A Disney dos Estados Unidos divulgou os resultados do primeiro trimestre fiscal de 2026 (encerrado em 27 de dezembro de 2025): a receita cresceu 5% em relação ao ano anterior, atingindo 26 bilhões de dólares, com um lucro antes dos impostos de aproximadamente 3,7 bilhões de dólares; o lucro ajustado por ação foi de 1,63 dólar, ficando abaixo do mesmo período do ano passado, mas ainda superando as expectativas do mercado, o que impulsionou a alta das ações no pré-mercado.
Principais pontos do relatório financeiro: crescimento estável da receita, mas lucro mais focado nos parques
Analisando a estrutura de lucros, o segmento de experiências (parques temáticos, cruzeiros, produtos de consumo, etc.) se tornou o principal pilar este trimestre: a receita desse segmento atingiu o recorde de 10 bilhões de dólares, com lucro operacional de 3,3 bilhões de dólares; a empresa divulgou um pequeno aumento no fluxo de visitantes nos parques americanos, bem como um aumento nos gastos médios dos visitantes, consolidando ainda mais a característica de "vaca leiteira".
Streaming continua a se recuperar: lucro do SVOD sobe para 450 milhões de dólares
Em contraste com o enfraquecimento da TV linear tradicional, a melhoria na lucratividade do streaming continua: a empresa divulgou que o lucro operacional do SVOD (serviços de assinatura como Disney+ e Hulu) aumentou cerca de 189 milhões de dólares em relação ao ano anterior, alcançando 450 milhões de dólares, com a receita relacionada continuando a crescer em dois dígitos e a margem de lucro subindo para a faixa média a alta de um dígito.
Diversos meios de comunicação de Wall Street atribuíram os destaques deste trimestre à "capacidade de lucro do streaming" e à "resiliência do negócio de experiências", acreditando que essa melhoria estrutural tem mais influência no preço de mercado do que as flutuações do lucro líquido trimestral.
Filmes e TV: bilheteria impulsiona a receita, mas custos e publicidade pressionam o lucro
A receita do segmento de entretenimento cresceu no trimestre em comparação com o ano anterior, mas o lucro operacional caiu significativamente. A empresa atribuiu a pressão ao aumento nos gastos com produção de conteúdo, programas e marketing, enquanto a publicidade também foi impactada por fatores de base.
Vale destacar que o CEO da empresa mencionou em declaração financeira que "Zootopia 2" e "Avatar: Fogo e Cinzas" são esperados para alcançar bilheteria na casa dos bilhões de dólares em 2025, ressaltando que essas principais propriedades intelectuais podem gerar sinergias entre cinemas, streaming, licenciamentos e parques temáticos.
Negócios esportivos enfrentam pressão de curto prazo: interrupção do YouTube TV gera impacto de cerca de 110 milhões de dólares
No segmento esportivo, a empresa revelou que o lucro operacional caiu em relação ao ano anterior, além dos fatores de custos de direitos e produção, a interrupção de curto prazo do YouTube TV causou um impacto negativo de cerca de 110 milhões de dólares, sendo um dos fatores de pressão neste trimestre.
Projeções e sucessão: ainda apostando em "crescimento de dois dígitos" anual, novo CEO é a próxima variável
Para o futuro, a Disney mantém a previsão de "crescimento de dois dígitos no EPS ajustado" para o ano fiscal de 2026, além de estabelecer metas de fluxo de caixa operacional de aproximadamente 19 bilhões de dólares e continuidade no programa de recompra de ações; ao mesmo tempo, alerta que o segmento esportivo será impactado por custos crescentes de direitos no segundo trimestre, e o crescimento do lucro dos negócios de experiências pode ser mais moderado.
