Na segunda-feira, 2 de fevereiro, antes da abertura dos mercados, o setor de petróleo e gás de xisto nos Estados Unidos presenciou mais uma "grande fusão e aquisição". A Devon e a ConocoPhillips revelaram que assinaram um acordo de fusão por ações, e após o anúncio, os preços das ações de ambas as empresas enfraqueceram no pré-mercado, enquanto o mercado também assimilava a pressão emocional trazida pela queda nos preços do petróleo no dia.
Estrutura e Avaliação da Transação
De acordo com o comunicado das duas partes, esta é uma transação de taxa de troca fixa: para cada ação da ConocoPhillips, os acionistas receberão 0,70 ações ordinárias da Devon. Com base no preço de fechamento da Devon em 30 de janeiro, o valor empresarial pós-fusão é estimado em cerca de 58 bilhões de dólares; após a conclusão da operação, espera-se que os acionistas da Devon possuam cerca de 54% e os da ConocoPhillips cerca de 46%.
Dimensão do Ativos e Objetivos de Sinergia
A lógica central da transação é "combinar os layouts nos bacias principais de ambas as empresas em um maior e mais qualificado portfólio", com foco na Bacia Delaware, dentro da Bacia do Permiano. A Reuters estima que a produção total no terceiro trimestre de 2025, após a fusão e com base em dados pro forma, ultrapassará 1,6 milhão de barris de óleo equivalente por dia, incluindo mais de 550 mil barris de petróleo por dia e cerca de 4,3 bilhões de pés cúbicos de gás natural por dia; além disso, mais da metade da produção e do fluxo de caixa virá da Bacia Delaware, totalizando aproximadamente 750 mil acres líquidos.
A administração externou um "indicador-chave" de sinergia: formar uma sinergia pré-impostos anualizada de 1 bilhão de dólares até 2027, que será usada para aumentar a capacidade de fluxo de caixa livre e aumentar os retornos aos acionistas.
Sede, Governança e Cronograma de Implementação
Após a fusão, a empresa manterá o nome "Devon", com sede em Houston, ao mesmo tempo em que manterá uma presença operacional significativa em Oklahoma City.
Em termos de estrutura de governança, o conselho de administração pós-fusão terá 11 membros (com a Devon nomeando 6 e a ConocoPhillips 5); o CEO atual da Devon, Clay Gaspar, continuará como CEO, e o atual CEO da ConocoPhillips, Tom Jorden, será presidente não-executivo do conselho.
Quanto ao cronograma, ambas as partes esperam que a transação seja concluída no segundo trimestre de 2026, mas ainda requer aprovação regulatória e condições como votos dos acionistas; documentos relevantes serão enviados à Comissão de Valores Mobiliários dos Estados Unidos e avançarão conforme o procedimento.
