre as dez maiores participações estão Nvidia, Apple, Microsoft, Amazon, Alphabet (controladora do Google), Broadcom, Meta, Micron e Tesla.
Concentração de ganhos evidencia rally restrito no mercado
Esse cenário confirma a conhecida "regra 80-20" observada historicamente nas ações, onde uma minoria das empresas gera a maior parte dos retornos. Estudo do professor Hendrik Bessembinder, da Arizona State University, revela que em cem anos aproximadamente 4% das ações dos EUA foram responsáveis por quase todos os ganhos líquidos do mercado, enquanto a maioria apresentou desempenho semelhante ao de títulos de renda fixa.
Tecnologia e inovação como motores do valor sustentado
Entre 1990 e 2020, o valor para acionistas globalmente, e nos EUA em particular, concentrou-se em cerca de 1% a 2% das companhias, majoritariamente do setor tecnológico. Nicholas Colas, cofundador da DataTrek Research, destaca que o mercado ainda não incorpora plenamente o impacto da Lei de Moore e dos avanços recentes em Inteligência Artificial. Desde 2023, as capacidades da IA têm dobrado anualmente, com potencial para multiplicar por milhares nos próximos cinco anos. Essa dinâmica incentiva investimentos contínuos em inovação nas maiores empresas de tecnologia, que se mantêm líderes no mercado.
Análise de 20 anos: comparação entre os ETFs RSP e SPY
Num horizonte de duas décadas, um investimento de 1.000 dólares no ETF SPDR S&P 500 Trust (SPY) teria se transformado em quase 8.600 dólares, equivalente a um retorno superior a 750%. Já o mesmo aporte inicial no ETF Invesco S&P 500 Equal Weight (RSP) atingiria cerca de 7.500 dólares, retorno próximo a 650%. A diferença de desempenho se ampliou nos últimos anos, impulsionada principalmente pelo forte desempenho das ações mega-cap de tecnologia, impulsionadas pela IA, e pela confiança dos investidores.
Enquanto o índice Equal-Weight proporciona exposição mais ampla a empresas com potencial de crescimento antecipado, o índice ponderado tende a prolongar a dinâmica dos papéis líderes. Dados históricos e padrões de mercado indicam que investidores focados no retorno de longo prazo podem encontrar maior alinhamento com a tendência tecnológica do índice ponderado, dada sua capacidade comprovada em capturar a liderança dos setores impulsionados pela inovação.